纵横汇海 2011年10月17日至10月21日
本周关注焦点：
10月17日 (星期一)
美国纽约联邦储备银行10月制造业指数
美国9月工业生产
美国9月产能利用率
10月18日 (星期二)
美国9月生产者物价指数(PPI)
美国8月整体资本流动
全美住宅建筑商协会(NAHB)10月房屋市场指数
10月19日 (星期三)
美国9月消费者物价指数(CPI)
美国9月实质所得
美国9月房屋开工年率
美国9月建筑许可年率
美联储褐皮书 (深夜0200)
10月20日 (星期四)
美国一周初请失业金人数
美国9月成屋销售年率
美国9月领先指标
美国费城联邦储备银行10月制造业指数
10月23日 (星期日)
欧盟峰会
今日重要经济数据公布：
12：30 日本8月工业生产修正值‧前值+0.8%
12：30 日本8月产能利用率指数修正值‧前值+0.6%
20：30 美国纽约联邦储备银行10月制造业指数‧预测负4.00‧前值负8.82
21：15 美国9月工业生产‧预测+0.2%‧前值+0.2%
21：15 美国9月产能利用率‧预测77.5%‧前值77.4%
上周市场总结
10/10 德国和法国承诺将在月底前承诺提出计划遏制债务危机，并重组欧元区银行资产
中央汇金将购入四大国有银行股票
11/10 斯洛伐克议会投票否决EFSF扩充职权的计划
美国参议院通过中国贸易议案
12/10 会议纪录：美联储讨论宽松工具，包括新一波买进公债
13/10 标普把西班牙长期信用评级从AA下调一个级距至AA-，展望为负面
斯洛伐克批准EFSF扩容方案
15/10 G20财长向欧洲施压，日、加警告若欧洲行动不力，全球可能陷入衰退
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中国9月居民消费价格指数(CPI)同比涨幅回落至6.1%
中国9月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.5%
中国9月新增人民币贷款4700亿，M2同比增长13%
美国9月进口物价上升0.3%，出口物价上涨0.4%
美国9月零售销售较前月上升1.1%，扣除汽车成长0.6%
美国8月企业库存较上月增长0.5%
汤森路透/密西根大学10月美国消费者信心指数初值报57.5
汤森路透/密西根大学10月美国消费者预期指数初值报47.0
汤森路透/密西根大学10月美国消费者现况指数初值报73.8
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1676.00
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1678.00
上交易日伦敦白银定盘价：31.82
伦敦黄金
20国集团(G20)的财长和央行总裁上周六采用了异常直接的措辞，称10月23日的欧盟峰会料将"拿出一项全面计划，果断应对当前的挑战"。主持本次G20会议的法国财政经济部长巴胡安(Francois Baroin)称，欧元区两大经济强国--德国和法国即将就一项计划达成一致，从而削减希腊债务，制止危机蔓延并保护欧洲的银行业。非欧元区国家则突出说明欧洲危机已对其经济造成伤害，强调迫切需要欧元区17国采取行动。会议公报呼吁欧元区"尽可能扩大欧洲金融稳定机构(EFSF)的影响，以便解决危机蔓延的问题"。欧盟官员表示，最有可能的办法是动用这支规模为4,400亿欧元的基金，向购买欧元区受困成员国债券的投资者提供部分损失保险，以便稳定市场。一些国家提议增加国际货币基金组织(IMF)资源来对抗危机，这一建议周五遭到美国等国家的反对。德国和法国正力图及时细化危机解决计划，以备欧盟峰会讨论。该计划将包括对银行业进行资本重组，提高希腊债务负担的可持续性，以及扩充欧元区援救基金的实力。G20声明承诺确保银行业资本充足，有足够渠道进行融资，并表示央行将继续向银行提供所需流动性。由于银行业是欧洲企业投资的主要资金来源，迫使银行业充实资本，该地区的经济成长可能步履蹒跚，而且希腊的债务减免规模过小，或难以使之避免违约命运。自7月底以来，由于担心希腊违约对动荡的市场信心产生破坏，全球股市自5月触及的2011年高点已经下滑了17%；但自从德法领导人将10月底定为采取全面行动的截止日期后，市场已经有所反弹。在布鲁塞尔峰会上出台一项解决欧元区债务危机的全面计划，然后在尼斯的下一次20国集团(G20)会议上得到认可，这正是德国和法国所描绘的前景，也提高了市场的期望。因此，踏入本周将是欧元区的稳定性处在生死攸关之际，本周末的欧洲领袖峰会或产生两种结果，要么是拿出成果缓解对于债务危机的疑虑，要么就是再次令人失望。前一种结果会被视为支撑股票等风险资产持续上涨的理由，而后者则可能再度引发抛售潮。
伦敦黄金连续第二周上涨，创下六周来最大单周涨幅，因人们对欧洲遏制欧债危机的计划表示乐观，而且美元下跌提振黄金和高风险资产全线上涨。黄金追随美股和铜等工业金属及油价升势而上涨。支撑金价上涨的另一因素是，数据显示中国通胀回落，从而缓解了人们对中国进一步紧缩政策的忧虑。对解决欧债危机计划的乐观看法，以及美国零售销售数据和企业获利强劲，帮助推动黄金这一传统避险金属追随股市走势。近期黄金走势与风险资产呈正面关系，上周黄金与标准普尔500指数亦步亦趋，目前黄金已不再被完全看作是抗风险资产。
伦敦黄金上周绩偏稳发展，在1637至1691内运行，周末收报1680水平。已踏入月中，金价仍未能上破4个月平均线，目前处于1688美元，后市如有力向上，估计只是盘整格局，需要储备多些力量，才见较大型之突破上升行情。
以周线图看，下方25周线从2009 年守稳到现在，现处1631水平，故此区支撑目前相当强韧。向上倾向测试1758水平，相对强弱指数示反弹，但69水准有阻力。日线图方面，近两周处于横行持稳，已逐步接近25天关键阻力线，现处1700位置，估计天堂地狱快将揭晓，另一大阻力50天平均线处于1756位置，下方9天线支持在1656水平。本周而言，预期早段波幅在1671至1708美元内运行，阻力支持目标可看1728或1652美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
9月20日 – 增持0.30275吨至1252.21089吨
9月26日 – 减持5.44895吨至1246.76194吨
9月27日 – 减持4.84353吨至1241.91841吨
9月29日 – 减持9.98946吨至1231.92895吨
10月3日 – 增持0.3027吨至1232.23165吨
10月4日 – 减持2.72426吨至1229.50739吨
10月10日 – 减持1.51339吨至1227.99400吨
10月13日 – 减持0.48270吨至1227.51130吨
伦敦黄金10月17 - 21日预测波幅：
阻力位：1708 – 1728 – 1743 - 1756
支持位：1671 – 1652 – 1635 - 1616
伦敦黄金10月17日
预测早段波幅：1667 – 1691
阻力位：1700 – 1708
支持位：1656 – 1652
伦敦白银
伦敦白银方面，上周在31.2至33美元内徘徊，周末收报32.1美元。由于上月波幅过劲，目前仍未碰回4或25个月平均线，同时银价已曾经突破32.4位置，但见守稳欠佳，故形成本月余下时间应处上落走势，待其稳固力量后再展方向。日线图持稳9天线往上移，但像力有不隶，现处31.5美元；而相对强弱等辅助指标，未见一致，故本周估计银价仍较反复，后市能向上，其阻力可留意关键之25天平均线34.2及250天线34.7美元。本周而言，预期早段波幅在31.1至33.1内运行，阻力支持看34或30.2美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
9月22日 – 减持30.29吨至9868.49吨
9月27日 – 增持201.37吨至10069.86吨
9月29日 – 减持22.71吨至10047.15吨
9月30日 – 减持51.47吨至9995.68吨
10月4日 – 减持5.08吨至9990.60吨
10月7日 – 增持15.14吨至10005.74吨
10月10日 – 减持51.47吨至9954.27吨
伦敦白银10月17 - 21日预测波幅：
阻力位：33.10 – 34.00 – 34.50 – 35.50
支持位：31.10 – 30.20 – 29.70 – 29.00
伦敦白银10月17日
预测早段波幅：31.40 – 32.80
阻力位：33.30 – 34.00
支持位：31.10 – 30.70
欧元: 欧元料在1.40受限
上周要闻报：
10/10 德国和法国承诺将在月底前承诺提出计划遏制债务危机，并重组欧元区银行资产
11/10 斯洛伐克议会投票否决EFSF扩充职权的计划
希腊料在11月获得下一笔贷款
欧央行总裁称危机具系统性特征
12/10 斯洛伐克执政联盟的三个政党与反对党达成一致，料于周五批准EFSF扩容计划
13/10 标普把西班牙长期信用评级从AA下调一个级距至AA-，展望为负面
斯洛伐克批准EFSF扩容方案
欧洲央行警告债务减计可能损及欧元
欧元区9月HICP终值为较上年同期上升3.0%，较前月上升0.8%
欧元区8月贸易逆差为34亿欧元
预估波幅：
阻力：1.3940 - 1.4000* – 1.4140
支持：1.3680 – 1.3600 - 1.3530 – 1.3360
本周关注焦点：
周二：德国ZEW 10月景气判断指数
周三：欧元区8月经常帐，欧元区8月投资凈流入，意大利8月工业订单
周四：德国9月PPI，意大利9月对非欧盟地区贸易收支，欧元区10月消费者信心指数
周五：法国10月企业景气指数，德国Ifo 10月企业景气判断指数
全球主要经济体周六对欧洲施压，要求在八日内采取果断行动，以解决欧元区主权债务危机.这场危机正在令全球经济陷于危境。主持本次G20会议的法国财政经济部长巴胡安(Francois Baroin)称,欧元区两大经济强国--德国和法国即将就一项计划达成一致，从而削减希腊债务,制止危机蔓延并保护欧洲的银行业。非欧元区国家则突出说明欧洲危机已对其经济造成伤害，强调迫切需要欧元区17国采取行动。德国和法国正力图及时细化危机解决计划,以备欧盟峰会讨论。该计划将包括对银行业进行资本重组，提高希腊债务负担的可持续性，以及扩充欧元区援救基金的实力。
欧元兑美元上周升势凌厉，自周初的1.34下方，至周五最高触及1.3894。市场乐观认为欧洲领导人将采取大胆措施应对债务危机，不过若计划缺乏具体行动，将可能限制欧元进一步上升。投资者寄望欧洲官员在制定一套解决欧债危机的计划上取得一致，以备10月23日举行的欧盟峰会，这提振欧元。有关中国,印度和其它迅速发展的经济体可能向国际货币基金组织(IMF)增资以支持金援希腊的磋商亦进一步提振市场人气。有关欧洲央行买入意大利和西班牙公债的传闻也扶助提振欧元。相反，风险情绪抬头打压避险的美元，美元指数下滑至77下方。
图表走势所见，随着欧元兑美元1.37关口，欧元之走稳态势越为明显，面前另一个需冲击的关口将是1.3940以至1.40水平，相信在此区域会面临较严峻阻力。另外1.4040位置，为自5月的1.4939至10月的1.3144这浪跌势的38.2%回档位，在上周三及周四亦见止步于此，若然意外突破，预料伸延升幅可达至100天平均线1.4140水平。另一方面，下方支持预估在1.3680及1.36，下一级支撑则在10天平均线1.3530及1.3360水平。
日圆: 日圆有走弱迹象
上周要闻报：
9月会议记录显示几位委员认为要进一步放宽政策
日本9月消费者信心指数报38.6
日本9月服务业景气判断指数报45.3
日本8月机械订单较上月上升11.0%，较上年同期上升2.1%
日本10月路透短观制造业景气判断指数报+6
日本9月企业物价指数(CGPI)较上月上升0.1%，较上年同期上升2.5%
预估波幅：
阻力：78.30 – 79.40 – 80.00
支持：76.80 – 75.50 – 74.80 – 74.30 – 73.00
本周关注焦点：
周一：日本8月工业生产修正值
路透调查显示，随着年底将近，日本经济前景已连续第四个月下修，主因欧元区债务危机加剧，有推低全球经济之虞。分析师并调降其对工业生产的预估，暗示3月地震和海啸后的反弹已经触顶。他们仍预期来年经济将温和复苏，受到重建相关需求所支撑；但再次衰退的可能性不小，接近三分之一。根据路透在10月5-12日针对逾30位分析师进行调查所得，日本经济在第四季可能仅成长0.5%；这比之前几次调查来得低，之前6月、7月、8月和9月调查成长预估分别为1.2%、1.1%、1.0%及0.7%。分析师仍预期日本央行将保持超宽松政策至少至2013年3月止的会计年度结束。只要美国联邦储备理事会(FED)因美国低成长而对利率按兵不动至2013年中，日本也将难以结束其超宽松货币政策。日本央行上周公布的9月会议记录显示，几位委员表示考虑到包括欧债危机在内的严重经济风险，未来可能有必要进一步放宽政策。记录显示，许多委员认为欧债危机拖累日本经济的风险正在增大。央行在会议上延后决定进一步宽松货币政策，保留有限的措施供以后使用，由于日圆在8月19日兑美元创下纪录高位之后，目前已经企稳。
美元兑日圆上周三曾触及一个月高位77.48日圆，虽然周四一度回跌，但欧洲忧虑缓减，美元兑日圆周五又升回77水平上方。当前走势所见，有机会已跳出平底三角之顶部，美元升势可望进一步扩展。较近目标预计在100天平均线78.30，将视为美元兑日圆重要阻力位，之后目标将为79.40以及80关口。支持位较近见于76.80，关键支撑仍在76水平，较大支撑将为75.50及74.80水平，进一步延伸跌幅可看至74.30以至73水平。
英镑: 英镑双底展强
上周要闻报：
英国央行副总裁宾恩称有可能推行更多量化宽松政策
英国8月工业生产较前月上升0.2%，较上年同期下跌1.0%
英国8月制造业产出较前月下跌0.3%，较上年同期上升1.5%
英国9月请领失业金人数增加1.75万
英国8月按照ILO计算的失业率报8.1%
英国8月贸易收支报逆差77.68亿
英国8月对非欧盟地区贸易收支报逆差48.67亿
预估波幅：
阻力：1.5870 – 1.6000 – 1.6060 – 1.6175
支持：1.5700 - 1.5595* - 1.5400
本周关注焦点：
周二：英国9月CPI‧RPI‧RPI-X
周三：英国央行会议纪录
周四：英国9月零售销售
周五：英国9月公共部门收支短差，公共部门凈借款
英国央行本月公布未来四个月内将开展750亿英镑的资产购买计划，市场人士亦估计明年初英国央行有可能会扩大计划规模，推低较长期英国公债收益率，令收益率曲线趋平；英国央行最终可能大幅压低长期收益率，或削弱英镑的利差魅力。英镑兑美元在10月6日跌至14个月低位1.5270，远远低于4月触及的年内高位1.6745，那时候投资者还预期英国央行可能加息。但这种预期很快消散，因事实证明英国经济复苏力道脆弱，加上欧债危机，银行业面临不稳定风险，都促使英国央行选择推出更多刺激措施。近月以来，由于担心债务危机可能失控，股票和大宗商品遭抛，英镑也未能幸免。然而，随着英国央行采取第二轮量化宽松政策，可能削弱英镑与风险较高资产之间的高度相关性。为了避开债务危机及美国经济前景不明，原本应会买入日圆和瑞郎的投资者，可能会转而买入英镑。由于存在日本政府打压日圆的干预威胁，以及瑞士央行针对欧元兑瑞郎汇价设下底限，投资者当前对于增加日圆和瑞郎敞口心存谨慎。另外英国政府严厉的节支措施被认为有利于应对赤字，英国早于预期恢复量化宽松，令英国央行在应对经济成长放缓时早作准备，被外界认为是积极正面。更重要的是，英镑拥有货币政策独立，不隶属于欧元区的优势，令其更易成为避开欧债危机的选择之一。尽管量化宽松将损及英镑的强势，但若全球经济情形恶化，英镑或会较其它风险货币表现得更具防御性。
英镑兑美元上周稳步上扬，攀升1.7%，录得1月来表现最好的一周，投资者缩减在过去几周建立的英镑空头头寸。至周五英镑触及一个月高位1.5851，主要受助于欧元兑美元上涨，投资人对欧洲官员就应对欧洲债务危机的计划接近达成协议感到乐观；周五美国公布零售销售读数意外强劲引发对被视为较高风险货币的买需，包括对英镑的需求。
图表走势所见，英镑兑美元于上周三先后冲破1.57关口及9月19日高位1.5754，预计当前只要稳企于1.58上方，则料可以双底形态继续往上发展，较近目标可至1.5870，关键则在1.60关口及250天平均线1.6060。若果以形态幅度计算，一个较远上试目标预估可至1.6175。下方则会以1.57转为支撑参考，10天平均线为另一重要依据于1.5595，回陷此区下方将不利英镑发展，有机会再次重返1.54水平。
瑞郎: 瑞郎呈反扑倾向
上周要闻报：
瑞士9月综合PPI较前月下跌0.1%，较上年同期下跌2.0%
预估波幅：
阻力： 0.9105 - 0.9340 – 0.9500
支持： 0.8900 – 08800 – 0.8600 – 0.8500 – 0.8370
本周关注焦点：
周四：瑞士9月贸易收支，瑞士ZEW 10月投资者信心指数
美元兑瑞郎走势，图表所见，RSI及随机指数均呈现严重超买，并已转趋向下，短期尚见下调空间。阻力预估在10天平均线0.9105及4月高位0.9340水平，进一步关键见于0.95水平。下试目标位可留意0.8900及0.8800，若果再而下破0.86水平，下滑走势将趋于明显，其后目标将指向0.85及100天平均线0.8370水平。
澳元: 慎防澳元动力减弱
上周要闻报：
澳洲10月WESTPAC-MI消费者信心指数上升0.4%至97.2
澳洲9月经季节调整的就业人口增加2.04万人
澳洲9月经季节调整的失业率为5.2%
澳洲9月经季节调整的全职就业人口增加1.08万人
澳洲9月经季节调整的就业参与率为65.6%
预估波幅：
阻力：1.0450/70 - 1.0600 – 1.0660
支持：1.0200 – 1.0140 – 1.0000 – 0.9890
本周关注焦点：
周五：澳洲第三季进口‧出口物价
欧洲的信心正在改善，且全球成长协助抵销西班牙被降评的影响，促使澳元兑美元上周录得一年来最大单周升幅。澳元兑美元上周上涨5.9%，最高于周五触及1.0345。图表走势所见，鉴于10天平均线在近三周都往下压着价位，故目前见突破下，澳元兑美元应可望尚见回弹空间；较近阻力见于1.0450，为9月份跌幅之76.4%回档水平，附近亦见100天平均线位于1.0470，进一步阻力则可看至1.06及1.0660。下方支持预估为1.02及1.0140，关键支撑预估为1.00及10天平均线0.9890水平。
纽元: 纽元冲击0.80关口
上周要闻报：
纽西兰9月食品价格指数下跌1.0%
预估波幅：
阻力：0.8000*– 0.8120 – 0.8210
支持：0.7890 – 0.7775 - 0.7500/20 – 0.7344
纽元兑美元走势，估计纽元需回稳于颈线位置0.80上方，才可望摆脱当前之技术沽压；其后阻力预估在0.8120及下降趋向线0.8210水平。自六月初至今，纽元走势已见形成头肩顶之形态，颈线位置则在0.7956，在目前颈线已失守之情况下，以右肩计算延伸技术下调幅度可至0.7344。此外，从今年3月17日低位0.7113至8月1日高位0.8840之1727点之升幅，其76.4%之回调水平为0.7521。同时，周线图亦见100周平均线在今年对纽元走势有明显的支撑作用，目前处于0.7510水平，故此，相信0.7500-20水平将会为纽元一个别具意义之支撑位。短期较近支持预估在250天平均线0.7890及10天平均线0.7775。
加元: 加元继续反扑
上周要闻报：
加拿大9月房屋开工报20.59万户
加拿大8月新屋价格指数上升0.1%
加拿大8月贸易收支报逆差6.2亿
加拿大8月制造业销售较上月增长1.4%
预估波幅：
阻力：1.0340 – 1.0400 - 1.0600/15
支持：1.0000** – 0.9860 – 0.9720
本周关注焦点：
周三：加拿大领先指标
周四：加拿大8月批发贸易
周五：加拿大9月CPI
美元兑加元上周反复走低，对欧洲势将解决债务危机，北美得以避免双底衰退的乐观情绪升温，惠及加元走势。正面的人气重燃欧元升势，并惠及北美股市和商品市场，油价大涨3%，支撑了加元。上周加元大涨2.7%，为7月来最大单周百分比升幅。然而，随着欧元区债务危机反复发作以及国内消费者支出疲弱的情况令人担忧，加国经济成长的前景已趋黯淡。虽然加拿大经济在抵御上一轮衰退时表现远优于其它工业化国家，但这种情况也许无法持续。另一方面，美国经济放缓和二次衰退威胁或令其邻国及最紧密的贸易伙伴最为受创，这可能限制加元兑美元的升势。此外，油价下滑亦会降低加元的吸引力。
美元兑加元走势，预计在未有回跌平价水准之情况下，预料美元仍倾向出现回升走势。以1.00这道颈线与7月26日低位0.9403之幅度计算，量度伸展目标可至1.06水平；同时亦见250周平均线1.0615。较近阻力则预估在1.0340及1.04水平。倘若跌破1.00，下延支撑预估在250天平均线0.9860水平，关键则见于0.9720水平。
期油
上周要闻报：
IEA将2012年全球石油日需求预估调降16万桶
EIA对需求预估略有调整
预估波幅：
阻力：88.00– 90.70 – 91.60
支持：83.90 – 82.65 – 80.00
国际能源署(IEA)上周调降全球石油需求成长预估，而美国能源资料协会(EIA)则调升2012年需求预估，在经济前景存在高度不确定性之际，成为最看多油市的机构。EIA对明年原油需求成长的预估远高于IEA，以及石油输出国组织(OPEC)周二发布的预估。EIA和IEA均强调由于经济前景暗淡，需求成长存在风险，但两家机构增长预估之间的巨大差异，加上OPEC对需求增长的看法最为偏空，突显交易商面临着高度不确定性。IEA将对2011年全球燃料日需求成长预估调降5万桶至每日99万桶；至于明年，IEA表示，全球石油日消耗量将扩大125万桶，较先前预估少了16万桶。另一边厢，EIA在一个月前大幅调降其需求预估，如今调整幅度温和不少，将今年全球石油日需求成长的预估下修5万桶，明年成长幅度上修5万桶。EIA如今预估今年全球日消耗量将增加132万桶至8,840万桶，2012年则进一步增加144万桶/日。EIA强调，由于中东动荡不安，石油供应有一些不确定性，而经济忧虑可能打压油价。
上周美国原油期货周五收在三周高位，整周上扬3.82美元或4.6%，连续第二周录得升幅；受助于美国零售销售跳升以及对欧元区债务危机将被遏制的希望不断增强。美国9月零售销售较前月增长1.1%，强于预期，与近期公布的数据一道显示美国经济正在复苏，尽管步伐迟缓。有关欧洲领导人正采取更为强有力的举措解决该地区债务问题的看法推高欧元，令欧元兑美元势将录得九个月来最佳周度表现。美国股市周五收涨，录得7月初以来首次两周连涨，受助于强劲的谷歌获利以及投资者对欧元区债务危机得以解决的乐观情绪。纽约商业期货交易所(NYMEX)-11月原油期货周五结算价报每桶86.80美元，为9月20日以来最高收位。
图表走势分析， 11月期油上周在25天平均线之上稳固发展，但由于RSI及随机指数亦已上扬到接近70之超买区域，预料作进一步攀上之幅度或会不大。较近阻力则可先留意88美元关口，进一步阻力则预估在90.70及100天平均线91.60美元。至于向下则仍会关注着25天平均线支撑，目前处于83.90水平，另一关键则会为10天平均线82.65，若果后市见相继失守，则加剧调整风险，下探支撑预料可达至80美元关口。
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)