美联储对于加息摇摆不定的态度，给了众多央行加码宽松的机会。上周，欧洲央行在议息会议上释放了扩大QE的意向，而中国央行则推出了年内第三次双降，其生效日期恰好选在了霜降节气。
根据央行公告，一年期贷款基准利率降至4.35%，一年期存款基准利率降至1.5%。金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，符合支持三农及小微企业标准的金融机构定向再调低存准率0.5个百分点，同时取消存款利率浮动上限。
尽管央行谐趣地选定了霜降这个特殊的日期施行，但本次双降早在市场预期之中。今年前三个季度，宏观经济持续下行，爲了保住全年GDP7%的增长率，中国政府需要较为理想的第四季度经济数据。本次双降的主要目的就是通过释放流动性刺激第四季度经济。而九月物价总体走低、利率水平和准备金水平偏高、外汇占款减少导致基础货币投放减少、美国延缓加息等，则为央行的货币宽松政策提供了操作空间。
坊间有将双降类比QE的说法。为此，央行发文表示，双降与QE之间的区别在于QE是央行通过扩大资产负债表支持经济，而双降使用的是利率工具和准备金率工具，央行资产负债表并未扩大，因此只是常规的货币操作。
降息之后，一年期存款基准利率为1.5%，而九月份CPI涨幅为1.6%，因此有人认为中国已经进入负利率时代了。然而真正具备比较价值的是银行实际采用的存款利率。除了四大行，各个银行的挂牌利率一般会比基准利率上浮，而对于重要客户，则还会在挂牌利率上继续上浮。因此，真正代表市场利率水平的是挂牌利率和实际利率。根据央行的调查，降息之后商业银行新吸收的一年期存款加权平均利率为2.02%，高于9月CPI涨幅0.42个百分点。因此，实际利率仍在零之上。
除了双降之外，本次放开利率上限，令中国的利率市场化又迈进了一步。行政手段将让位给市场化的货币政策工具，央行将通过流动性收放来调控利率。因此，未来可看到央行在完善利率传导机制和收益率曲线方面的更多努力。
市场影响方面，本次双降收到的评价是偏正面的，尤其对于负债沉重的房地产行业。根据今年4月的数据，沪深两市75家上市房企2014年平均负债率为74.05%，融资常常不是爲了再生产而是新债还旧债。降息之后，房企的资金成本会有所下降。
此外，尽管本次降息不涉及个人公积金贷款利率，但商业贷款利率的下降还是令购房成本降低了，这或许将刺激第四季度房地产销售的上升。因此，双降之后房地产行业或有一波回春气象。
而理财方面则将入冬。降准将释放大量流动性，带动银行理财产品收益率下行。而降息则令货币基金性质的宝宝类产品收益率下跌。