市场经过一个短暂的反弹行情之后，在2820点阻力位开始犹豫，虽然做多热情尚存，但总体运作资金均为场内存量资金，行情的启动和发展没有成功地由点到面延续，在锂电池和汽车股销声匿迹之后，市场再度出现热点断档的局面。

　　回顾四月以来的行情，从年初的估值修复到急剧的估值向下修正，“滞涨”的阴影在市场上挥之不去，即使是短线的炒作也基本围绕通胀预期在运作，比如涉矿概念，稀土、锂矿和锗矿等上游资源，这是市场游资配合场外稀有金属炒作的一种模式，本质上还是对通胀深深恐惧导致囤积物资和原材料回避涨价风险的经济行为导致的，而原材料涨价对制造业冲击正在逐步显示出来，虽然中报期间多家企业预喜预增，仔细看看发现大多数要么是过去基数过低，要么是上半年产品涨价业绩较好，要么是非经常性收入大幅增加，更多的企业是在吃第一季度业绩巅峰时期的老本，下半年经济减速之后的情况还不是特别明显，中报业绩反而成了上半年炒高个股兑现利好的机会。最值得一提的是地产股，上半年地产股销售情况良好，业绩也频频报喜，但市场仍然对地产股优异的成绩不看好，短暂的反弹之后又再度回复沉寂，因为市场交易的是预期，而不是现实发生的情况，在中报预增品种中如巨化股份、三爱富等等已经早就提前反应，下一步要看的则是未来年报依然能够业绩坚挺，依然能够保持大幅增长的产业和行业，但在当前的经济环境中，这似乎是难上加难，所以市场不得不选择短炒策略，只不过在震荡市场，频繁地短炒也是一种造成巨大损失的模式。

　　我们看清今年内行情的主要特征就是一个“炒”字，从炒各类资源到各种题材，极少有能够持续走强的主题和板块，就连大家特别看好的水泥——保障房建设板块，近期也开始大幅横向波动，炒作风险越来越大，估值也基本达到了历史高位，特别值得注意的是，凡是被恶炒过的板块或者个股，一旦趋势反转，很长时间都没有翻身机会，而在炒作的过程中往往又采用逼空的方法来诱惑投资者参与，总而言之一句话，这样的盈利模式是建立上“赌一把就走”的心态上，跟风者往往很难拿到利润。

　　分析未来下半年的行情和走势，从宏观上来说似乎不再会越来越紧，来自紧缩政策的冲击会渐渐减弱，来自内部结构的调整会渐渐加强，个股牛熊分化的可能性越来越大，既要选择好的股票更要选择好时机。因为宏观政策上负面影响虽然逐步减弱，但经济滑坡的影响还表现不够充分。当然我们现在依然相信经济具备软著陆的可能性，那么市场可能是在一个大箱体内运行，前期初步探明箱体底边在2600点附近，二次探底后又会出现反弹回升的格局，只要不过分深入空方的腹地——2820点上方，在跌下来寻找机会是一种明智的选择，毕竟日线指标短期超买也需要时间来修正，最理想的布局时机应该是日线KDJ回落到30以下的区域，在月线指标还是空头排列的情况下，只能采取跌深反弹的操作模式，只有月线进入多头市场才能够采用趋势跟进右侧交易的方法，最后提醒大家的是，7月下旬是政策渐渐明朗，加息是否兑现的关键时刻，这个时刻多空双方都不敢轻举妄动，8月还有2200亿元的解禁高峰，这两个月过分做多都难以取得胜算。