周二大涨的创业板个股周三再度整体大跌，创业板指数下跌3.28%，接近将周二的涨幅收回。我们认为一方面从技术上看创业板指数从1239点以来的下跌，到周二的历史低点825点，累计跌幅超过30%，其中多只个股跌幅更超过50%，技术上存在反弹需求。另一方面，由于创业板所面临的业绩增速下滑和估值压力仍未完全得到释放，因此创业板的走势处于技术面的反弹与基本面的压制之间，最近三个交易日创业板指数明显波动剧烈，也显示了资金博弈的加大。我们认为以创业板为代表的中小市值个股短线反弹的机会依然存在，其中有些业绩和增长依然较好的个股也开始具有了一定的价值，但目前整体系统风险仍未完全释放，投资者仍宜以超跌反弹来看待，反弹空间和持续时间不宜高看，保持一定的谨慎。
周二大盘在跌破2750点后出现探底回升，但周三随即杀跌再度创出调整新低，短线走势再度转弱。从盘面看，以金融股为代表的权重板块持续低迷，加上成交量的萎靡，显示在跌破年线后，在利空压制仍未得到有效缓解前市场主流资金的态度依然不乐观，而中小市值个股走势反复也显示了反弹的艰难和复杂。我们一方面认为市场在跌破2750点后，再度出现快速杀跌的可能较小，市场有望再此区域震荡企稳：另一方面市场若要反弹，还有赖于权重股能有效企稳和成交量的放大。
中期而言，宏观经济基本面和流动性看，4月的CPI仍处于高位，而近期的旱灾可能会使得4月刚有所下跌的食品价格再度上涨，对后续的通胀压力形成推动。在近期的PMI数据显示经济增长已经出现放缓，库存压力增加的同时，通胀持续高位使得宏观调控的难度更大，持续上调准备金率产生的累积效应也使得市场流动性难以出现宽松的拐点，上述因素均对大盘的反弹空间形成压制。综合来看，操作上继续建议稳健投资者以轻仓观望为主，耐心等待大盘企稳，而激进的投资者可在严格控制仓位的前提下，逢低关注一些调整到位的二线蓝筹股的机会，注意快进快出。（长江证券）