分析师：乔纳德（Jon Nadler）
发布时间：2011年12月19日 上午 10:00（美国东部时间）
来源：Kitco金拓中文网(www.kitco.cn)
圣诞假日前的一周在今天上午开盘后，市场交易行为开始放缓，贵金属市场参与者慢慢减少。昨晚金价再次跌落至1,600美元关键位下方，不过今天上午小幅上涨至该价位上方，不过最初交易时段市场参与者的心态也并不明朗。其他一些资产中也同样缺乏足够的动能，美元指数徘徊于80.10区域附近，欧元兑美元暂时保持在1.30。原油价格上涨近2/3个百分点，不过铜却下跌了近1/3个百分点。
现货金交投缓慢，最后查看时买入价报1,598美元/盎司附近（跌幅不到1美元，从昨晚的1,583美元低点处反弹）。白银下跌75美分，买入价报28.99美元，交易情况也略微有些冷清。铂金下跌2美元，报1,415美元，钯金上涨3美元，报624美元。铑买入价依然报1,350美元/盎司。
一些市场中的实物需求还算鼓舞人心，尽管印度需求依然未改善。印度的买家依然在等待价格的进一步下跌，并坚信会出现他们预期的情况。瑞银提到说印度当地市场中有“足够多的”黄金。
随着中国春节的临近，人们渐渐把目光投向了中国，试图想要了解中国在春节前会有多大的黄金需求量。不过也有不少人担忧中国人民可能并不一定会在黄金上进行多大的支出，因为随着中国70个城市中的49个城市住房价格出现了下跌，投资者也并不像之前那样对投资如此热衷了。中国经济有明显放缓的迹象，一部分原因是因为中国政府积极地采取措施来避免通胀，一部分是由于房地产泡沫的渐渐缩小。
同时，美元在金正日去世消息传出后“上涨”（而黄金出现了下跌）。金正日之子金正恩将担任朝鲜最高领导人。
随后的几个交易日将以交投淡静、年末平仓为主，或许还会出现一些非逻辑性的或者不受金融市场新闻影响的大规模行为。目前对小型的投资者来说，观望应该是最谨慎的行为。年末之际，并不推荐进行风险投资。惠誉对法国评级进行了新的一次警告后，金价平稳走低。
根据路透社对对冲基金专家、经济学家以及金属交易员所做调查的结果，金价会在未来90天内跌破1,500美元的水平位，尽管目前仍有一些人大声表达了与这一调查结果相反的意见（这些人仍在“膜拜”黄金）。半数参与该通讯社调查的人预计，如果条件允许，这种黄色金属的价格可能会跌至1,450美元/盎司，或者甚至1,400美元/盎司。某位基金经理认为，就2012年来说，黄金会是所有金属中表现最差的一个。
金价上周的暴跌成功地改变了该领域若干专业人士原先极为看涨的观点。看起来，黄金正要迎来自2008年秋季危机以来的首个季度下滑。此外，还有半数参与路透社调查的人认为，如果金价可以再次尝试上探先前高点，那么它或许要到2012年末的时候才会这么做，并且其中一些人觉得这种可能性要到2014年才会出现。
在美国商品期货交易委员会（简称CFTC）最新的市场持仓报告中，上周管理基金账户在黄金期货与期权领域中所持的相关部位连续第二周下降。根据标准银行（南非）的分析师，（金市）投机性净长仓上周下滑了51公吨；目前为612公吨。另一方面，投机性净空仓攀升了88公吨，这促使该分析团队指出，期货市场中的去杠杆化仍在继续。
一位这样做的基金经理就是Investment Protection Solutions的多明尼克·保罗尼，他曾将客户资金的10%以黄金的形式持有。但是他在上周将这些头寸中的90%部分抛掉。也许，这些经理们愈发认为在趋于通缩的环境下，黄金的魅力有所下降；也许，他们正将黄金的表现和受困的欧元联系在一起；也许，他们已经意识到——黄金无力在今秋完美“风暴”的条件下攻克2,000美元的大关，意味着市场的心理已经发生了转变。
事实上，我们看到，欧元的存活已经受到了威胁，并且某些国家债务增长的速度也已经无法用救助来解决。但是，黄金却没有对此做出“正确的”反应。此外，这种金属也没因为一些央行在金价位于（或接近）记录高点处仍发起买盘的趋势而受益。如果当前的形势让某些人感到意外，那他们应该看看美元与其最近不可思议的反弹。如果说欧债危机提振了某项资产，那么这项资产便是原本垂死的美元。鉴于黄金与美元自美联储将利率压低至零附近以来的走势分化，当前的情形不应该让人意外。
（编译：唐豪 水晶）
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