过去六年，我在香港大学教授对冲基金投资策略课程时，开篇就会引用一位法学教授的警告：“对冲基金已经成长为房间里的大象”，言下之意这个行业已经大到不能忽视，而接下来我会展示人人熟悉的“盲人摸象”图，告诉学生们市场充满了对于对冲基金业错误的认识，即便是这位法学教授,他的文章里也充满了错误指责。

　　国际货币基金组织前首席经济学家，现任印度央行行长拉古拉姆·拉詹在其经典名著《从资本家手中拯救资本主义》（合作者是拉詹在芝加哥大学的前同事路易吉·津加莱斯）就清楚表明：虽然金融市场是经济发展最重要的推动力之一，然而资...

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　　 1949年后，中国在经济政策上走过一段曲折的道路，同时1978年改革开放以来的经济成就有目共睹。如何理解中国经济过去的高速增长，一直是经济学界的热门话题，对于未来经济发展的预测讨论尤其炙热。今年7月四位经济学家在美国经济研究局发表了一份题为《1953年以来的中国经济》的研究，利用最新的数据和宏观经济学的新工具对中国经济改革前后的增长进行了系统的分析，并根据发现对中国在2012-2050年的经济增速做了两个预测，分别假设中国继续走改革开放的发展路径或者回到改革前的经济政策，作者的结论非常清晰，前者将带来更高的发展速度和人均收入水平。

　　敏感的记者却捕捉到预测里一个让人意外的结...

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　　中国股市在过去三周的下跌，现在普遍的看法是和宏观流动性缺乏关系不大，主要是由于市场流动性和融资流动性的互相反馈作用造成的恶性循环。什么是流动性？在金融市场和学术界，流动性这个词也几乎被滥用了，以至于大家都有点模模糊糊。现在经济学家清晰地区分了三种流动性。第一是宏观流动性，也就是通常说了经济体中货币供应量，可以用对应的利率高低来衡量；第二是市场流动性，也就是经济中的实物或者证券可以变现的容易程度；第三是融资流动性，就是投资者向贷款者借钱的容易程度。

　　回顾过去其他国家经历类似流动性危机时，人们笼统地称之为多米诺股票效应，而现在大部分人对于市场流动性和融资流动性被螺旋式地互相推低...

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