近5年来，全中国都在重组，从无数虚与委蛇的投机重组到短兵相接的战略并购，从掏空上市公司到整体上市，从杯弓蛇影的炒作到真金白银的抢筹；既是欲火涅槃的5年，也是资产重组波澜壮阔的5年。

　　这期间的并购重组相当之多，不过并购后的结局有好有坏。面对这么多的重组，究竟是什么支撑了这一轮资产全面重估？答案很简单，就是制度变革和内在价值。

　　可以说，股权分置造就了长达五年的投机性重组。从2003年3月至2007年9月，中国资本市场发生了三项梯次推进的重要变革：国有资产管理体制的确立、股权分置改革和上市公司资产重组管理体系的完善。这三项递进改革使我国资本市场迎来了实质性资产重组时代。

　　而内在价值的市场驱动，如2000年，由于原材料涨价、市场竞争激烈、产业进入衰退期、历史债务沉重等国际国内诸多原因，我国有些行业生存条件有所恶化，比如机械机电、家电、纺织、轻工、商业等，有的还出现了整体性亏损，于是大量公司重组转向的IT、生物、新材料等高科技行业目标行业。

　　而市场驱动必将带来外资并购和业内的强强合作。传统行业要么消失、要么升级、要么抱团、要么转型。容易被忽略的题材是行业转型重组，这常发生在一些参股金融、混业经营的公司身上。岁宝热电、新希望等都值得关注。