IPO重启的要害问题在于怎么看待和对待“草船借箭”。“草船借箭”是股市挥之不去的梦魇，也是肖钢时代的IPO迈不过的一道坎。

　　铁道部撤销后，变身为企业的铁路总公司如何化解无缝对接所承接下来的2.6万亿元债务？有人说，不能只看到铁路2.6万亿元的债务，还应看到其还有很多优质资产，改组成企业后可以通过吸引民资、上市等方式融资，不用过于担心债务问题。显然，“铁老大上市”在这里的重点并不是用自己的优质资产给投资者带来投资价值升值增值的回报机会，而是俨然已成为消化2.6万亿元债务的“草船借箭&rdquo...

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　　恢复不恢复T+0交易制度，是当前股市关注的热点之一，也是郭树清留给继任者的一道难题。

　　其实，站在公平交易的立场上，T+0本身本不应该成为问题。从1995年1月1日起，沪深两市的A股和基金交易由“T+0”改为“T+1”交收制度，且2001年12月B股也从“T+0”调整为“T+1”以来，就一直沿用延迟股票买卖时间、降低股票交易效率的办法至如今；但从2005年权证交易试行T+0起，股指期货、转融通交易，乃至货币基金、债券ETF，就一发而不可收，纷纷先后取道T+0。在T+0事实上已经成为...

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　　证监会对保荐人的处罚首现最重罚单——12个月不受理与行政许可有关文件。不过，市场普遍认为，这样的惩罚力度仍然还太轻。

　　按照《保荐管理办法》，证监会可根据情节轻重，自确认之日起3个月到12个月内不受理相关保荐代表人具体负责的推荐；情节特别严重的，撤销相关人员的保荐代表人资格。12个月尽管已经属于“不受理”罚则的上限，但显然还算不得最重。最重处罚的极限是撤销资格。但从以往的罚例来看，一般都只是罚3个月，至多9个月，开12个月的罚单还是第一次。

　　事情的起因是国信证券所保荐的隆基股份一上市业绩就“变脸&rdquo...

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　　证监会对IPO即将开闸传言的火速澄清，可以说给市场吃了一颗定心丸。不过，这颗定心丸可以管多长的时间呢？

　　按照有的媒体的说法，IPO财务大检查将持续到3月底，在此之前不会有IPO审批过会。那么，这颗定心丸的药效大约还有2个月。如果算上4月份企业发布2013年一季度的业绩报告，有些企业也需要递交一些补充材料，那么，IPO还会往后推一段时间，也不是没有可能。然而，IPO终究还是要开闸的。

　　常言道，心病需要心药医。IPO之所以成为市场的心病，其实并非投资者对IPO患有先天性的排斥心理，而是对IPO中的问题有疑虑，并且是很严重的疑虑。因为IPO的问题已经不是一般的小毛小病，...

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　　证监会火速澄清IPO即将开闸的传言，给市场吃了颗定心丸。只是，这颗定心丸能管多长时间呢？按部分媒体推算，IPO财务大检查将持续到3月底，那么，这颗定心丸的药效大约管3个月。如果算上4月企业发布2013年首季业绩报告，有些企业还需递交一些补充材料，那么，IPO还会往后推。

　　然而，一个健康的股市应同时具备融资和投资两大功能，IPO终究还是要开闸的。

　　其实，投资者并非对IPO患有先天性的排斥心理，而是对IPO保荐机构及保荐代表把关不严使新股变脸几近家常便饭怀有深深的忧虑，对新股发行方式改革后再重启IPO预期可能落空而满怀焦虑。可见，IPO到底怎么改，才是沪深股市投资人最...

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　　“高送转”，尤其是高比例转增，本质上是一种股东权益的内部结构调整，并不是真正意义上的分红行为。它所反映的与其说是体现业绩高成长性的利益共享，不如说是与股票流动性紧密结合在一起的定向性权益诉求。

　　统计显示，沪深股市具备高送转能力的个股，大多是近年来新上市的创业板与中小板公司。这显然与他们发行价的高企和巨额超募资金有着密不可分的关系。无论是大比例送红股还是大比例转增股本，都需符合“高、富、帅”三个基本条件。所谓高，即股价现有基础较高，具有摊薄股价、提高股票流动性的强烈意愿；所谓富，就是具有较高的资本公积金和未分配利润；所谓帅，意即...

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　　郭树清主席最近指出：公司信息披露虚假，甚至欺诈上市、恶意造假等违法行为又有所抬头。必须坚决依法予以惩处。但是，他所提出的“证监会研究成立一家或几家机构”的方案，不要说治得治不了造假是个问题，能不能真心实意地为投资者维权更成问题。

　　首先，这家机构究竟算是民间机构还是官方机构就很有点说不大清。按照郭树清的说法，从其所拟实施的维权手段即“购买上市公司股份，代理投资者参加股东大会，提起诉讼，参与治理”来看，似乎都应该属于市场机构的市场行为，但市场机构如果还需要“证监会研究成立”，还姓得了“民&rdq...

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　　“IPO不审行不行”的讨论不了了之，“IPO停不停”的疑惑一样无可奈何。

　　“IPO停不停”的问题，其实不过是为惨遭竭泽而渔的市场寻求休养生息的机会。然而在“重融资轻回报”的市场定位面前，这退而求其次的“IPO停不停”，显然也就只能是鸡同鸭讲，痴心妄想。

　　在这个世界上爱什么，恨什么，都是有前提、有条件的。没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。IPO“停不停”的问题，也不例外。

　　在“重融资轻回报&rdqu...

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　　古语云：学而后知不足。如果不是香港证监会4月22日公布了对洪良国际案件的最新处理决定，那么，也许我们还在为即将实施的创业板退市制度而欢欣鼓舞呢。

　　然而，同香港证监会对两年前就被停牌的洪良国际案的穷追猛打相比，我们的市场监管者是否会有些羞愧？

　　创业板的退市新规，在一定程度上确实有加大退市力度的作用，但我们迄今为止所追求的退市制度改革，充其量不过是解决了“该退则退”这样一个起码的问题。还是让我们来看看香港证监会的作为吧。

　　洪良国际于2009年12月24日在香港主板上市，2010年3月30日被香港证监会停牌。香港证监会指控洪良国际在招股...

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　　核心提示：上证指数从终点又回到了起点，不仅意味着绝大部分投资者的投资收益整体归零，而且，也给中国股市画上了一个最具表现力的圈钱标志。

　　中国股市新世纪的十年，上证指数从终点又回到了起点。这一个大大的圆圈，不仅意味着绝大部分投资者的投资收益整体归零，而且，也给中国股市画上了一个最具表现力的圈钱标志。

　　有关数据显示，1990年至今，国内A股累计融资4.3万亿元。其中2001年至今的十年圈了多少？有人说约2万亿元，实际的情况可能只多不少。因为仅IPO重启以来的这三年，光是IPO圈的钱就有9354.39亿元之多，雄踞全球股市之首。其中，2009年的129起IPO圈了2189...

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