新一届发审委大员做了一件石破天惊的大事，今天上会的三家IPO全部被否，重庆广电数字传媒、博拉网络、北京全时天地在线网络信息，首次0通过率。这是对刘士余主席要勇于投出否决票的一次强势回应。

 数据显示，新一届发审委10月17日上任以来，近两个月以来通过率骤然下降，截止今日，上会60家，未通过及暂缓表决26家，通过34家，过会率56.6%，IPO审核趋严的方向没有变。

  这说明证监会对于发审委员终身追责、建立监察委的举措，让委员们更加的慎重对待自己的庄严一票，行使表决权的时候更加的慎重，这对于资本市场的健康，对于中国投资者来说都是值得庆幸的事情，发审委员们真正给资本市场把好最后一道关，守好最后一道门。

 中国资本市场一个长期困扰的问题就是上市公司质量不高，严重坑害投资者利益，很多公司一上市就业绩变脸，让投资者措不及防，其中固然有经营环境的变化，但也不排除很多公司是蒙混过关的，财务状况存在粉饰的可能。很多公司没有上市的合理性，但是基于上市以后的股权增值，一夜暴富的大概率也纷纷上市，造成IPO堰塞湖高企，令投资者望而生畏，造成资本市场宝贵资金利用率低下，很多公司拿到募集资金，转手就补充流动资金或者用于买房买车理财，本来是寄望于资本市场支持实体经济降低杠杆率，反而成为资金脱实向虚的一个跳板。

造成如此不堪局面，就在于发审委员职责不清，监管不严，导致部分委员讲人情做好人甚至利益输送睁一眼闭一眼，放任问题公司蒙混过关，市场质疑声音一直不断，而且越来越高涨，证监会终于下了杀手锏，成立大发审委员，并严格惩戒措施，保证委员履职。

新一届委员果然不负众望，丝毫不留情面，让很多问题公司在最后一关落马，保持了资本市场的纯洁性。同时对于优质公司而言也是好事，随着IPO通过率降低，很多有瑕疵的公司将会选择退出排队队伍，IPO压力进一步缓解，资本市场的IPO堰塞湖将化解，上市进程将加快，等待时间会更短，能够更加快速的利用资本市场做大做强自己，证监会主席助理宣昌能近日表示，2017年，IPO企业从发行申请受理到完成上市，平均审核周期一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短，直接融资效率显著提升，可预期性增强。

 发审委连连否决公司上市，对于券商等中介机构而言，是一个倒逼的机制，以前有些券商依靠激进的保荐策略，依靠良好的激励机制，让保荐人员充分利用市场的宽松环境，与上市公司沆瀣一气，导致太多的问题公司上市，谋取了巨大的非法利益，现在发审委祭出否决票，让一些不良保荐人员因为公司上市未能通过，巨大利益不能落袋，从而反思自己的保荐方式，去寻找优质的公司，从而避免空欢喜一场，劳心劳力最后颗粒无收，从而在源头上进一步保证上市公司的纯洁性。这是一个正向的循环。

 IPO常态化，不意味着上市公司质量可以降低，那是对IPO常态化的严重误读，也是对资本市场的极端不负责任，IPO常态化审核任务繁重，更应该睁大眼睛保证资本市场入口关的严肃性，严把入口关保证优质公司上市，把有瑕疵公司挡在市场大门外。

 新华社引用业内人士的话是正确的，严格把握上市公司质量和入口的高标准，将从源头上为证券市场稳定健康发展创造条件，这是市场、投资者和监管部门的共同目标。

 目前依靠事后监管保证上市公司的质量还是不行的，毕竟证券法规定的最高处罚仅仅是60万元，根本不足以震慑市场造假频发，一旦造假上市成功，退市机制难以发挥作用，市场劣币驱逐良币不能改变，因此在证券法修改以前，加强审核还是规避造假上市的最佳方式。

  发审委员连续投出否决票，不会无的放矢，而是公司存在瑕疵，但是市场舆论可能会给与某种压力，笔者看来，投资者是力挺的，希望发审委员能够顶住压力，为资本市场把好最后一道门，这有这样才能提振信心，中国市场才有希望，如果总是被一些问题公司困扰，中国股市希望何在。