按照货币主义观点，通货膨胀说到底就是一种货币现象。换句话说，通货膨胀就是因为货币供给量超过了货币需求量，从而导致更多的货币追逐较少的商品而导致的物价水平之普遍上涨。根据这一定理，控制通货膨胀最简单的方法就是紧缩货币。
但是，事实告诉我们，导致通胀的原因远比货币主义想像的要复杂得多。而把通胀简单界定为一种货币现象，只是回答了“是什么”，并没有回答“为什么”。谁都知道通胀是因为票子（货币）发多了，然而问题恰恰在于那么多的票子为什么能够发出来。只有弄清楚了这个“为什么”，才能找到治理通货膨胀的有效方法。
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