从以下几方面分析认为，9月行情基本无忧，操作上可积极对待。9月能否获秋收 仍需四困惑待解

　　首先，资金供给方面。我们认为，9月应该是处于相对宽松的环境，在7月CPI增幅创新高的背景下，7月底至今央行公开市场操作持续实施货币净投放，这基本上可视作不上调存准的“表态”。如果央行不上调存准，则财政存款9月进入“放款阶段”，对股市资金面环境构成明显支持。另一方面，8月至9月新股发行也进入地量阶段，这对多方来讲都是难得的喘息机会

　　而从周线上看，上周一根比较明显的阳线打破了五连阴的局面，那么我们看近期的走势，周K线出现阳线，是有一定的持续性的，尤其是当阳线达到一定幅度时。

　　上周的阳线位置偏低，而且上涨幅度超过3%。那么短线很有可能还有上冲的惯性。

　　全球央行峰会将于本周末召开，市场普遍预期伯南克将借机推出QE3。但我们认为，不要指望美国马上就推出QE3，从而带动欧美股市上涨，而A股则在此基础上发动进一步反弹行情。这种判断逻辑很不靠谱。A股只能靠自己，依靠外力是不长久的。更何况我们认为欧美股市“余震”尚存，不对A股构成拖累已是万幸。

　　最近的政策已经由主动从紧，转化为“变形”版的从紧。就是由直接性的加息、提准，到现在保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。虽然仍然没有放松迹象，但对于经济增长和通胀之间的博弈，政策已经不会单单偏废一方了。政策将是一个过程，在观察外围环境之后，做出的微调。9月份，基本不会有过于严厉的政策。