以全球视野把握全流通下的并购机会

近期，围绕我国上市公司发生的并购案例明显增多：中石油收购旗下的锦州石化,辽河油田,吉林化工三家上市公司,涉及金额61.5亿元人民币;美国剀雷集团3.75亿美元收购徐工机械85%的股权;长虹以不超过1.45亿元的价格收购广东格林柯尔持有的20.03%美菱电器的股权;拉法基中国海外控股公司以3亿元人民币收购四川双马投资集团。这些并购案都发生在短短的11月份中,其中既有内地企业间的并购,也有外资企业并购内地公司。预示着06年上市公司的并购将在股市中愈演愈烈,将给股市不断提供投资机会,从而有望促进股市摆脱当前的疲态。

因此，密切关注外资并购带来的投资机会

一是存在“门槛效应”的行业。越是门槛高的行业及企业越会引起外资的关注。在入世初期,我国巨大的汽车市场一直受到高关税及进口限量的双重保护。于是在入世之前,汽车行业与外资的合作就已经展开,并成功带动国内汽车股走出入世前的恐慌,给投资者带来了丰厚的回报。

二是存在政策禁止或限制投资的服务行业,包括公用事业,商业,金融服务业,电信业及其它服务行业等。近几年来,外资看好我国金融行业巨大的盈利空间和成长潜力,但国内金融业的发展处于低水平状态,无论是规模还是实力均与国外同类企业差距悬殊,国内的金融企业基本不具备直接参与国际竞争的能力。因此,金融业成为外资参股的重点。

零售商业领域是中国入世后最先向外资全面开放的领域。由于国内零售业布点较多,具备市场占有率的优势,因此容易引发外资并购。

另外,我们可以判断未来发生外资并购较多的领域有：成品油的批发与零售领域;医药商品的零售领域;物流领域等。

我国的成品油市场是由中石油及中石化集中统一管理,外资要想介入我国的成品油市场就必须同中石油及中石合作。

由于医药流通企业的运行需要渠道、物流等多方面的基础,外资进入初期主要采取与国内公司合作合资的方式,为后期全面进入该领域做好准备。

在物流行业,入世后外企可以逐步进入运输 、批发和零售领域,而国内原本效率低下、缺乏竞争力的物流体系将首当其冲。在物流领域具有一定优势的企业将成为外资并购整合的对象。

    通过以上分析,我们可以得出外资并购的重点行业及相关上市公司如下：

一是资源类行业。如钢铁,金属,非金属与采矿业。

重点关注：G株冶(600961) 、G铜都(0630) 、G豫光(600531)、太钢不锈(0825) 、济南钢铁(600022)、中金黄金(600489)及山东黄金(600547)等。

二是资产类行业,如房地产行业,可以充分享受土地升值及人民币升值的双重好处。

重点关注：先锋股份(600246)、新湖创业(600840) 、深长城(0042)、栖霞建设(600533) 、阳光股份(0608)。

三是限制少,壁垒低的行业,如零售业。

重点关注：友谊股份(600827) 、三联商社(600898) 、G苏宁(002024)、武汉中百(0759)

四是金融服务业。我国对金融服务业的限制比较严格。外资只能选择在不超过股权比例的前提下进行参股并购活动,或采取先合资合作,然后再视过渡期和股权限制比例取消后再进行并购。

重点关注：浦发银行(600000),华夏银行(600015)及深发展(0001)。