日前，上交所以微博新闻发布的形式，通报了2014年各项重点工作部署，主要包括稳妥推出优先股、积极推动并购重组市场化改革、完善上市制度，严格执行新退市制度等七个方面。其中，“完善蓝筹股交易机制创新，研究蓝筹股市场符合其特征的差异化交易机制”颇受市场关注。而在3月3日，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰表示，T+0没有技术障碍，并建议在蓝筹股试点，其表态更是吊起了市场的胃口。

    上交所2014年各重点工作部署曝光后，“大盘蓝筹股可能T+0交易，很可能是上证50率先试点”的传闻开始在市场上出现。虽然使用的是不确定的口吻，但因为上交所欲谋划蓝筹股的差异化交易机制，倒也使该传闻“有板有眼”。

    目前A股市场采用的T+1交易制度由1995年沿用至今，而沪深交易所也曾经实行过T+0回转交易。近几年来，市场上关于恢复T+0的呼声不绝于耳，但监管部门出于非常谨慎的心态一直没有放行。其实，无论是实行T+0还是T+1，对于投资者而言各有利弊。特别是，在股指期货推出后，由于股指期货实行的是T+0，而A股采用的是T+1，导致投资者的广泛质疑。

    沪市与深市由于其定位不同，挂牌的上市公司亦有所区别。沪市主要以大盘股为主，像大型央企、其它大型企业等均在沪市挂牌，而深市主要以中小企业为主。如果说前几年因为有众多大型企业在沪市上市，导致沪市更受市场关注的话，那么，在近几年沪深两市的竞争格局中，毫无疑问深市处于领先地位。毕竟，随着创业板的推出，以及众多中小企业的加盟，深市吸引了更多资金参与炒作，特别是在A股市场整体低迷的背景下更是如此。

    在沪市挂牌的蓝筹股，由于其盘子较大，绝大多数又属于传统行业，因而遭到大资金的“唾弃”，其交投因之变得不活跃。因此，上交所研究蓝筹股市场符合其特征的差异化交易机制，其意在活跃蓝筹股的交易以聚集市场人气，以避免被“边缘化”。但是，无论是上证50率先试点T+0，还是今后上交所的蓝筹股实行差异化交易机制，均有违市场的公平原则，也将造就市场新的不公平。

    在当今的A股市场中，最缺失的其实正是公平。期指T+0A股T+1不公平，新股IPO高价“圈钱”造成市场不公平，上市公司频频侵害投资者的利益而投资者维权难亦是一种不公平，等等等等。总体而言，夸张点说，A股市场的发展史，亦是一部投资者遭受不公平待遇的历史。因此，对于沪市蓝筹股欲实行差异化的交易机制，如果个中仍然存在不公平现象，笔者以为是值得商榷的。

    其实，如果沪市推出蓝筹股差异化交易机制，对其它在沪市挂牌的上市公司不公平，对深市的公司同样如此。监管部门与其在蓝筹股中推行T+0，倒不如在整个A股市场中全面实施，而不是在对待不同的上市公司中厚此薄彼。

    T+0的一大弊端在于将导致市场投机疯狂，大资金等操纵股价更为容易。而笔者以为，个中重要的在于监管能够跟上。如果疯狂投机的现象能够受到抑制，操纵股价的行为能及时被制止并受到严惩，T+0回转交易实现“回归”亦未尝不可，又何必仅仅在蓝筹股中实行差异化交易呢？