在第八届科博会上，中国证监会前任主席刘鸿儒表示，中国企业可以借助美国多层次资本市场实现快速融资。接受采访的美国沃特财务集团总裁蒂姆·沃特，亦指出美国剩余资本对中国企业怀有极大的兴趣，中国民营企业到美国融资，最大的好处就是成本低、速度快。

    刘鸿儒分析指出，解决股权分置是当前的头等大事，中国资本市场已经处于重大的历史转折时期。在这样的时刻，中国企业不能因此而停止继续融资的步伐，要认真考察研究海外资本市场的特征，善于借助海外尤其是美国资本市场进行融资。

    蒂姆在当天的主题演讲中指出，与美国资本市场相比，中国资本市场的表现尚不能满足中国企业的融资需求，在一些方面尚需完善。比如：资本市场结构比较单一，与中国经济发展的速度不相适应；企业通过资本市场筹资的效率不够高，时间成本和隐性成本的不确定性；在信息披露方面缺乏有效的约束力。而美国多层次的资本市场充满活力，具有15万亿市值，10300家上市公司，能够满足当前中国各种规模企业的融资需求。美国的投资者也十分愿意通过美国资本市场这座桥梁投资于中国的企业。他说，在中国的两年多时间里，他所带领的美国沃特财务集团，几乎对所有区域的企业都进行了深入接触，他的感受就是，一部分经营良好的中国民营企业经过十几年的发展，无论从管理、资金、品牌还是市场份额，目前正处于瓶颈状态，非常需要资金的支持，也需要通过进入资本市场，完善公司结构治理。

    在沃特财务集团所完成的案例中，中国汽车系统股份公司(CAAS)已经通过反向收购进入了美国资本市场NASDAQ，并由于其公众公司的良好形象，已经获得GM(通用汽车)的订单。中国天狮生物国际股份公司(TBGU)是迄今为止通过反向收购到美国上市的规模最大的企业，目前已经成功转板到AMEX，值得骄傲的是其2004年的税后利润高达2720万美元，在美国资本市场上，为中国公司树立了良好形象。更值得告诉大家的是一个最新完成的案例，深圳比克电池(CBBT.OB)，在这个案例的操作中，沃特财务大胆地进行了业务创新，即在反向收购的同时，以高达11.7倍的市赢率为企业融得了1700万美元的资金，并获得了超额认购。这是中国仅次于比亚迪的锂电池生产企业，由于融资的及时到位，为企业赢得了宝贵的市场机遇。蒂姆透露，由于其产品的优质低价，其在美国的市场前景十分看好，第二笔更大的融资已经获得美国投资机构的认可。

    另据记者了解，企业要想在美国资本市场通过反向收购上市并快速获得首次融资和后续融资，必须具有迷人之处。 

    为了使通过反向收购去美国上市的中国企业获得美国基金的认可，在沃特财务集团的倡导下，诞生了中美基金，该基金的惟一投资方向就是通过反向收购在美国上市的中国企业。中美基金的先期投入所起到的良好示范作用和其获得的高回报率，不断吸引着美国的其他基金对中国上市企业继续投入。

作者：贾伟