今天两市成交又是2100亿，沪深两市已经连续六个交易日，成交在2000亿附近的水平，这是研判目前行情的基础。

指数方面，上证从11月17号回落到2900点下方至今，也已16个交易日，这期间的上证围绕2850点形成箱体，上下震荡，K线组合阳多阴少，呈缩量反弹特征。

说到反弹，人们大多以大盘指数涨跌说事儿。指数阳多阴少，容易让人产生大盘趋稳、趋强的印象。其实这是错觉。我们知道，沪深两市在刚刚过去的10月井喷，11月放量冲高过程中，两市日均成交资金持续保持在4000亿左右。现在，两市成交快速缩减至2000——2500亿。从近期市场的综合因素看，仍难于确定2000亿附近的日成交资金，就是这次大盘回调的地量。没有成交量配合的股市，持续维持在2000附近，只能说明目前股市已经陷入低迷。这是现实。

反弹是假象，低迷是现实。但短期的低迷，也并非看空后市的理由。至少在目前的市场背景下，大盘指数目前所处位置，我相信真正看空后市的投资者并不多。游资泛滥背景下的股市，行情说来就来，谁敢轻易看空？

股市机会与风险，讲的是概率。以目前上证指数2850点左右来说，大盘向下调整的概率大？还是向上运动的概率大？大盘向下的空间大？还是向上的空间大？我的观点是大盘向上的概率大，大盘向上运动的空间也比较大。如果向下，则下跌空间相对有限。

10月份突然井喷式上冲，但没有得到政策面响应，大盘快速回落，迅速缩量，也算合情合理。但缩量是惜售，缩量是观望，缩量是等待，缩量说明市场出逃的欲望在减弱。缩量背景下的指数回稳与反弹，带给投资者更多的，是视觉上的快感，心情上的安抚，以及对后市向好的预期，这时，投资者对后市研判，往往偏重指数，而忽略成交缩减造成的困境。

大盘蓝筹股反弹了，很多人说后市的机会在蓝筹。因为蓝筹业绩好，是低价、低市盈率、低市净率的“三低”品种。理性的讲，蓝筹应该涨，

蓝筹涨了一天，就涨不动了。蓝筹老是这样，就象小时候那个古老的故事：一个放牛的小孩寂寞了，瞅人不注意，就喊狼来了。喊了一次又一次，人们就是没看见狼。小孩喊多了，人们习惯了，也就麻木了。现在的投资者，对于大盘蓝筹所欠缺的，不是业绩，而是信任与信心。总有一天，大盘蓝筹行情肯定会来。只是，根据现有中国蓝筹股们的德性，如果来行情，一个简单的判断标准，就是政策利好的直接推动与指引。

蓝筹反弹一日游，小盘成长股，低价题材股相继反弹，但持续能力都有限。操作难度大。为什么？成交缩减能说明一切。没有成交量，行情从何来？

缩量反弹，缩量整理，蓝筹绩优，小盘成长，低价题材似乎都有机会。市场各说各话，投资者进退两难。缩量是短期的，大盘选择突破方向则是必然的。本博倾向于大盘向上突破。现在的的问题，是关注那些股票。我认为可把握两点，一是政策取向。二是行情性质。

政策取向明确：政策强化调控，以抑制通胀。这样的政策背景，大盘蓝筹难有大的空间。

行情性质：游资发动、推动行情。游资投机性强，明显偏好短线，题材，成长性。游资来自市场，它们对市场前景与政策前景明朗的行业，有着本能的敏感。稀缺资源、新能源、新材料、新行业等，都是游资们反复进出之地。无论是2009年的低价题材板块的大面积恢复性上涨，还是今年的稀缺资源，中小企业板、创业板所表现出的暴发力，无不充分展示出游资的进取方向和操作风格。

我认为：不论是缩量反弹，还是缩量整理，后市应重点关注小盘成长股——以中小企业板为代表。低价题材股——以上海本地，深圳本地低价题材股为代表。同等条件下，以低价、小盘、股本扩张潜力、业绩成长为优先考虑因素。

大盘、绩优、低价蓝筹股，肯定会有机会，但需要耐心，也可从容一些。蓝筹行情不会轻易来，来了不会轻易走。等政策有利于蓝筹了，成交量持续放大了，再参与蓝筹不迟。

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