关注潜在权证板块的套利机会

由于宝钢权证、武钢权证上市后交易活跃，市场价格严重偏离理论价值出现高估，市场非理性炒作气氛浓厚，为抑制权证价格的过度扭曲，上证所推出了武钢权证创设制度，对武钢权证的市场走势一度起到了一定的调节作用，深交所还特意安排了鞍钢新轧、万科、新钢钒三只权证打包上市的对策，但鞍钢新轧、万科、新钢钒三只权证上市后依旧呈现火爆态势，权证成为近期市场最吸引眼球的亮点。

权证上市走势的火爆对于股改对价获得权证的投资者无疑拣到了一块天上掉下来的馅饼，而具有成熟市场经验的QFII在权证大餐中分享到了超过亿元的奶酪，因此权证作为股改对价的一部分越来越被投资者所重视，采用权证对价的方案也较容易获得投资者的认同，更多的上市公司更倾向于免费向投资者派发权证的对价方式，但发行权证需要一定的条件，使得采用权证方案的上市公司数量有限。

根据《上海证券交易所权证管理暂行办法》、《深圳证券交易所权证管理暂行办法》  ，符合权证发行的股票上市公司 必须满足以下三个条件： 

一、 最近20个交易日流通股份市值不低于30亿元；

二、 最近60个交易日股票交易累计换手率在25％以上；

三、 流通股股本不低于3亿股。 

我们按《暂行办法》中的上述三个条件来对沪、深两市的所有股票进行分析筛选，符合发行权证条件的上市公司有：

深发展、深能源、中集集团、中兴通讯、盐田港、金融街、五粮液、扬子石化、招商银行、浦发银行、华夏银行、民生银行、天津港、国电电力、四川长虹、中国石化、中国联通。

宝钢股份、白云机场、武钢股份、万科A、新钢钒、鞍钢新轧、长江电力、华侨城A。

上港集箱、上海汽车、申能股份。

其中宝钢、武钢、白云机场、长江电力、万科A、鞍钢新轧、新钢钒、华侨城已经发行权证，而权证发行也主要是为配合股改进行，所以完成股改的上汽、上港集箱、申能股份可能短期内被排除发行权证的队伍之列。

近期权证市场走势十分火爆，吸引短线投机涌入其中竞相博奕，但最大的获利者还是如QFII等先期参与股改的投资者，这也为国内的基金等投资者提供了股改背景下一个新的盈利模式。能够推出权证股改对价方案的个股多属基金重仓的蓝筹股，使得上述个股存在权证对价方案带来的套利机会，投资者应加以关注。