央行慎加息 房地产成替罪羊

甄建冲

    国家统计局11日发布的居民消费价格指数（CPI）同比涨2.8%，创出18个月的新高，面对通胀压力,国内经济学家及机构经济研究者大多数专家希望央行近期能够出台加息政策,以平抑物价上涨。但面对国内4月份PPI大幅上扬，企业生产经营成本的快速增加，如果上调贷款利率，将增加企业的融资成本，对企业经营的进一步好转会造成打击；而另一方面，面对国际经济压力受世界主要经济体货币政策（美元）的影响、以及欧洲近期某些国家债务危机的蔓延，经济危机“二次探底”成为大家主要担心点。面对国内国际压力，央行何时加息又成为未知。

    那么房地产行业在本轮加息预期中又将扮演怎样的角色？央行对房地产行业的信贷政策又对加息预期产生怎样的影响呢？

    “新国十条”针对房地产企业开发贷问题，明确规定“商业银行要加强对房地产企业开发贷款的贷前审查和贷后管理。对存在土地闲置及炒地行为的房地产开发企业，商业银行不得发放新开发项目贷款，证监部门暂停批准其上市、再融资和重大资产重组。”在新政出台还没有一个月时间，房地产开发企业甚至还没研究出新政应对策略之际，央行5月10日又明确表态，要“将金融杠杆率保持在一个合理审慎水平”，什么是“合理审慎水平”？说白了就是银行要严控风险，严格控制银行贷款流向，特别是在风口浪尖的房地产行业，无论你是个人购房贷款，还是开发企业公司各种名目贷款，只要商业银行听到是与“房地产”相关，其贷款政策就会一律从紧。事实证明北京某些国有商业银行已停止了对房地产企业提供开发贷。即便是目前尚未表示停止开发贷的银行，其对开发贷的审判手续也严格了很多。

    大家都知道房地产行业是一个资金密集型的行业，央行通过严格控制商业银行对房地产开发企业提供开发贷，收紧“银根”这一方法控制了市场货币流通量。

    根据2009年上市公司年报显示，已发布年报的12家上市银行累计贷款总额高达21.77万亿元，其中，涉房贷款总额达5.28万亿元，包括两个部分：对房地产行业的公司贷款（土地储备贷款和土地开发贷）为1.66万亿元，个人住房抵押贷款为3.62万亿元。2009年，12家上市银行房贷占银行贷款总额的24.27%。这意味着银行贷款收入的1/4基本上来自房地产行业及房地产市场。据不完全统计，2009年商业银行总共向房地产企业提供贷款总额达10万亿之多，其中约有6成左右是住房按揭贷款，另4成是地产商的开发贷。

    2009年12家上市银行房贷规模与占比排行榜

    前不久（4月20日），央行发布的《2010年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示：今年第一季度，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社，房地产人民币贷款新增8457亿元，占各项贷款新增额的34.4%。其中，房地产开发贷款新增3207亿元，季末余额同比增长31.1%，比上年末上升0.5个百分点；个人购房贷款新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%，比上年末上升10.3个百分点。

    如果读者对央行或上市地产公司的年报提供的房地产行业在商业银行的数据表示怀疑的话，那么在当下地产行业严控期内，上述数据只能是会有缩水的可能，所以，商业银行每年向房地产企业提供的开发贷和土地储备贷可能远不止是4万亿这一数字。

    通过上述数据分析，剔除央行严防土地储备贷和土地开发贷助推地王因素外，央行通过控制对购房贷款、土地储备贷款和土地开发贷款额度来控制市场货币流通量，以达到抑制通胀进一步扩大的目的。

央行慎加息，房地产行业成“替罪羊”。