前天，上证指数出现了近1%的下跌，而且跌破了5日均线。今天上证指数继续窄幅振荡，全天基本收平，沪市成交量则进一步萎缩到了仅略高于700亿元的水平。

本周A股市场自周一冲高加落后出现调整走势，上证指数连续上涨6周的趋势有可能在本周中止。从技术面上看，本周一上证指数的最高点2478点，正好是1664点以来行情的最高点3478点低1000点的位置。同时，当天最高点比2132点已有最大16%的上涨。从基本面上看，主要受以下两个消息的影响：

1、海外对冲基金有望很快获准在中国内地募集资金的传闻。前天，这则消息在业内引起了广泛关注。据业内人士分析，此举有望为急需资金的亚洲对冲基金行业带来发展机遇，同时促进跨境人民币业务发展、分流外汇储备。而对于境内资本市场，或将带来资金分流的影响。

2、上海允许持有长期居住证的外地人士购买二套房，但这个政策和安徽芜湖的房地产定向宽松政策一样，只有几天就被叫停。这导致刚刚有一定涨幅的房地产股再次出现回调。同时，A股市场对宏观经济的悲观情绪再次上升。

以上两个消息对股市数日的行情，可能产生一定的压力，但并不影响A股今年大幅上涨的行情。

国内富有人士完全可能通过QDII，或是通过各种渠道，将资金转移到境外，投资于海外市场。国内大规模放开海外对冲基金在国内募集资金的可能性其实非常小。主要原因是：

1、目前国内A股市场非常缺乏资金，国内公募基金业规模已停滞不前。这种情况下允许对冲基金在境内募集资金，与提振股市信心的任务相悖。

2、监管机关需要重点考虑国内投资者的利益。在2008年末和2009年初，国内有不少千万富翁或是亿翁富翁，在同意了外资银行电话销售人员在电话中简单、片面的高风险衍生品介绍后，银行账户中的资金被浩劫一空，而且还倒欠外资银行巨额债务。但格式合同极大地规避了外资银行的责任，诉讼需要在香港等地办理。这不仅是中资银行的私人银行快速发展的重要原因，也对外资金融机构在国内募集资金设置了较高的障碍。

3、不久前，央行调查统计司司长盛松成领衔的课题组撰写了一份报告，首次公开探讨资本账户开放路径。报告称，短期安排（1-3年），放松有真实交易背景的直接投资管制，鼓励企业“走出去”，因为直接投资本身较为稳定，受经济波动的影响较小；中期安排（3-5年），放松有真实贸易背景的商业信贷管制，助推人民币国际化；长期安排（5-10年），加强 金融市场 建设，先开放流入后开放流出，依次审慎开放不动产、股票及债券交易，逐步以价格型管理替代数量型管制。显然，最近几年，国内资金通过国外对冲基金，走出国门，还不是央行考虑的问题。

以房地产调控抑制房地产泡沫的膨胀，是中国经济转型的重要组成部分。看不到这个大局，就会对房地产调控的放松欢欣鼓舞，反之，则看淡中国经济和A股市场。房地产泡沫的逐步萎缩，将大大降低中国金融风险，降低居民购房支出的预期，增强消费能力。房价回落，是中国经济转型步伐加快，经济实现软着陆的积极信号。就股市而言，如果房地产泡沫继续膨胀，房地产市场继续吸纳大多数中国居民的闲置储蓄资金我，则中国股市很难有良好的表现。所以，中国政策对地方政府任何形式的房地产调控放松举措坚决制止，是中国股市的一大利好。

银行间资金价格2月29日整体继续回落。隔夜回购利率跌至2.60%，创逾7个月新低；7天回购利率重返3.5%关口下方。考虑到2月CPI同比涨幅将有较大幅度的下降，A股市场的调整时间会较短，幅度也会非常有限，“两会”前后上证指数有望达到2500点以上。