曾经有一个傻的可爱的人，在上证指数6124点满仓入场，梦想三五年后获利离场!四年后的今天，让我们一起目睹他的悲惨结局。

　　相比市场累计60%的跌幅，四年获利10%!这是他的傻瓜投资业绩，没有任何专业的分析手段及投资工具，四年当中不做任何交易。这种令人大跌眼镜的投资业绩究竟如何而来?答案很简单：不买ST、不买新股，剩下的全买。只有傻瓜才能做到这点。

　　统计数据表明，从2007年10月16日上证指数最高点6124算起，截止2011年9月14日低点2437，上证指数累计调整幅度60%。考虑到新股溢价发行对指数编制的影响及ST、*ST类非正常股票干扰，我们在分析过程中剔除这两类公司。如此，我们在2007年10月16日便可得到一个由1140只股票组成的股票池。假设我们按照等金额原则全部买入上述股票，构建组合，在不考虑交易成本及组合误差的情况下，截止2011年9月14日，该股票池中有43.16%的股票获得正收益，平均收益率69.38%，另外56.84%的股票出现亏损，平均亏损率34.89%。综合计算，组合收益率10.11%，远远超越同期上证指数60%的跌幅!

　　傻瓜投资，是一个虚拟故事，其市场全覆盖的买入方式也不容易实现。但实际统计结果似乎表明，6000点以来局部市场状况其实并没那么糟糕。

　　有的时候，投资可能没那么复杂，方法越简单越有效。从最简单的逻辑出发，我们基于企业价值创造原理，构建出多因子R-P模型，量化组合，效果显著。

　　与上述傻瓜投资方法类似，我们选取全部上市公司2007年中报数据，剔除ST、*ST及2006年12月31日后上市的公司，然后采用R-P模型优选股票，分别构建5、10、20只股票组合，于2007年10月16日指数最高点时满仓买入，持有至2011年9月14日，中途不做任何交易。最新结果显示，三种组合收益率分别为34.36%、31.98%、25.41%，远超越同期市场平均水平。那么，如果我们中途尝试换仓，结果又将会如何?

　　在其他条件不变的基础上，我们将持股周期从四年缩短至一年。也就是说，2007年10月16日满仓买入，持有至2008年10月16日全部清出，用所得资金再次全部购入新入选组合，开始新一轮投资，以此类推，直至2011年9月14日。统计结果显示，在这种情况下，5、10、20组合四年分别实现复合收益率77.76%、43.26%、24.45%，结果令人振奋。别忘了，市场同期跌幅高达60%!

　　不要怀疑自己的眼睛，你或许能做的更好。毕竟，经过优化的1140家上市公司中，其后四年有近3%的公司股价涨幅超过2倍，10%的公司股价涨幅超过1倍，43%的公司股价未曾下跌。即便你目不识丁，理论上也能赚取10%收益。对于稍具专业素养的人而言，在这样一个不算差的选股范围内，即便不小心在6000点全仓进场，四年77%的复合收益率也算是一个合理回报。

　　或许是因为这个市场上聪明人太多，所以赚钱不易。退一步海阔天空，我们何妨不尝试做个傻傻的投资者呢?傻瓜投资也能筑起一道亮丽风景!