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　　为进一步推进利率市场化改革，经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。

　　1996年我国利率市场化进程正式启动。利率改革的基本步骤设计是，先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期，目的在于使市场机制在金融资源配置中发挥主导作用。

　　这次全面放开贷款利率前的基本情况是，金融机构贷款利率上限和存款利率下限已经全面放开；城市信用社和农村信用社贷款利率最大浮动系数为基准利率的2.3倍；金融机构贷款利率浮动区间的下限为基准利率的0.7倍；贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成，在不超过同期贷款利率（含浮动）的前提下由商业银行自定。

　　这次全面放开利率管制主要是针对上述现状而进行的利率彻底市场化改革。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限；改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定；取消农村信用社贷款利率2.3倍的上限。

　　可以说，我国利率市场化改革正在按照预定设计步骤有条不紊开展。如果说把利率市场化改革的核心重点、主要组成部分简单归结为存款利率和贷款利率的话，那么，从1996年开始，历经17年的改革，终于完成了50%以上。因此，这次全面放开金融机构贷款利率管制是我国利率市场化具有里程碑意义的重大步骤。

　　耐人寻味的是，全面放开贷款利率管制这个事关利率市场化改革，事关我国经济金融体制重大改革事项竟然了留了一个“小尾巴”：个人住房贷款利率浮动区间不作调整，仍保持原区间不变。央行通知文件强调：继续严格执行差别化的住房信贷政策。这说明什么呢？这透露出国务院以及央行将房地产调控看的比利率改革更加重要，利率市场化也要兼顾房地产调控，也要给房地产调控让路。再次表明货币政策支持房地产调控的坚定决心，表明中央下决心调控房地产的坚定信心。

　　保留个人住房贷款利率浮动区间暂不变，即：商业个人住房贷款利率下限为基准利率0.7倍以及对贷款购买第二套住房的家庭贷款利率不低于基准利率的1.1倍。央行对个人住房贷款实施有效的政策引导和审慎性监管，要求商业银行继续严格执行差别化住房信贷政策，旨在贯彻落实中央有关房地产市场调控政策，抑制投资投机性购房需求。

　　货币信贷政策抑制投资投机性购房需求坚定不移。同时，包括流动性总闸门、防止资金流向房地产领域没有任何松动迹象。此前传言的证监会将有条件放开房企再融资的传闻被证监会再次否定。就在上周五（7月19日）证监会新闻发言人说，房企再融资、IPO重启口径无变化，房企再融资政策放开消息不实。

　　严格把控流动性，坚决不放水货币，是去泡沫化风险的釜底抽薪之举。这必将彻底卡住对融资需求巨大的房地产行业的咽喉，有利于房企盘活存量、降价促销存量房来改善资产负债表，即：增大现金流流动资产，降低存货流动资产。这也许是楼市调控方式的重大转变。只要严控流动性不放水，调控不成功都难，房价不回头都难。

　　这次全面放开贷款利率管制对于股市构成长期利好。全面放开贷款利率管制对实体经济是最大的利好。正规金融与民间金融在价格上公平竞争，发挥市场机制配置金融资源的作用，得益的是实体经济。实体企业将获得更加低廉的资金成本。这对股市将是长期性和根本性的利好。

　　但是，短期股市可能承压。因为，这次全面放开贷款利率管制对商业银行偏利空，对房地产又构不成利好，而这两大板块占权重股比重较大。