近期市场上最受关注的非法国大选莫属了，马勒第二轮决胜负，法国政界几乎“一边倒”支持马克宏。原因其一：法国政界对进入第二轮的两位候选人“爱憎分明”，多位曾是马克宏对手的候选人公开支持他。其二：败选者菲永呼吁选民在次轮投票中支持马克宏，并称勒庞“国民阵线”有暴力和偏狭历史。左翼社会党候选人阿蒙也表示支持马克宏。在4月23日举行的法国大选首轮选举中，马克宏摘得头筹，欧元兑美元开盘后大幅跳升。随着欧元区政治风险忧虑下降，周一欧元的上涨可能仅仅是一个起点。而当大选落幕后，市场焦点将转向美联储欧洲央行货币政策。马克宏首轮选举中旗开得胜，欧元跳升,在4月23日举行的法国大选首轮选举中，马克宏摘得头筹，勒庞紧随其后，这缓解了市场对法国大选忧虑，欧元兑美元开盘跳升后，涨势回落，黄金亦回落震荡运行。

　　

　　那么继法国大选后，市场焦点将转向美联储欧洲央行货币政策,法国大选将于5月初落幕，尽管法国6月的议会选举可能会影响欧元走势，但市场的焦点可能已经转向美联储和欧洲央行货币政策的差异上。劳埃德银行称，鉴于欧元区潜在通胀压力依然疲弱，预计欧洲央行将履行其既定目标，在年底前继续购债，同时维持利率不变；欧洲央行可能在未来几个月，调整其对利率的前瞻性指导，以应对通缩风险。美联储在3月决议上加息，并暗示年内还将加息两次，不久的将来将开始缩减资产负债表。2018年第一季是最可能的缩表时机。不过也有激进的投行预计美联储将在12月缩表。缩表或导致仅“略微暂停”升息，这也意味着美联储加息步伐并不会加快。欧美货币政策的差异仍将施压欧元，但考虑到欧洲央行在下半年或调整前瞻性指引，欧元受到货币政策差异的压力将大幅减弱。我认为，若大选落幕，市场焦点转移至货币政策差异，欧元波动可能会下降，上升的速度也会放缓，未来可能呈现震荡上扬的态势。但若美国经济复苏强于预期，欧元受到压力将更大，黄金将同步受压。

　　

　　我们一起来回顾一下上周，美联储官员轮番发表讲话，内容主要涉及美联储将在2017年再加息两次，以及在2017年年底至2018年年初之间开始缩表。野村证券以及美银美林周一(4月24日)作出预测，一致看好美联储2017年加息两次。达拉斯联储主席卡普兰表示，就今年加息三次而言，我们已经完成了一次加息，这是不错的开始。上周公布的3月CPI数据意外下降，消费数据不温不火，波士顿联储主席罗森格伦表示，尽管最近的数据比预期的要疲软一点，今年再加息两次仍是适宜的。在资产负债表政策方面，就市场可能对资产负债表变化而引发的担忧反应，美联储副主席费希尔称，美联储在缩表方面似乎不太可能面临主要市场的干扰，不像在收紧货币政策时所面临的那样，为时到底如何还需投资朋友们进一步关注。

　　

　　美国经济最终走向何方存在诸多争论，但每个人都应该会认同的是，2017年经济要比去年差得多。周日选举前，美国国债价格已上涨，因投资人寻求避险。我们所见与上一次金融危机有很多相似之处，许多人希望华盛顿的政治家能够在情况变得更糟糕之前解决问题。特朗普到目前为止总统任期最为关键的一周开始了。政府将继续开展税收改革以及奥巴马克医改的替代方案，但更重要的是，如果本周五拨款法案不能获得通过，政府将从本周末开始停摆。

　　

　　上个交易日国际黄金周一（4月24日）下跌逾1%，此前市场中意的法国大选候选人在首轮投票中胜出，但稍后削减跌幅，因美债收益率脱离盘中高位。中间派候选人马克宏周日向当选法国总统迈进了一大步，在首轮投票中胜出，将在5月7日决胜轮中与极右翼候选人勒庞对决。这表示法国政坛右翼和左翼政党中的反欧盟势力遭遇失败，欧股和欧元因此跳升，引发避险黄金的抛盘。黄金下跌0.7%，盘中触及近两周低点1265.90美元。国际黄金摆脱盘中低位，因美元指数从五个半月低位反弹，美国10年期国债收益率缩小稍早的涨幅。截至4月18日当周，因地缘政治紧张局势升级，投机客将纽约商品期货交易所(COMEX)黄金看多头寸增加至五个月高位。

　　

　　继上个交易日(4月24日)法国大选首轮投票民调公布后，市场预计马克宏将在第二轮投票中成功登上总统宝座。这缓解了市场对法国脱欧的担忧，令避险情绪降温，国际黄金一度大跌近20美元，随后走势震荡，跌幅收窄，不过由于技术上失守此前关键支撑位在1280美元/盎司，反弹越发困难，各项指标均趋向偏空的局势。那么对于当前的黄金来讲，可谓是一堆麻烦事等着黄金，很多投资朋友会问：多头懵了？能抄底吗？我想说的是因其他候选人赢得选举的尾巴风险的冲击已经避免了，在短期内国际黄金将会出现更多的下跌，这将主导在法国选举两周内的的行情。不过，美元走弱以及中东地区地缘政治的紧张局势足以使金价下跌空间受限。在关注特朗普本周动向的同时，黄金市场还需要关注美联储加息预期。后市短线黄金将保持小区间内震荡修复，今日暂看1278-1260美元/盎司区间内的破位情况，短线可以围绕此区间内操作即可，后市来看1245-1250美元/盎司一线支撑尤为强劲，若国际黄金价格继续下破那么终期跌点看向这里即可。

　　

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