新模式公司的A股春天

　　价值中国推荐 2007-01-29 18:30:34 《投资与合作》

　　主编/刘泓毅

　　12月15日上午9点25分，对于国内A股市场投资者、创业者、VC来说，都是值得关注的一个时刻。一家电子商务网站运营公司网盛科技正式登陆深圳证券交易所，并且以68元的价位开盘，市盈率为108倍。但这个数据仅仅保持了5分钟，随后不久，随着市场投资者的追捧，股价快速扶摇直上。虽然因为股价波动太大，当天公司股票被证券交易所三次临时停牌，但是仍然创出78元的最高价，与发行价格相比股价涨幅达到400%以上。

　　为何市场会如此关注和追捧这家公司？

　　首先，我们看看这家超人气股给投资者如何讲故事。网盛科技公司旗下拥有中国化工网、全球化工网、中国纺织网、医药网等行业垂直网站，是一个典型的电子商务网站，其盈利模式也是来自会员费、广告费。这样的互联网公司在国内A股上市是首家，这也意味着，以后电子商务网站或者其他新经济、新模式的网络公司将会陆续登陆A股市场，对于沉浸其中的创业者来说，这无疑是一个好消息。

　　此前，中国的证券市场只有做实体经济的公司才可以上市。虽然，国内也有许许多多的互联网企业，比如携程网、搜房网、51job、e龙、华体网等行业垂直门户，但是大多相继赴海外上市并有良好表现。大多数投资者只有欣赏携程、网易股价快速攀升，而无法享受与创业公司一同成长的乐趣。同样，想借助资本市场发展壮大的互联网公司的CEO们也在创业的第一时间就考虑如何在BVI注册公司。

　　这是一个不正常的现象，为何我们自己的资本市场不能接纳这样的公司，难道仅仅是因为它们是虚拟经济的产物？

　　现在，对于大多数创业企业主来说，他们不用积极地谋求海外上市，也不用担心是否让外资控股，他们可以自由选择上市地。从网盛科技的表现，创业者同样看到国内市场的热度和价值。网盛科技这次在中国A股的表现让人惊叹，这也充分说明，利用新技术和新模式发展的企业更加受到投资人的认可。政府部门不但鼓励具有技术的企业上市，更在鼓励具有新经济模式的企业上市。

　　对于本土VC来说，这家公司的上市也是一个标志事件。有消息称，2007年国内A股将会推出创业板，这对于一直处于VC行业弱势的本土VC来说是一个好消息，是一个打开股权退出通道、迅速发展的好机会。网盛科技将是开设创业板前期的一个有力的推动器和试金石，市场认可度也可以让有关部门和机构更加坚定开设创业板的决心。

　　我们相信未来还会有许许多多本土VC介入的新经济、新模式公司相继登陆国内的证券市场，在建立一个多层次的资本市场的同时，创业者的热情和激情被极大地激发而高涨。