企业财务报表六种分析揭密工具（五）

第五，投资报酬分析

投资报酬是指投入资本后取得的回报。资产报酬的多少，取决于销售获利能力与资产运用效率。

总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业投入的平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业总资产投资报酬的重要指标。其计算公式如下：

“总资产收益率＝（收益总额/平均资产总额）×100％”

净资产收益率亦称所有者权益报酬率或股东权益报酬率。该指标表明了企业所有者权益所获得的投资收益。其计算公式为：

“净资产收益率＝（净利润/平均所有者权益）×100％”

每股收益是企业普通股收益与发行在外普通股股数的比率。它反映了某一会计年度内企业平均每股普通股投入所获得的收益，用于评价普通股的投资报酬。因此只有普通股才计算每股收益。其计算公式如下：

“每股收益＝（净利润－优先股股利）/发行在外的加权平均普通股股数”

总资产收益率是衡量企业总资产投资报酬的主要指标。它集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系，综合反映了企业经营管理水平的高低，通过对其分析可以全面了解企业的投资报酬状况。但由于指标中的收益总额可能包含着非经常或非正常因素的影响，因此，通常应通过趋势分析和同业比较分析，才能获取相对准确的信息。

净资产收益率是立足于所有者总权益的角度考核其投资报酬的指标，因而它是所有者关注的重要指标。由于其综合性较强，所以应注重其分解分析，以便寻求实现净资产收益率最大化的途径。