作者文章归档：苏荣
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投资随想录（三）： 投资理论和流派
李 剑
如果把迄今为止各种各样的投资理论和方法，分为投资和投机两大流派，太过简单和抽象；分为基本面派和图表派嘛，也笼统和不太科学。还是分为四大流派最为合理：图表或技术分析派、基本面或价值投资派、有效市场理论或投资组合派、从众理论或行为心理学派。它们都有既独立又完备的理论体系，能统一和代表各种各样的小派别。四足鼎立、四分天下，才象真实...
注：
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投资随想录（二）:
长期持有的理念不是要我们更坚定
李 剑
当股价平均水平在山脚下时，随便买入耐心持有都能获得好的收益。这时苦了那些职业投资者和基金经理，他们往往被指数基金所打败；当股价平均水平在半山腰时，头脑灵活善于高抛低吸的炒家赚得不亦乐乎。这时苦了那些思想传统守着蓝筹不愿变化的老股民，他们对中小板、创业板、主板板块轮动往往无所适从；当股价平均水平在山...
注：
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投资随想录(一): 品评2008年年底前后
人人都知道百年一遇的危机,几人才知道百年一遇的机会?
老有一种朦胧的感觉:今生再也见不到1664点了.
老想起科斯托拉尼的这句话:在股票市场上应该经常闭上眼睛,这样可以看得更清楚.
现在没有打败大盘的人必然...
注：
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区分投资与投机意义重大
李 剑
由于投资与投机没有绝对的分界，由于两个词语本身缺少标准的解释，由于投机也有人成功，由于成功人士发出过以成败论英雄的言论（比如银行家凯索尔说：当我年轻的时候，别人叫我赌徒；等我活动范围扩大以后，别人叫我投机客；现在，大家称我是银行家。其实我始终如一，做同样的事。），特别是，由于...
注
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平均市盈率：股海水位线
李 剑
每年的证券报，最值得细读的是这两天：一天是4月30日，一天是8月31日（遇到周末则顺延）。前者因为上市公司上一年的年报都公布完毕，报纸会刊出《年报大盘点》；后者因为上市公司上半年的中报都公布完毕，报纸会刊出《中报大盘点》。
〈年报大盘点〉和〈中报大盘点〉有很多很好的...
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选股、 选价、 选时的轻重和难易
李剑
平时我被问到的投资问题，概括起来无非是三类：选股问题、选价问题、选时问题。
按我自己的理解和经验，选股最为重要，因为只要公司成长性强、护城河深，你愿意长期持有，哪怕价位略高、时机略差，以后总会有丰厚的回报；而且，判断公司质地好坏也相对容易把握；但选价就困难一些，因为估值问题比较复杂也比较烦琐，每种估值指标都有不小的局限；而选时难度最大，不但难以选准，久而久之还容易把自己变成算命先生。
这就好有一比：...
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经济学家和投资家的异同
李剑
很多经济学家都喜欢从宏观经济层面来对股市发表意见。由于他们学识渊博、眼界开阔，数据丰富、言之凿凿，所以他们的言论有很大影响。特别在次贷危机第二波来临之时，经济学家们又显得特别突出和活跃。
朋友问我:要不要以经济学家们的意见进行投资？我想这个问题不能一概而论。要回答好这个问题，首先要看到经济学家和投资家的异同。我认为，一个好的投资者本身就应该有经济学家的素养，努力研究政策、关心宏观调控对股市的影响，在宏观特别是微观经济方面做深入的研究。也就是说，一个...
注：本文转自于牵牛星李剑 转载地址：投资随想录（十一）：长期持有品牌快速消费类的龙头企业夜夜安枕
投资随想录（十一）：
长期持有品牌快速消费类的龙头企业夜夜安枕
李 剑
似乎无须说明，但还是唠叨几句：
一，这类企业成长性实在太好，现有总市值同发行时总市值相比,云南白药上市１７年上涨１５０倍，泸洲老窖上市１６年上涨１３２倍，伊利股份上市15年上涨105倍,东阿阿胶上市１５年上涨８２倍，五粮液上市１３年上涨２９倍，承德露露上市13年上涨11倍,双汇发...
注：本文转载于：牵牛花李剑 转载地址： 寻找股权投资家的思想脉络
寻找股权投资家的思想脉络
----李芳
1988年，万科第一次社会募集资金，其中825万股（占股本总额24.9％）由外资认购，之所以外资的比例不超过25％是超过了25％将视为中外合资企业，审批程序将复杂的多。刘元生做为发起股东之一认购了350万股。当时深圳还没有股票交易所，发行的股票在深圳证卷交易公司进行柜台交易，加上万科只有两支可以交易的股票，故1991年深交所开张时万科的股票编码为：000002，没有A、B之分，也没有法人股、个人股之别，一律可...