今日消息面有：1、温家宝表示应对滞胀需要中国落实“两项增量改革”；2、发改委称经济总体形式良好能保持物价基本稳定；3、发改委表示正研究完善成品油价格形成机制；4、央行调查显示超七成居民认为房价过高；5、央行连续九周净投放短期利率继续上行；6、银监会拟推资产证券化减轻银行压力；7、美联储等5大央行联手注美元流动性救市。

　　简评：外国消息以利好为主，欧洲央行、美联储等五大央行发布消息称，将在年底前协同执行三次美元流动性招标操作为欧洲银行业注入美元流动性，提振了市场信心，美股出现较大上涨。但国内消息则以利空为主，比如8月用电量同比增速大幅下滑、银监会拟推资产证券化减轻银行压力、居民股票投资意愿创2009年来新低等等，但最为主要的是年内最大IPO下周路演。又是万恶的融资，昨天还在说“A股越穷越生，越生越穷”，看来期待停止“抽血”基本上是无望了。现在的企业已经不是需要融资而融资，而是把上市当作了一种荣誉，一种企业身份的象征，变味了。

　　受五大央行联手注入美元流动性的刺激，昨夜美股回升1.66%，今天股指顺势高开11点，接近2500点，随后市场在权重的银行，券商，地产发力下推高指数，震荡上行，接近2500点遭遇获利盘回吐，重新回落，呈现弱势震荡格局，截止午盘收盘，股指收于2489.39点，上涨0.42%，成交量萎缩为267亿。

　　午市后A股市场延续着早盘的窄幅震荡的格局。不过，盘面显示出，压力开始有所显现，一方面是因为新股行情开始低迷，比如说雅本化学(加入自选股)(300261)、新莱应材(加入自选股)(300260)等个股跌幅居前，从而加剧了新股的调整力度。另一方面则是因为地产股明显走低，说明地产调控政策效应开始显现，地产行业的压力有所增强，意味着地产股的做空能量有所释放，这不利于大盘的短线运行趋势。所以，2500点一线的确有可能会成为大盘的调整压力线。不过，盘面也显示出，短线市场的兴奋点犹存，主要是兴化股份(加入自选股)(002109)等为代表的化工化纤股的走势仍然相对强硬。如此来看，大盘短线虽冲高受阻，但短线股价走势的压力仍不宜夸大。

　　市场人士分析，下周大盘有两种可能性：一、再度下跌并跌破前期低点2437点，所谓不破不立，跌破即是买点。在量能低迷，指标超跌的情况下，大盘继续跌破去年低点2319点的概率极低；二、延续反弹势头，以修复严重超卖的技术指标，但上行阻力较大，需走一步看一步。

　　五大央行联手救市释放三大积极信号 或有大动作

　　欧洲央行15日表示，将与美联储、日本央行、英国央行、瑞士央行联手为欧洲银行系统提供美元融资支持。这虽在情理之中，也是作为G7峰会难产的一个补偿。然而根据行为分析，五大央行联手救市不仅让欧美股市大涨，也给A股带来了三大积极信号：

　　1。欧美经济出现问题已经是路人皆知的事，而有问题不可怕，可怕的是面对问题没有有效的解决办法。而这次欧洲央行宣布联手多国央行向银行系统提供流动性，这在一定程度上稳定了欧美金融体系。从而提振了投资者信心，外围市场将逐渐走出阴霾，中国A股投资者的信心自然也将挽回。

　　2。金融市场的动荡一般都是实体经济发生问题的前兆。而此次五大央行联手救市，在稳定了金融市场的同时，也为实体经济体注入了一剂强身针，从而让其复苏路变的相对平坦。这有利于中国经济的出口，对中国实体经济将更加可持续发展，从而让A股的上涨有了实体的支撑。

　　3。五大央行联手救市，无非就是让其各国的流动性更加充沛，这也是为了防止其各国的经济继续滞涨。在全球降息或补充流动性潮的带动下，中国虽然通胀形势严峻，但定不会贸然的逆流而上。这样加息与提准定不会提起，从而有利于A股上涨。

　　其实股市如战场，弱势的时候往往是兵败如山倒。然而现在外围市场逐渐走暖，A股能否一举走出熊样，从而一展拳脚呢？

　　估值上，大盘已经是名副其实的到底了，估值的低廉有利于大盘大施拳脚；技术上，连续的超跌，股指早已经到了严重超买状态。随时会引来一波报复性反弹，这在技术上也允许了大盘一展拳脚；消息上，温总理在达沃斯论坛的发话，对未来中国的经济充满信心和继续实施稳健的货币政策。这对于目前的A股来说无疑是一剂振奋剂。A股长期大展拳脚也不在话下。

　　因此，目前的A股机会已经远远大于风险，大盘一展拳脚的时候来临，值的注意的是，由于股指自4月份调整以来，已经维持近4个月，下跌高达630点，时间和空间上都基本达到中期调整的级别，目前来看调整逐步接近尾声，四大板块股已经严重超跌、跌无可跌，后市将迎来强劲反弹。

　　三方面把握超跌反弹契机

　　凭借权重股积极护盘、地量水平封杀下跌空间等优势，股指近期虽然弱势难返，但是仍表现出抵抗性下跌走势，盘中股指震荡频繁。笔者认为，短期股指有望出现止跌企稳，超跌反弹走势呼之欲出，投资者可从以下几个方面判断股指探底企稳的迹象：

　　首先，近期股指受到外围市场利空影响明显，虽然目前欧债危机难以对A股引起较大的冲击，但是不时隔空引爆的“地雷”，每每造成A股市场早盘低开，对市场人气打击不小。因此，短期欧债危机的缓解，在一定程度上将刺激市场人气的恢复，更加有利于股指顺利探底回升，否则市场人心涣散，做多情绪难以聚集。

　　其次，股指近期的反弹是对前期“小双头”形态破位的回抽。从K线图上看，上周股指跌破2500点之后，以8月16日、8月26日两个高点形成的“小双头”已经初具雏形，从“小双头”量度测算来看，“小双头”震荡幅度大约100点的空间，破位下行的节点在2500点附近，也就是说，股指双头破位下跌低点在2400点附近。短期来看，前期2437点低点被击穿的概率较大，但一旦击穿后引发超跌反弹的概率更大。另外，中小板指数创出13个月新低，对于市场打击较大，因此短期内中小板指数、创业板指数能否出现止跌回稳的走势，对于大盘能否反弹也至关重要。

　　再则，近期金融股积极护盘迹象十分明显，股指几度盘中反弹都是由金融股带动，特别是券商类个股表现突出。从历史走势来看，券商股历来是金融板块走强的急先锋，如国海证券(加入自选股)、方正证券(加入自选股)等盘中冲高走势一度带动大盘出现反弹。虽然“成亦金融、败亦金融”，股指本周冲高回落的走势也受到金融股的拖累，但是这主要是市场成交量维持地量水平，难以撬动金融股的持续上涨，但并不是前期股指在2800-3000点区间主力拉高金融股掩护中小板出货的“阴谋”。金融股的低市盈率、业绩稳定等优势，成为注重防御、追求安全边际的主力资金首选建仓品种，未来一段时间，金融股脉冲式的上涨走势将成为主流，股指也会伴随着出现震荡走势。因此，投资者应重点把握金融股特别是券商类个股的动向，一旦出现金融股坚挺的上涨走势，后市股指持续反弹值得期待。

　　虽然以上几个迹象出现有助于股指止跌回稳，但在量能无法放大的情况下，难以突破呈现空头排列的均线系统；同时，通胀维持高位，货币政策难以放松，股指难以维持持续上涨走势，因此后市即使出现反弹，高度也不容乐观。稳健的投资者不妨等到股指反弹势头增强或者出现政策明朗化后，再择机介入部分业绩增长稳定、行业处于周期性上升阶段的个股。短线投资者不妨在板块轮动中寻找有实质性题材的个股，在大盘回落或者板块调整时择低介入，不宜过分追涨杀跌，以免踏错市场震荡的步伐。（.陈.自.力 .大.众.证.券.报）