“-37.63”促三方受损，与夜盘恢复扩展了一个涨跌停板？

   “-37.63美元/桶”是美国CME于2020年4月20日向中国银行原油宝等纸石油已过5号合约投资者确认的结算价，末日（同月次日即21日）收盘价为9.06美元/桶，然后移至明年的5月，目前为31.11美元/桶。

   该价位的产生，直接损失者是中国银行原油宝多头投资者，因为这些投资者把全额保证金亏光后，每桶还倒欠中国银行37.63美元，严格意义上讲是倒欠CME期货公司。这是受损最严重的一方。

    受损的另一方就是中间商中国银行。因为中国银行把净多单或净空单投资于CME。但基于目前国际油价处于超低位，故而讲中国银行投资于CME的应该全是净多单。中国银行受损基于两方面，一是信任危机，无论最终处理结果怎样，其客户对中国银行的信任目前应该会降至最低点；二是资金受损，假定让投资者承担全部亏损，包括倒欠CME的37.63美元/桶，但基于自身石油宝的缺陷估计部分客户无法全额赔偿，客户无法赔偿部分只能由中国银行向CME垫付。

    受损的第三方则是CME。假定CME本身并没有通过非法手段致其过时5号合约跌至-40.32美元/桶而结算价定格于-37.63美元/桶（非CME空头所为），CME则失去了“人们对石油等大宗商品的神圣性和对油价合理定位的信任”。要知道，过时5号合约从负值落入-40.32美元/桶仅持续了20分钟，更何况WTI结算价是通过最后三分钟确认的，而三分钟内的交易均价确认为结算价，是很容易被操控的，太过短暂？但中国的期货体系，采用的是均价体系为结算价，从而有效地避免了尾盘价对结算价的巨大影响。或许正是因为这样，石油大亨HAROLD HAMM 要求CME监管机构调查“可能的市场操纵，系统故障或计算机编程故障，而导致油价跌至零以下”。

    关于结算价“-37.63美元/桶”的产生，更多的观点都是基于“库欣”油库将满问题。殊不知，“库欣”总容量仅有7千万桶，而美原油交易量达17亿多桶，显然有用“库欣”油库炒作嫌疑。

    当WTI过时5号合约结算价为-37.63美元/桶时，一些网友则讲中国可以去买光它吧！反正送你一大堆油，每桶还倒贴37.63美元/桶。殊不知，天底下那有这样的好事？送你一桶油，还倒贴37.63美元。

    别说-37.63美元/桶，中国买不上；就是每桶10美元中国也买不上！

    因为全世界石油成本价位于10美元/桶只有沙特，但沙特不卖给中国？不卖给中国是因为沙特是美国的帮凶！更何况当前国际油价除了过时5号合约低至-40.32美元/桶，但也只有两天成交价低于15美元/桶；另一个低于15美元/桶只有6号合约，按小时计仅交易了37个小时，其中只有1个小时低于10美元至6.5美元/桶。要知道，美油是20个交易小时，共有12个合约。除了上述两个合约产生了超低油价（低于15美元/桶）以外，其它大多位于20-30美元/桶。

    在此对纸石油设计者有一些建议：一是合约不要绝对固定于近期或主力合约，表面上看影响了移仓1%的收费，但对于银行和参与者而言确是有利的，因为合约分散不致于太过扎堆。作为过时5号合约被华尔街人围猎，都是因为中国银行占比较高所致，致使中国银行原油客户猝死；但工行、建行虽然躲过了华尔街人短时猎杀，但折上折游戏也让这些客户遭遇到了30-70%的亏损，而6号主力合约的短时暴跌（21.22落至6.5）也是相当吓人的，而它正是工行、建行客户所在地，其结果工行、建行纸原油客户就处于缓死状态？二是纸原油APP交易时间段，一定要保持与美油、布油一致，因为晚上10点至凌晨2：30或更长正是它们交易最活跃的时间段，而这个时间段我们的APP却关闭了，令人费讲？三是确立20%强平乃至移仓都由银行办理欠妥，因为所有客户均采用此法，显然存在扎堆现象；倘如客户自己办理就避免了扎堆现象，极个别客户委托银行还是可行的。此外，关于客户卡机现象，表明原油宝内存不足所致，扩容、扩容、再扩容，毕竟你面对的是比中国期货风险还要高得多的市场环境？外油没有涨跌幅限制，还有负值交易？

    近期，我们看到了外围原油波动幅度更高，时而暴跌、时而暴涨，但由于中国原油取消了夜盘交易，乃至较短的交易时间段，从而呈现出跌时比外油跌得少、涨时比外油涨得少现象。不过，管理层决定5月6日开始重新启用夜盘交易，若外油在我国交易时段出现同步大涨、或同步大跌状态，不排除中国原油延续白天的涨停板伴随晚上也涨停现象或白天跌停板伴随晚上也跌停板现象，故而夜盘交易扩展了一个涨或跌停板？而前期外油延续同步大涨或同步大跌都无法坚持到中国原油白天9点开盘时间，而早早地完成了冲高回落或探底回升工作！

    其实，中国原油既然想出国，想面对世界客户，那么应该在交易时间上尽可能扩大到与海外同步，涨跌幅也不要局限在首日10%，扩大到20%...？