7月上旬货币汇率走势预测


 

630日,FED宣布加息25个基点,使得美元与其他货币之间的利差进一步拉开。加之主要货币利率之间的竞争无法展开,特别是欧元区诸国经济金融问题多多,根本不可能在短期内选择加息与美元资产争夺资金,因此,外汇市场上利率主导不断强化,美元不断冲关拔寨,欧元等货币步步退让。不过,630日会议之后,要到89日(按计划,今年美联储还有4次会议,即89日、920日、111日和1213日)才会开会讨论是否继续加息的问题,也就是说此间美联储有一个多月没有重要会议,因此,总体趋势仍将是美元继续向上,但是,也不排除非美货币出现短期反弹的局面。

 

美元/中元:630FED选择继续加息之后,全球息口变化趋势已经没有悬念。74日,三月期HIBOR3.43263%,三月期LIBOR欧元2.112%,三月期LIBOR美元3.5475%,三月期LIBOR英镑4.7012%,港元与欧元、美元和英镑的利差分别为:+1.32063、—0.11487和—1.26857。此次,港元与欧元利差为正,而与美元和英镑保持负利差,说明香港本地资金仍然处于相对充裕状态。游资还在香港,等待中国政府的调汇政策措施出台。精明的中国政府一直不愿意看到有外资投机人民币汇改,始终希望在没有外资干扰的条件下进行汇率体制改革,事实证明,这是一种过于天真的想法。还有某些学者提出了更天真的想法:等到国际游资完全忘记人民币汇改问题时,中国政府才会采取行动。

 

欧元/美元:629日,欧元曾出现短暂的技术性反弹。然因为欧元与美元之间的息差在扩大,74日,二者3个月期LIBOR息差为(3.5475%2.112%=1.4355%),格林斯潘和他的同事成功地引导了国际游资流向美国,游资选择美元资产的趋势不会改变。法国著名的经济类杂志《发展》月刊的经济学家埃马纽埃尔·勒希普尔指出,连续6年经济低增长表明欧元区经济陷入了恶性循环。他预计2006年欧元区经济增长率仍将徘徊在1.7%左右的低位。他认为,欧元区目前的状况是内需不振、劳动力成本高昂、生产效益不高和缺乏新增就业岗位。不过,从技术上讲。欧元短期还有继续反弹的动能,瞬间反弹到1.21001.2200都有可能,这是汇市高级投机分子吃定止损盘所惯用的伎俩,不可不防。不过,从中长期角度看,空头还会选择时机继续反复打压欧元,市场将会反复冲击新的支撑位1.1800-1.1900。若向下突破,欧元还有下跌空间。不过,从技术上讲,1.1758这个价位有一定的短期支撑,不过,投资者决定是否做多欧元,最终则要看1.1这个价位的支持力度。

 

英镑/美元:在全球主要货币中,英镑利率高于美元利率,其中,三月期拆借利率(两种货币的名义利率)差别为2.743个百分点(三月期LIBOR美元 3.5475%,三月期LIBOR英镑4.7012%),二者息差在缩小。虽然英镑利率略高于美元利率,但是,在非美货币相对于美元全线下跌的背景下,英镑也会跟随下跌,因此,7月上旬英镑应以盘整向下为主。从技术面看,英镑/美元在1.62-1.65之间有强力支撑,目前点位不宜做多英镑。 (写于200575日星期二) 

 

(说明:从2005418日开始,本人将借助于www.chinavalue.net这个平台每隔十天定期发布主要货币走势分析,这个分析报告只是本人对汇市的理解,不作为任何个人或者机构的任何投资依据,据此操作所发生的盈亏与本人无关。)