股市下跌，很大一部分公募和私募，都出现了较大的亏损，净值大跌，引发基民出现各种吐槽声音，甚至是谩骂指责，作为管理人，借助各种方式安慰投资者，有的是发表文章，有的是自购基金份额，有的私募取消手续费，针对私募取消手续费，让利投资者，有声音认为公募基金，也可以仿效私募基金做法，阶段性取消管理费，个人认为这并不可取。

2021年是基金发行大年，基金规模出现急剧膨胀，东方财富Choice数据显示，公募基金资产配置方面，股票投资总市值与股票投资占比均上升，中报持股总市值62882.17亿元，不管是私募公募，可能都是赚的盘满钵满，进入2022年以来，沪深股市出现明显下跌，很多基金净值出现大回撤，就是一些知名基金经理管理的知名基金也不例外，像医药女神葛兰管理的旗舰基金净值大跌跌上了热搜，很多私募基金净值大跌跌破了警戒线，私募排排网数据显示，2月底，东方港湾旗下103只基金净值在1元以下，占产品总量的45.98%。近一年，东方港湾产品平均收益为-19.78%，近三年平均收益为79.93%，近五年平均收益为164.92%。为此2月24日上午，东方港湾董事长但斌在社交媒体发文称，公司所有累计净值低于1元的产品，将不再向投资人收取管理费，待净值回到1元以上再收取。但斌表示，免收管理费后公司损失将减少1亿元。

这等于是私募基金向投资者让利1亿元，得到市场赞同，并发问其他基金可以仿效吗？。

基金净值大跌，投资者出现亏损，私募基金减免管理费，就是一种让利，减少投资者亏损，私募减免管理费是不是可以复制到公募基金公司，我个人认为较为困难。

私募基金减免管理手续费收取，程序较为简单，一般是管理人就是实际控制人或者就是创始人，只要创始人或者实际控制人提出来并付诸实施即可，另外私募基金收费模式与公募基金不同，私募基金行业的费用基础是1-2-20%（1%认申购费、2%管理费、20%业绩报酬），私募基金即使免除管理费，一旦行情好转，就可以通过计提高额的业绩报酬赚回来，当然并不是每一家私募基金都收取20%的业绩报酬，东方港湾收费模式不清楚。而公募基金，较为困难，公募基金股东构成较为复杂，很多是券商系基金，要减免管理费，需要管理层提出来，报请股东大会批准，而其中很多大股东都具有国资背景，操作不慎，就会形成国资流失，遭遇舆论风波；另外公募基金管理人薪酬方式不能随意更改，是按照管理的规模提取的管理费来收取的，据媒体报道，公募基金管理费一般是规模的0.75%，但这是公司的总收入，在扣除相关成本等费用后，剩余利润中一般会有1/10至1/3会给到相应的基金经理或其团队。公募基金是没有20%业绩提成的，只有按照费率收取固定的管理费，一旦免除管理费，后续就没有了业绩提成作为补偿，关键是后续的基金管理团队薪酬怎么计算，没有了管理费计提利润，管理团队按照1/10至1/3剩余利润分配模式也就不复存在，没有相应的工资，管理团队是不是会出现动荡离职，这是很现实的问题，如果继续计提1/10到1/3的剩余利润，只能是基金公司倒贴。

公募基金旱涝保收的收费模式，一直被市场诟病，不管基民亏多少钱，基金公司收费照旧不误，是不是可以参照私募基金的业绩提成，出现一种激励方式，对于公募基金而言，需要考虑道德风险，那就是关键时刻，借助资金优势持股优势，拉高净值，兑现业绩奖励以后，股价下跌，净值下跌，实际上基民还是难以得到良好的稳健回报，反而成为基金管理人中饱私囊的工具，私募基金则可以避免这种道德风险，在于私募基金管理人就是创始人。

现在基金最大问题是薪酬激励期限太短了，出现了基金管理人和基金公司短期化炒作，现在流行的是抱团恶炒，踏准赛道，基金马上成名，可以做大规模，实现公司和个人利益最大化，一旦赛道转向，热潮退去，基金净值就会出现大跌，基民也就马上亏损，但是基金公司和基金管理人依然可以取得丰厚的报酬，形成利益的割裂。

《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》规定，证券基金经营机构应当建立长效合理的薪酬管理制度，充分反应合规管理和风险管理要求，避免短期、过度激励等不当激励行为，但是目前市场环境下，这种长期激励机制很难得到认可，在于股市大环境没有长牛慢牛的预期，别看市场各种慢牛声音高涨，那是一种虚假的繁荣，是特有语境下的产物，未必就是真实的观点流露。

基金长效薪酬，需要建立在股市长期向好趋势之上，而不是牛短熊长。