09年以来，“蒜你狠”、“姜你军”、“豆你玩”、“糖高宗”等单个的农产品价格轮番上涨，并扩展至蔬菜、肉类、鸡蛋、食用油等农副产品普遍涨价。以这些农副产品为原料，下游消费品价格也开始提价。与此对应的是，从2010年07月份CPI突破3%以后势如破竹，3.30%、3.50%、4.40%、5.10%、5.50%，最高达到6.50%，通胀之来势迅猛。

　　“通胀无论何时何地皆为货币现象”———这是货币学派创始人弗里德曼的一句经典名言。在新兴市场国家由于市场化改革等原因，资源商品化过程加剧，广义货币供应量适度高于经济发展GDP增长也是合理的。但过高的货币供给却极易带来通胀。通货膨胀与货币超发之间存在的关系也得到众多中国学者的认同。中国人民银行货币政策委员会委员、经济学家周其仁在其博客中警示“货币老虎越养越大”。 高价背后总有钱多的影子。无论如何，离开了钱多的推动，不可能有高物价。钱多为源，才生出高价之水；钱多为本，才长出通胀之木。

　　据统计，2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模，是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但同期，广义货币供应量（M2）却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍。吴晓灵直言：“过去30年，我们是以超量的货币供给推动了经济的快速发展。” 吴晓灵建议，如果将“十二五”规划期间GDP增速下调到7.5%—8%之间，未来几年的CPI控制目标上调到4%，那么未来几年广义货币增长率应该控制在13%—14%以下来应对流动性泛滥。从未来两年的央行货币政策来看，逐步收紧货币供应增幅并消化过多货币供应是当务之急。

　　不过，世界经济学家吴东华认为货币没超发，股票却已经超发。不过，笔者并不完全赞同吴先生的观点，笔者以为中国的货币超发了，而且股票也超发了。正是股票的超发才成为通胀难降、楼市难控的关键。只通过控制股市来控制通胀是错误的，相反，兴股才能控通胀。

　　2008年大盘市值5万亿元，2009年到达10万亿元，2010年到达20万亿元，2011年到达27-30万亿元。从老八股到2008年大盘市值只有5万亿元，而最近三年却一下子新增高达22-25万亿元，根据正常情况来看，这三年再扩大5万亿元，总市值达到10万亿元，才是合理的速度。正是这么多的大小非解禁，从固定的财富转变成呼呼流动的财富，上市套现后炒楼房、炒农产品、炒艺术品、炒中药材、炒商铺、炒花梨木，于是豆你玩、蒜你狠、糖高宗成为新术语。这些资金为何流出股市呢？因为机构资金在2008年为1万亿元，2009年是1.4万亿元，从上一年的1比5下降到0.7比5，再后来进一步急剧下降，股市超发，变成这几年经济高歌猛进，股市进入全球倒数三名，这就是股市超发的代价。

　　吴东华认为现在中国的经济是冰（股）火（通胀）两层天，中国经济调控的问题关键在于股票超发，如果股票市值在10万-15万亿元，就不会有那么多的股市套现在国内市场（除股市外）买空一切了，那么股市就会大涨，不但没有更多的资金到楼市，相反楼市本身的资金将大量流入股市套利。股市行情启动，中国经济急性问题基本上都得到解决了，现在动准存率、加息、堵死各种信贷，都是打了个擦边球，因为大小非解禁产生的超发股票需要寻找新的套利渠道，靠堵是堵住这边，那边又进行套利了。比如猪肉贵了，大家改为吃鱼，结果鱼又大涨，大家改为吃鸡，结果鸡又大涨，大家又寻找别的替代产品，于是又把替代产品价格拉高，所以，每次选择替代产品，结果造成每次套利机会，国内的农产品炒作就是沿着这样的路线图进行的。

　　因此，在已经超发货币的前提下，一味地收缩流动性，只能损及实体经济，导致经济减速，甚至步入衰退。当前要做的，正如吴东华先生所言，中国政府需要从股票入手才是解开中国经济病千头万绪的万能钥匙。