2008年1月24日法国第二大银行兴业银行公开宣布，由于旗下一名年轻交易员凯维埃尔非法动用500多亿欧元的资金，私下越权投资金融衍生品，该行因此蒙受了49亿欧元（约合71.6亿美元）的巨额亏损。据称，这是有史以来涉及金额最大的交易员欺诈事件。不经意间，法国兴业银行就刷新了一项世界纪录，即单笔涉案金额最大的交易员欺诈事件。在法国兴业银行事件之前的纪录是由英国的巴林银行保持的。1995年，由于新加坡子公司的一位投资经理在投资日经指数期货时判断失误，导致巴林银行亏损14亿美元，使得这家有着200多年辉煌历史的老牌英国银行也不得不就此宣布破产。就在2007年，法国最大的零售银行法国农业信贷银行也发生了一起类似的欺诈案件，后者在纽约的一位交易员越权交易，给公司带来2500万欧元的损失。

消息一经公布后，即在资本市场上掀起了轩然大波，兴业银行在泛欧证交所挂牌的股票大跌4.1%，至79.08欧元，为2005年5月以来最低点，总市值约为350亿欧元。2008年1月24日该股被紧急停牌。

根据法国兴业银行的说法，该行在2008年1月19日就已发现了上述“巨额欺诈交易”，不过，该行一直等到将相关头寸全部平仓之后才能向公众披露。而轧平这些仓位直接导致了该行多达49亿欧元的损失。除了49亿欧元的意外亏损之外，兴业还披露了巨额的“意料之中”的损失，那就是与次贷危机相关的资产计提。根据最新的数据，兴业已计提了20.5亿欧元的次贷相关损失，其中包括11亿欧元与美国次贷市场相关的资产、5.5亿欧元与美国债券保险商相关的资产以及4亿欧元的其他损失。为了缓和资金困境，兴业银行不得不紧急宣布，通过增发配股的方式再融资55亿欧元。为了缓解危机，该行甚至表示，不排斥任何合并或是收购建议。

这起事件不但让这家法国第二大银行陷入绝对危机，还引发了法国乃至欧洲的银行金融动荡，进而给全球经济不景气雪上加霜。以至于都惊动了法国总统萨科齐，指示监管当局立即着手对此展开调查。

按照兴业银行的说法，这一事件是由于交易员利用大量虚拟交易掩藏其违规投资行为，银行方面指该名员工利用其在兴业银行工作的经验，轻而易举骗过了该行的安保系统，从而给银行带来了巨大的损失，并对其提出了法律诉讼，。但是该交易员的律师则说他是在为银行效力，自己没有获取丝毫利益。

不管事实真相究竟如何，这一案件所造成的社会和经济影响是巨大的。这给正在积极主动的融入世界金融市场的中国金融市场，及时的提了个醒，近年来从管理层到理论界到相关行业，无一不对推出金融衍生产品交易市场表现出很高的积极性，但这一活生生的例子告诉我们，如果我们无视金融衍生产品的特性，那么很可能有一天，法国兴业银行的悲剧会出现在中国。　　　　　 　　

我们不得不承认，像金融衍生交易这类高风险的投资在给银行带来巨额利润的同时，也对银行资金安全构成巨大威胁。近年来，金融衍生产品不断增多和翻新，许多银行将越来越多的资金投入到回报丰厚的高风险投资产品中。但实际上，这些新的金融衍生产品背后潜藏着巨大的风险。金融衍生交易是一种保证金交易。它是通过预测金融市场未来的走向，付出少量保证金而从事的一种投机性活动。这种交易风险极大，但是利润丰厚，所以，世界主要金融机构都跻身金融衍生交易市场，从事金融冒险活动。

当一些有影响力的金融机构通过金融衍生交易系统从事大规模投机活动时，其他金融机构或者个人就会跟风而上，这样一来，必然导致金融机构先前的预测发生重大变化，金融衍生交易的不确定性也就表现出来。这种交易成功的秘诀就在于：准确把握市场走向，快速完成交易。如果只是看准了金融市场未来的走向，而没有及时将自己的衍生产品脱手，那么，就有可能作茧自缚，造成巨额亏损。

从法国兴业银行衍生产品的交易过程来分析，我们可以发现，之所以出现巨额亏损，就是因为当交易员预测发生错误的时候，不是及时平仓止损，而是试图借助金融机构的信用和庞大的资金，在短期内改变市场走向。然而，由于投机行为过于明显，自身交易又对市场产生严重影响，所以，到最后兴业银行不得不承受巨大损失。

另一方面，由于这类衍生交易设计太过复杂，不要说监管部门，就是金融机构内部要想对其实施积极有效的监管都非常不易。我们这一系列案例之中可以看到，凡出现严重亏损的，都是由于交易员违反了金融机构内部的交易准则。但这是一种不似是而非的说法。因为对于这类交易来说，如果设置层层审批程序，那么，金融衍生交易将毫无效率可言。正因为如此，西方国家的金融机构往往实行一种类似于暗箱操作的授权机制，这才出现大规模金融衍生交易活动。这种授权制度在通常情况下表现为风险管理制度，金融公司会针对不同的金融衍生产品交易行为，授予交易员不同的权利。不过，如果交易员在短时期内为追求巨额利润而从事大规模的违规交易行为，那么金融企业监管部门要么来不及反应，要么根本不会作出反应。在金融衍生交易领域，一直以来都是奉行“成王败寇”的法则，只要能获得巨额的利润，哪怕是将世界金融市场搅得天翻地覆，公司的管理者也不会追究交易员的法律责任。反过来，如果交易业绩不佳，那么，即使循规蹈矩，交易员也有可能受到公司管理者的批评。所以，只要有金融衍生交易，就会再次发生类似法国兴业银行这样的事件。可以这样说，在当今社会，金融市场预测本身就是一个重要的经济增长点，有人通过预测世界金融市场的走向，获得巨额收益。西方国家金融衍生交易具有复杂的审批程序，凡出现严重亏损，都是因为交易员违反了金融机构内部的交易准则。这是一种不负责任的说法。如果设置层层审批程序，那么，金融衍生交易将毫无效率可言。正是因为西方国家的金融机构实行一种类似于暗箱操作的授权机制，所以才会出现大规模金融衍生交易活动。这种授权制度在通常情况下表现为风险管理制度，金融公司会针对不同的金融衍生产品交易行为，授予交易员不同的权利。不过，如果交易员在短时期内为追求巨额利润而从事大规模的违规交易行为，那么金融企业监管部门要么来不及反应，要么根本不会作出反应。在金融衍生交易领域，始终奉行“成王败寇”的法则，只要能获得巨额的利润，哪怕是将世界金融市场搅得天翻地覆，公司的管理者也不会追究交易员的法律责任。反过来，如果交易业绩不佳，那么，即使循规蹈矩，交易员也有可能受到公司管理者的批评。所以，只要有金融衍生交易，就会再次发生类似法国兴业银行这样的事件。