揪出谋杀中国A股的真正元凶
17日收盘中国A股又遭遇最为惨痛的一天:上证综指失守2600点,创一年来新低,全天呈单边下跌走势,收盘报2559.93点,大跌136.70点,跌幅达到罕见的5.07%。盘中银行大盘股护盘迹象明显,但是无奈大势已去。
根据彭博财经统计,在其追踪的全球93个主要市场中,A股已成为今年以来表现第二差的市场指数,仅好过债务缠身的希腊。
强劲的经济复苏能力、漂亮的上市公司业绩、活跃的概念炒作……这些2010年积极因素把中国A股包装成一位潜力十足的"三好学生",可这位"三好学生"今年以来的成绩却让看好它的人们大跌眼镜。到底中国A股怎么了,到底A股跌跌不休的原因何在?揪出谋杀中国A股真正元凶的呼声一浪高过一浪。
有专家认为,这轮中国股市暴跌是国际宏观经济大背景造成的。确实,近期国际金融市场非常不平静,受欧洲债务危机影响欧美股市出现了不小跌幅,受美国加大整治金融机构欺诈行为影响道琼斯指数多次出现下挫。然而,同时面临国际宏观背景,号称经济最为向好、金融最为稳定的中国A股为何背离基本面在这场大考中考出最差成绩呢?显然,只用国际经济宏观背景影响很难自圆其说。
看来这轮中国股市暴跌还要从中国国内自身找原因。从国内情况分析,许多人士把这轮中国股市暴跌归咎为股指期货的推出。人民日报17日文章说,决定股市涨跌的是基本面和宏观政策,而非股指期货。本轮股市下跌的原因有国外金融事件的影响,也有国内货币政策、楼市政策调整的影响。对于这个判断笔者不敢苟同。其实,谋杀中国股市的凶手何止股指期货呢?去年下半年以来,一个个凶手露出狰狞面目扑向股市,一把把利剑刺向中国A股,一桩桩事件伤透了中国A股的心,才有了今天中国A股的局面和结果。
去年下半年在中国A股刚刚企稳、稍稍“有好”的情况下,管理层匆匆推出创业板,一部分企业经过包装开始上市圈钱,分流了A股市场资金,造成失血。紧接着,在金融危机尚未彻底过去,就匆匆推出金融危机元凶之一的高杠杆金融产品—融资融券和股市期货,美其言要引入做空机制。引入做空机制不错,但是,时机选择大错特错。笔者多次呼吁推出股指期货时机不到,警告说根据国际经验,大部分国家股市期货推出后,股市都进入一个长期熊市。可惜人微言轻。虽然股指期货和融资融券目前量不大,但是,对投资者造成的预期却不小。
更为可怕的是,IPO节奏不但没有放慢而且扬言还要加快,而且几个重量级IPO像重磅炸弹悬在股市头顶,中国A股怎能有好。就在前几天,中国证监会某官员仍然扬言不会顾及中国A股的跌势而停止新股发行。就是光大银行、农行IPO也不停止新股发行。这给市场怎样的预期呢?这像一把利剑刺向中国A股。与此同时,解禁股如潮水般袭来,几大银行在去年天量放贷造成资本金下降、存贷比过红线的情况下,又把眼睛投向了股市,再融资、增发一波接着一波。
综上所述,这就好像在赌资已经严重不足、枯竭的情况下,监管部门又开始增设一个个新赌场,又开始让一个个高手到赌场捞钱。中国股市岂能有好?怎能承受之重。
当然,从国内宏观政策面看,CPI走高,加息呼声增大;房地产调控力度空前之大,对中国A股来说都是利空。但是,笔者认为这不是根本原因。以笔者看,中国股市这轮暴跌真正元凶是上述因素。为了中国经济的长治久安,中国楼市调控不能因为股市暴跌而出现任何反复。
面对中国A股这轮暴跌,最该反思的是监管部门:目前这种对中国A股万箭穿心、竭泽而渔的模式是否应该彻底改变呢?是否应该立即无限期停止新股发行?是否应该终止任何增发和再融资?是否应该采取措施控制解禁节奏?是否应该让伤痕累累的中国A股恢复一段时间元气呢?
新闻链接:http://finance.sina.com.cn/stock/y/20100517/15037949224.shtml
http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20100517/08517946605.shtml
http://rich.online.sh.cn/rich/gb/content/2010-05/17/content_3487524.htm
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