【A股市场大势分析】
盘中特征：
今日A股市场放量普涨，盘中一度大涨180点，逼近5300大关；尾市略有回落，收市报5234.26点，涨2.60%，成交1427.98亿；深证成指收市报17153.93点，涨2.05%，成交684.55亿。两市共成交2112.53亿，较上周五同比放大545.55亿，再度回到本轮大跌前的成交水平。
从盘面观察，权重股整体走强，沪市前二十大权重股只有1只下跌，中国石油涨4.65%，工商银行涨1.75%，中国石化涨2.94%，中国人寿涨2.70%，中国银行涨1.54%，中国神华涨4.50%，中信证券涨5.30%。8成以上个股上涨，涨停的个股共有20只，跌幅超过5%的个股仅有2只，市场强势格局明显。从行业指数的表现来看，各大行业指数虽无一下跌，但表现两极分化。金融、采掘行业涨幅居前并跑赢大盘，轻工制造、金属、餐饮旅游、电子元器件、交通运输等行业表现居后，并跑输大盘。
后市研判：
下跌趋势在5月均线下方运行，上升趋势则在5月均线上方运行，当市场偏离该均线时，就会出现反弹或者调整进行修复。在11月份以前，每次大幅度调整，既有外部因素刺激，也有技术面的修复需求，调整幅度最大也就是略微跌破5月均线，之后迅速回到该均线之上。但11月以来的调整，虽然跌幅与5•30相差无几，但11月份大盘收于5月均线之下，这种现象在本轮牛市中属首次。
从最高点算起，本次调整最大跌幅超过21%，从历史经验看超过这种跌幅的调整都是一个大级别的中期调整而不是短期调整。这几天大盘出现了向上走势，个股行情也比较活跃。但从中线看，11月8日60均线失守后，大盘重心便一路下移。从上证指数运行趋势看，构成了阶段性的下降趋势。目前处于下跌了5小波之后的反弹，机构对宏观紧缩的预期进一步强化，个股板块的分化表现使得市场很难形成持续做多的合力，震荡整固将成为近期市场的主基调。5250点附近是前期成交密集区，临近年底机构可能不会大规模建仓，因此市场短线难以持续走高。大盘蓝筹股面临前期解套盘的压力
反弹过程仍需量能配合，切忌盲目追高（牛市买错了也能赚钱，而熊市却不一样，买错了是要付出代价的）。市场热点比较分散，个股和热点板块的集中度有限，不利于后期大盘的持续大幅反弹。明日中国太保的上市将导致套现压力加重，升势的持续性会受到一定影响。11月16日在5338～5335点留下一个向下跳空缺口，这个缺口对市场的反弹形成较大压力。在市场彷徨中保持独立，在市场贪婪时保持恐惧，在市场恐惧时保持贪婪，在市场波动中不迷失自我。
操作策略：
在依然预期长期牛市的同时，也需要清醒地认识到，这一轮从6000点一带开始的调整，很可能是上证综指从998以来最大的一次修正，无论是从空间上，还是从时间上。一方面，这轮调整源于对未来企业盈利增速能否支持高估值水平的担心，在不确定性增强的背景下，原有的估值中枢可能会受到一定程度的挑战，这是我们需要进一步跟踪、观察的重点；另一方面，本轮调整的性质已经和前几次的次级调整不同，正在向中级调整演变，即使原有的估值体系还将在未来继续起着主导作用，经历了1000余点的调整后，许多上市公司的估值水平已经回归到相对有投资价值的位置，但是市场会涨过头，也可能跌过头，目前调整趋势确立，市场信心缺失，投资者入市意愿明显减弱，部分仓位较重的投资者开始逐步减仓甚至快速清仓，在这种市场环境下，过低地预估调整的力度是风险很大的。建议：5200点之上逐步降低仓位至50％，在市场未出现明显主流热点、成交量尚未有效放大的情况下，还是以观望为主。
基金放开申购，一定程度上可以缓解前期基金持续赎回带来的资金压力，但并不足以打破当前多空双方相对平衡的格局，市场仍将维持区域整理的走势，不可盲目做多。目前大盘仍处反复震荡筑底的过程中，预计在明年初完成筑底。
【市场热点】
刚刚闭幕的中央农村工作会议，全面总结了过去5年的农业农村工作，深入分析了当前形势，安排部署了明年及今后一个时期的“三农”工作，以加强农业基础建设、促进农业发展农民增收为主题，研究提出了一系列指向明确、含金量高的政策措施，为贯彻党的十七大精神，落实科学发展观，做好新时期的“三农”工作指明了方向，提出了要求，必将对坚定不移走中国特色农业现代化道路、形成城乡经济社会发展一体化新格局产生重要影响。
过去的5年，是农业发展最好、农村变化最大、农民得到实惠最多、干部群众心气最顺的时期之一。党中央、国务院顺应时代要求，遵循发展规律，与时俱进加强“三农”工作，作出了一系列意义深远的战略部署。在全党全国人民的共同努力下，粮食连续4年增产，农业生产全面发展。农民收入持续较快增长，生活水平明显提高。多年期盼的统筹城乡发展迈出实质性步伐，农村改革取得阶段性突破，农村各项事业实现历史性进步。农业农村形势始终保持良好态势，为改革发展稳定全局奠定了坚实的基础，做出了巨大的贡献。实践证明，中央关于加强“三农”工作的大政方针和决策部署符合农村实际，符合农民心愿，是完全正确的。
农业农村发展的好形势振奋人心，但我们切不可盲目乐观，必须清醒地看到，进入新世纪新阶段，我国农业农村正发生着深刻变化，面临着一系列新矛盾新挑战：农业资源环境和市场约束增强，保障农产品供求平衡难度加大；农产品贸易竞争加剧，促进优势农产品出口和适时适度调控进口难度加大；农业比较效益下降，保持粮食稳定发展、农民持续增收难度加大；农村生产要素外流加剧，缩小城乡差距难度加大；农村社会结构深刻转型，兼顾各方利益和搞好社会管理难度加大，农业仍然是国民经济中最薄弱的环节，农业农村发展仍处在攻坚克难的关键阶段。全党必须深刻认识新时期“三农”工作的艰巨性，增强做好“三农”工作的紧迫感，粮食安全的警钟要始终长鸣，巩固农业基础的弦要始终紧绷，解决好“三农”问题作为全党工作重中之重的要求要始终坚持。当前和今后一个时期，要按照形成城乡一体化新格局的要求，突出加强农业基础建设，积极促进农业稳定发展、农民持续增收，努力保障主要农产品基本供给，切实解决农村民生问题，扎实推进社会主义新农村建设。
做好“三农”工作，事关经济社会发展大局。我国人口众多，农产品消费需求大，农业劳动力数量多，保障主要农产品供求总量平衡、结构平衡和质量安全，促进农民持续增收，对防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，保持国民经济平稳较快发展的好势头，对改善城乡居民生活，切实保持社会稳定，意义十分重大。目前，农业是我国经济社会发展的最大隐忧，基础脆弱是农业发展的最大制约。我们必须下大决心、下真功夫把农业的基础夯实做强，全力促进农业生产不停滞不滑坡，切实保障主要农产品基本供给不脱销不断档，努力实现主要农产品市场价格不大涨不大落，积极争取农民增收势头不回落不放缓，务必做到新农村建设不松懈不走样。
切实加强农业基础建设，必须不断加大强农惠农政策力度，大幅度增加农业农村投入，集中力量办成几件大事。要按照适合国情、着眼长远、逐步增加、健全机制的原则，坚持和完善农业补贴制度，不断强化对农业的支持和保护。强农惠农政策要向重点产区倾斜，向提高农业综合生产能力倾斜。
切实加强农业基础建设，必须突出抓好基础设施建设，加快改善农业生产条件。要狠抓小型农田水利建设，大力发展节水灌溉，抓紧实施病险水库除险加固，加强耕地保护和土壤改良，加快推进农业机械化，继续加强生态建设，尽快改善生产性投入不足、农业基础设施长期薄弱的局面。
切实加强农业基础建设，必须着力强化农业科技和人才支撑，大力发展社会化服务。要根据农业生产需要，针对薄弱环节，加快推进农业科技研发和推广应用，积极探索科技成果进村入户的有效机制和办法，切实加大对公益性服务的支持力度，大力培养农村实用人才，积极发展农民专业合作社，健全农业社会化服务体系。
切实加强农业基础建设，必须加快农村社会事业发展，逐步提高农村基本公共服务水平。提高农村义务教育和基本医疗服务水平，繁荣农村公共文化，建立健全农村社会保障体系，不断提高扶贫开发水平，继续改善农村人居环境，更多地将公共资源用于农村，加快缩小城乡社会事业和基础设施差距。
切实加强农业基础建设，必须稳定完善农村基本经营制度，不断深化农村改革，为农村发展提供体制保障。毫不动摇地长期坚持、不断完善以家庭经营承包为基础、统分结合的双层经营体制，切实保障农民土地权益，在依法自愿有偿基础上实现土地承包经营权的合理流动和适当集中。按照中央的部署，积极推进乡镇机构、县乡财政管理体制和集体林权制度改革，加快农村金融体制改革和创新，妥善处置乡村债务，全面加强农民工权益保障。
做好明年农业和农村工作，任务繁重，责任重大。全党同志特别是各级领导干部要站在全局和战略的高度，把保供给、促增收、强基础作为一件大事来抓。进一步加强和改善党对农村工作的领导，扎实推进农村基层组织建设，切实转变作风，深入群众，深入实际，不断增强对农业的认识，增加对农村的了解，增进对农民的感情，不折不扣地把中央各项强农惠农政策落到实处，调动全社会参与和支持社会主义新农村建设的积极性，求真务实，埋头苦干，力争在加强农业基础建设方面取得新突破，努力开创农业和农村工作的新局面。
【异动股点评】
文山电力力创新高 电价上涨致使预期提升
文山电力（600995）近期连续上涨，并一举创出新高。文渊阁投资顾问认为：公司具备清洁能源性质，并且经营成本低廉，更重要的是电价上涨带来业绩预期提升。公司主要经营供电和水力发电业务，由于文山州拥有丰富的水力资源，并且地方经济处于恢复性增长阶段，对电力需求较大，为公司的发展提供了良好的环境。公司发电资产中全部是水电，主要是由于文山州内水力资源极其丰富，水力发电成本较低。公司供电和售电主要是自己发的电力，外购部分主要是云南省电。目前，公司购省电的比重约为1/4，值得一提的是公司购买省电的成本比较低，甚至低于全国火力发电的平均成本，约为0.19 元/千瓦时，由此，公司能够保证较好的利润。公司积极参与对越送电事宜，参与对越送电，可积极开拓公司电力市场，对公司经营业绩将起到积极作用。而对业绩有直接提振的是公司12月8日公告，公司所属文山电网高耗能行业执行差别电价，2008年1月1日起，下属电网中的电炉铁合金、硅锰、电解烧碱、电炉黄磷、电铝锭、电石等行业电度电价每千瓦时上调2分。历史上此部分高耗能行业电量占公司供电量的比重大概在三分之一左右，该电价调整将提升公司08年后每股收益5分钱左右。
王府井向上破平台 区域龙头始向全国扩张
王府井(600859)12月一根月长阳，一举吞没9～11月3根月阴线。这种鱼跃龙门之势与其经营的扩张有异曲同工之妙处。文渊阁投资顾问认为：公司被誉为新中国第一店，是国内最大的连锁百货商之一，公司一直致力于时尚百货业经营，通过精耕细作，在国内建立起良好的品牌，并稳步开拓新的区域市场。在北京取得成功之后，王府井迅速打入华南、东南及华中地区的二、三线城市，形成了全国性的经营网络。公司目前在14 个内地城市经营17 家百货商店，营业面积约为396,700 平方米。由于城市化进程加速、较为低廉的土地成本和租金以及相对宽松的竞争环境使得二、三线城市更具吸引力。60%以上的王府井门店位于二、三线城市的中心商业区，且大部分在06 年之前已经实现盈亏平衡。在百货业高景气度背景下，具有良好商业品牌的全国连锁百货公司王府井将享受高于行业的增长。预计未来三年净利润复合增长率为51%，强劲的成长能力不言而喻。
冠农股份再创新高 前景明朗业绩亮点纷呈
冠农股份(600251)今天再度上涨创出新高，一路昂头丝毫没有退却之意。文渊阁投资顾问认为：公司麾下的三个子公司国投钾盐、国电开都河水电、绿原糖业的项目建设高效有序，产品市场景气依旧，开工饱和，盈利能力正趋于增强，这些项目相继进入正式回报期。尤其国投钾盐的效益贡献巨大并成为公司业绩的核心支柱，不久即将投产的自备电厂，将令投资收益的贡献更为显著。果蔬业务期待新的转机。 虽然现时当前的果蔬制品业绩不佳，但该项业务已进行结构调整并力推特色产品，目前市场反映积极，订单纷至。可以预见：以杏浆为首的果蔬制品业将迎来黄金发展期，公司为满足国际市场需求，可能会大举扩张产能。对矿产资源的持续开发，有可能成为潜在的亮点。公司正在洽谈或准备纳入的矿产资源开发项目尚有若干，其中煤炭、铜矿和菱镁矿等于中长期次第纳入的可能性较大，它们仍可以成为公司远期业绩的增长点。
老白干酒越喝越高 经典品牌再现酒业雄风
老白干酒(600559)月线形成两阳夹1阴的强势走势。文渊阁投资顾问认为：公司主营产品为衡水老白干酒，民国23 年(1934)参加过巴拿马物赛会，民国37 年(1948年)在匈牙利展出，1952 年曾作为祖国的名特产之一，当作慰问品送到朝鲜战场。公司定位于地方名酒，是国内老白干香型酒的最大生产基地。衡水牌老白干酒分高中低三档，形成了38 度到67 度多达300 多个品种的系列酒，公司的主要销售市场在河北，该市场贡献了75%的销售收入，其中衡水当地市场更占了全部销售的半壁江山。由于老白干的生产并不依赖特定的自然资源，其瓶颈在于地缸发酵时地缸的数量，所以其产能具有较强的可复制性。去年投资9980 万元开工建造1.5 万吨新增产能，目前已经完成了第一期约7000 吨产能，预计全部工程在今年10 月底完工，所建产能可望逐步释放并形成新的利润增长点。第一批新厂酿造的酒可以在2008 年6月对外销售。公司今年也主动加大了对市场的宣传和推广力度，包括中央台广告在内的一系列推广都在稳步推进中。
综艺股份一路走高 产业链完整的高科技股
综艺股份（600770）牛气冲天，连续拉升，完全强于大势。文渊阁投资顾问认为：公司目标是打造成为以完整的信息产业链为主导的高科技投资控股企业。公司目前参控股的数家高科技企业不仅居于行业的领先地位，而且还是相关行业标准的制定者。连锁体系上，从以前的发展加盟店模式向发展直营店模式转化；业务模式上，从以前的单一销售模式向如今的销售与服务并重发展；销售内容上，从销售低层次的套装软件向销售各种全面的企业软件转化；营销方式上，从单一传统店面销售方式向店面销售与互联网销售并重方式转化。
【股票池】
省略
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