金点启明
                             耐心等待下一次机会
                                       金谷明

　　时间周期分析在这一轮春节前后的行情中再次发挥作用，正如此前所指出的那样，节前市场打开一个新的节奏是合理的，有利于展开和上一个周期方向不同的运动，也就是向上。这里所说的这个周期，不是大周期，只是一个短周期，这个属于向上的新周期来到本周则也打开了结束的时间窗口。因此，时间上分析， 本周市场出现冲高之后的高位振荡是正常的，一个新的短周期也从本周开始展开，属于调整性质。由此观察，未来两周大盘振荡整理机会大，同时仍存在再次挑战本轮行情新高的可能。
　　形态分析，目前大盘上证指数和深成指均暂时止升于去年12月中旬的反弹高点，似有形成箱体振荡高点之势。事实上，这一带是重要的相对高位筹码套牢区，继续向上攻击需要量能的进一步支援。而成交量方面，本周二市场创出本轮行情的天量后，本周后三个交易日均呈缩量状态，量能的不能有效跟上，是大盘出现止升和高位振荡的关键因素。加息、提高存款准备金率，都是收紧流动性的举措，量能持续放大的背景并不具备，所以预期后市进一步向上的空间不会太大，本轮行情的性质暂时还是作反弹对待。
　　由于消息面不配合，本轮行情趋于结束，但应该还有尾声。一个重要的原因在于，本轮行情的力度较大，一个力度足够大的行情其翘尾效应也值得重视。看上证指数，目前已经向上突破中期组均线和长期组均线，未来的调整要看能否在这个区域企稳，也就是2790点-2820点一带，一旦企稳，则有再次反弹的基础和力量，对此老金持乐观态度。
　　值得注意的是，本轮上攻的逻辑更多在于所谓1月份的CPI低于预期，但仍达到4.9%，不是低数字。所以，老金更愿意将本轮行情看做是一轮以此为借口的超跌反弹走势。周末，一份高盛题为《资金从新兴市场流向发达市场》的报告称自2008年金融危机以来，跨境资本首度在新兴市场出现净流出，显示跨境资金正在集体撤资，是市场抛压显现的原因之一，让人联想到去年11月12日高盛唱空A股引发的暴跌，也显示市场实质上还是较弱。加上再度上调准备金率，市场回调是合理的。
　　纵观今年A股，还是振荡市的机会大，操作重点在于套利，在于交易性机会的把握。短期看市场趋于调整，节奏上后市的主要任务应该是研判高位转点是否出现，个股一旦出现卖点应该坚决套现，然后耐心等待另一次建仓机会的出现。