创业是一种生活态度，不是工作与事业的状态，有些时候此二者之间甚至是截然相反的境界。因为事业追求的是辉煌，生活追求的是平淡，一时的辉煌难以长久，辉煌之后重新回到平淡也是一种境界。那样的境界是需要经历错误与挫折之后才能感悟到的。

假如能从中感悟到创业者需要保持的成熟心态，也是值得的。毕竟在创业的路途中，心态错位就不仅会让人纠结，更会让人举步维艰、走很多弯路，甚至会在多年之后有一种回到原点的感觉。

作为创业企业的成功典范，雷士照明所走过的挫折耐人寻味，特别是在2012年，对吴长江而言却有点流年不利的感觉。

 

3月20日，雷士照明在重庆喜来登大酒店举行“两岸三地，共耀伦敦雷士照明·中国香港、中国澳门、中华台北奥委会合作伙伴签约仪式”。此次签约是中国本土照明品牌首次亮相国际奥运赛场。出席活动有重庆市人民政府副市长谭栖伟、重庆市南岸区区委书记夏泽良，然而次日就传出夏泽良被调查的消息。

5月25日，雷士照明宣布，吴长江因个人原因已辞任董事长、公司执行董事兼公司首席执行官，并辞任公司董事会所有委员会职务。但据吴长江自己表示，当初辞职是受董事会逼迫，并非个人自由意志的体现。这样的话语背后呈现出来的是创业者的无奈以及与资本博弈的稚嫩。

据媒体报道，7月13日起，雷士照明员工将举行全国罢工、经销商将开始停止下订单、供应商将停止向雷士照明供货。三方表示，如果吴长江不回来重掌雷士照明，员工、经销商和供应商将另创品牌，请吴长江出山，供应商将全力支持，并将免费供货半年支持新品牌。

 

2005年，雷士照明曾经历一次“地震”，三大股东出现严重分歧，吴长江被迫让出董事长之位，并被要求领走8000万元后彻底退出雷士照明，但在供应商和经销商的鼎力支持下，签约第三天，吴长江又重回雷士照明，夺回企业主导权，并迫使另两位股东黯然退场，由此，渠道被称为吴长江的必杀技。

此番的吴长江和阎焱之争一波三折，虽然未必会走上分道扬镳的道路，但至少是让人感觉危机四伏。我们总是把企业之间的关系类比于人与人之间的关系。

其实资本与实业之间的“联姻”与男人女人之间的联姻原本就不同，都是以利益为核心走到一起，然后又必将由于金钱的问题而各奔东西，其间的一切纠纷和争论，核心大体也都是一个钱字在作怪。

 

投资人是创业者所苦苦追寻的稀缺资源，同时缺少了创业者的好项目，资金也会陷入巨大的恐慌，当全世界陷入了货币增发，流动性过分充裕的时代，能赚钱的项目就成为资金追捧的目标，资金在寻求资金的安全性与收益性方面的态度，就更为迫切。

比如国际顶尖的摩根大通，就由于决策失误而蒙受重大损失。什么时候能停止损失还是个未知数。戴蒙（Jamie Dimon）表示，该银行金融衍生品交易的亏损额最终可能攀升至75亿美元。交易损失目前已经达到58亿美元。

所以创业者需要深入了解并感受投资人的内心在什么时候会陷入恐慌，在什么时候会被贪婪所占据。

 

创业者需要能理解投资人的无奈与无助。因为创业者一口气缓不上来，充其量是“从头再来”，投资人的决策失误，却会导致资金血本无归，而那些资金绝大部分都是来自LP的，都是需要有投资回报的。投资人仅仅以管理者的身份出现，承担的是无限责任。

因为所管理的资本数量庞大，干系重大，不管是股市、房市还是在实业上的风险投资，我们经常可以看到投资人或者是疯了一样地在找好项目，为了好项目不惜跟别人进行竞争，为了跟创业者处好关系，不惜把自己的所有个人时间都搭进去，核心目的只为了寻找到好项目，在项目之中被获准参与，并直到IPO之后的全身而退。

对创业者而言，未必IPO或者被并购就是唯一的道路。创业是一种生活方式，在没有人雪中送炭的时候都能活下来，有人锦上添花也就仅仅是多一重的选择了。

 

每个人的决策与执行都会受到内心的影响，是贪婪还是恐惧？这两种心态之间如何进行转化？这是需要创业者进行深入研究，并在内心深切地感受的。

成熟的投资人，对于那些看不懂的，把握不住的都倾向于坚决不碰，因为有恐惧。同时，每个投资人的心中都有自己的梦想，对于符合自己的基本要求的项目与机会，也会抓住不放手，因为内心的贪婪。

广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。

成熟的创业者，需要比投资人更成熟，当有投资人愿意接手的时候，就把自己所应得的落袋为安，然后心甘情愿地退居幕后。当下属的团队成员希望成为公司的一份子，而从某种程度上占有一部分股权与决策权的时候，要舍得放弃。

决策更多的是心理上的互补与博弈，假如创业者以一个相对较高的、开放的姿态与胸襟去面对自己所需要的那些因素。别人想要的，只要自己给的起，就给，如此才能让自己处变不惊，因为所面临的机会虽然稍纵即逝，但过了这村还会有下个店，只要有了充足的准备，自然会遇到更多的机会。

 

从苦苦追求到两情相悦，从矛盾冲突再到分道扬镳，男人与女人之间，企业与资本之间，企业与人才之间，大体都要走过如此的过程，即使能相伴很久，都会充满磕磕绊绊。

投资人有自己的投资偏好，比如阶段性、行业性、方向性、策略性。而更多的是从财务收益最大化的视角去审视评估所面对的投资选项。

 

1998年，吴长江出资45万元，杜刚、胡永宏各出资27.5万元，创立雷士照明。

2010年5月20日，雷士照明以每股2.1港元的发行价格顺利在香港联交所挂牌交易，募集资金近15.3亿港元。软银赛富成为雷士照明第一大股东，股份比例为30.73%，超过吴长江29.33%的持股份额。

贾春宝感觉，当时吴长江以控股权的转让作为代价，引入风险投资，这本身对创业者就是自杀性的行为。2010年5月，作为内地唯一与国际资本结合的照明企业，雷士照明在外国资本的扶持下成功在香港上市，吴长江与资本的友好关系在这时达到顶点。

虽然在上市之时，吴长江对资本的好感仍然溢于言表，也不怕失去控制权，因为他自认为会给投资机构赚钱，投资机构在公司经营上离不开他，可以安枕无忧。

从与创始伙伴之间的控制权博弈与战略分歧，到被迫用股权融资并稀释创始团队其他人的股权份额，这才叫引来饿虎去驱赶饿狼，在虎狼之间本没有什么差异，但假如让自己在创始团队的逼宫时机能有余力跟他们协商进行股权转让，总是比用饿虎击退群狼的方式，成本能更低廉一些。

所以创始人需要让自己稳健发展，不仅需要把发展速度稳定下来，更需要努力积累到关键时候所需要的真金白银，而没有必要在紧迫之时让自己付出更高的代价。

 

从企业发展阶段性角度看，往往会在企业进入正轨之前，面临创始合伙人之间的矛盾与分歧，而解决这一问题的往往是通过引进风险投资或者是战略投资者，而战略投资者往往会随时准备让创始人离开公司，从而资本与创始人之间的矛盾纷争不断。也正是由于这些纷争，才会给媒体、专家与中小投资者提供机会，在波动的过程中取得预期收益。

任何一方在跟别人博弈的时候，都不能忽视其他方面因素的力量。

比如吴长江所用到的员工、经销商以及供应商的力量。还有2010年秋天，陈晓在跟黄光裕博弈的时候所用到的中小散户的力量，险些将黄光裕拉下马，以及2012年6月许家印在面对香橼的做空压力的时候，率领恒大所动用的其他机构投资者的力量，虽然未必最终会去的胜利，但至少是对做空势力起到了扼制的作用。

 

贾春宝

2012年7月16日星期一

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