金牛基金点评――华安宝利配置混合（五年期混合型金牛基金）

良好的创新是未来成功的一半

      该基金是当年具多有较为浓厚创新色彩的基金之一。正是因为这些，才促使了该基金能够自2004年8月24日成立以来，多次获得市场中的多项殊荣。该基金至今依然值得夸耀的创新主要表现在以下方面： 

      第一，良好的投资目标定位。该基金的投资目标是：“通过挖掘存在于各相关证券子市场以及不同金融工具之间的投资机会，灵活配置资产，并充分提高基金资产的使用效率，在实现基金资产保值的基础上获取更高的投资收益。”该基金是当年市场上较早注意到大类资产配置策略需要灵活运用的基金之一。 

      第二，较早重点关注可转债。该基金的大类资产配置比例包含：对于可转债，配置的目标比例是45％，最高比例是70％，最低 比例是10％，可转换债券所对应的基础股票的投资比例不超过基金净资产的20％；对于其它债券和其它股票，配置的目标比例分别是30％和20％，最高比例和最低比例均为65％和10％，其中，可转债的配置比例最高。 

      第三，良好的运作。这主要表现在以下两个方面：（一）资产配置策略灵活。例如，2010年，该基金仓位变动幅度较大，期间最低仓位在42％，最高仓位在78％，灵活的仓位变动为该基金规避了较多的风险，赢取了一定的收益。（二）选对了行业。2010年中时，提高了对食品饮料、医药、周期品以及新兴产业的配置，使得基金在下半年获得超过市场的收益。年底，基于对2011 年的市场判断，该基金降低了食品饮料、医药等的配置，转而提高对高端制造的投资比例，再次取得较好的效果。