今天，欧洲央行将召开会议，决定是否延续明年3月到期的购买资产项目QE。在10月的货币政策会议上，欧洲央行并未调整利率和QE，也没有宣布延长QE，而是强调，如有必要，将延长资产购买至明年3月之后，直至看到通胀可持续地靠近该央行的通胀目标。

　　周一意大利修宪公投的失败，无疑为欧洲央行QE蒙上一层阴霾，公投结果揭晓后，市场对欧洲央行宣布延长QE的预期进一步升温，但如果德拉基未能采取宽松举措，则会引发强烈的失望情绪，令投资者怀疑该央行立场转向鹰派的可能性。

　　市场普遍预期，欧洲央行将在这次政策会议上选择扩展量化宽松政策，但欧洲央行会选择何种方式却不太清楚。

　　如果欧洲央行果断在这次会议上扩展量化宽松计划，主要有4个可能采取的方式：

　　1、最有可能的选项是，将目前于2017年3月到期的每月800亿欧元购债计划延长6个月至2017年秋天。

　　2、或者，欧洲央行可能会选择将800亿欧元购债计划延长3个月，并且宣布将于2017年6月进行评估。

　　3、也有可能，欧洲央行会延长9-12个月，然后定期重新评估购债速度。

　　4、最后，同时也是最不可能的情况是，延长购债期限，但缩小购债规模(也许每月600亿欧元左右)，这将是逐渐缩减QE的有效策略。

　　为什么说最不可能的是缩小购债规模，因为目前削减购债规模为时过早，将会让欧洲央行摆脱低通胀的道路变得更加曲折。若明年通胀显著提振，即使QE规模下降也将进一步接近通胀目标；当然，欧洲央行也可能采取“逃避”策略，称计划等到新年后根据数据再做定夺。

　　欧洲央行决议政策对黄金美元的影响

　　欧洲央行降息，或推出宽松措施。首先欧元会快速下跌，推升美元指数快速上扬，黄金承压。但之后黄金可能会受到市场宽松环境的影响，以及发挥抗通胀的作用受到追捧转而走高。

　　反之，若欧洲央行无作为。欧元会带动黄金价格温和反弹。

　　欧洲央行加息，或减少宽松措施。与情况一走势相反，欧元会迅速上涨，美元指数快速下跌，黄金受支撑;但情况三可能性甚微。

　　楚昊认为，今天的欧洲央行会议有两个最重要的问题是需要加以关注的。是否会正式宣布QE退出的决定?若不，是否会暗示将在未来作出退出QE的决定?如果得到肯定的回答，欧元/美元将大幅上涨，而基准假设是当前速度的购债将维持至2017年底，而且QE结束的时间点并不重要，因其可调节期限的长短。

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