近两个月来，世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。国务院常务会议日前明确，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，为进一步扩大内需。2008年11月10日，中央在国务院出台扩大内需、促进经济增长的10项措施，确定到2010年底约4万亿元的投资计划。当然这些包括加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建等。以提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。
    这一政策的出台，国际市场无不被这中国式经济刺激方案所鼓舞。敏感的A股市场率先做出积极响应，不仅沪深股市在2008年11月11日强势反弹。上证综指和深证成指轻松收复1800点和6000点。当日，建筑业、有色金属和钢铁三大板块涨幅居前，个股均出现大面积涨停。非金属、专用设备、普通机械等与基础设施建设密切相关的板块也都出现在涨幅榜前列。整个东南亚市场都大受鼓舞。国家明确“当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，这将有效抵御国际经济环境对我国的不利影响，将中国经济下滑的可能性降到最小。

撬动内需  利好哪家？
　　新政的作用在此初见端倪。4万亿撬动内需，究竟哪些行业将从中受益？备受金融危机摧残的外向型中小企业是否真的迎来转机？成为我们大家关注的重点。当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施为未来的投资指明了方向，对市场构成中长期利好。
    国家基础建设行业将率先受益。我国2007年的固定资产投资总规模为13.7万亿元。这次新安排的扩大内需投资规模，到2010年底仅两年多时间内达4万亿元，对经济的拉动作用将十分明显。电网设施、城市交通、铁路设施等方面的建设，将有效避免由于外需下降和房地产波动导致的经济快速下滑。
    扩大内需方面，基础设施投资力度将加大，其中基础设施、灾后重建将先行启动。政府将通过发债增加对基础设施领域如铁路和公路投资，而四川、云南地震灾区灾后重建各项工作可能先行启动，而铁路和公路欠发达的新疆和西藏等中西部地区启动也将渐次展开。因此，内需拉动的受益板块时间上也有不同，铁路建设(包括铁路基建、运输、设备制造等)、工程建设(公路、桥梁)水泥等基建原材料板块将率先受益。水泥板块的销售半径较小，所以中西部地区的水泥板块有望率先受益。
    08年三季报显示，市场中的最重要的主力机构已经先行参与到铁路、公路建设和工程建设板块中来，如中国铁建、中铁二局、西藏天路和宏润建设等。由于铁路从建设到最终运营，一般要经过土建、铺轨、车辆购置和运营几个阶段，铁路建设的“盛宴”中，上下游的企业都将从中分得好处。铁路建设企业、工程机械制造企业、铁路零配件企业、火车车辆制造及相关零配件制造企业均将明显受益于铁路运输行业的巨额投资，而水泥、钢铁、电力设备以及化工等行业也会不同程度地受益于铁路建设。
    在保增长目标下直接受益于政策支持的品种，尤其是近期先行启动以及大股东增持的相关个股如西藏天路、路桥建设、重庆路桥和葛洲坝等可逢低关注。
　　另外，未来国家将对农业、电信、节能环保等投资也将逐步展开。其中，必然会出现的结构性的投资机会。投资者可趁目前股价大多仍处低位，挑选一些估值合理、基本面良好的超跌蓝筹品种。尤其是享受增值税优惠和产业转型的节能环保、水务板块和电信中的城投控股、中原环保、龙净环保可重点关注。

刺激经济提振金融市场

　　中国政府宣布对财政政策及货币政策进行重大调整，出台十大措施刺激经济，并计划于未来两年投资4万亿元用于完善社会保障体系及基础设施建设。这一消息在国际市场引起巨大反响，投资者期望中国政府坚决果敢的救市态度能够带领其他各国加大力度协同抵抗金融危机。
　　日本大和研究机构的经济学家表示，中国的刺激计划从各个层面来说都“大到让人无法忽略”，中国可以“通过创造更多海外商品和服务需求来帮助其他国家”。据国际货币基金组织预计，去年中国经济占全球经济增长的27%，曾就任该组织经济学家的西蒙·乔纳森说：“如果中国将这一计划作为外交倡议，那么这对于全球朝向更协调应对危机的方向来说将是重要一步。”事实上，上周末在巴西圣保罗召开的20国财长及央行行长会议上再次明确了协同应对危机的共识，敦促各国政府降低利率，增加支出。中国政府此番决策，可以说是在财政刺激领域作出了践言履约的表率。
　　投资者对于来自中国政府的利好消息表示出了极大热情。当天亚洲股市及欧洲早盘全线上扬；商品市场扭转连日阴霾，得以扬眉吐气；直接反映投资者风险偏好的日元则呈现一路下跌走势。虽然人们尚不敢妄言这样的乐观情绪能持续多久，但是中国政府的这一剂强心针已经初步显现威力。
 

亚欧股市高歌猛进
　　在欧美日各主要经济体前景不明且凶多吉少的情况下，中国经济能否保持坚挺将决定着未来一年甚至几年的世界经济版图。中国央行行长周小川关于中国经济明年将保持8%到9%增速的预测让人们看到了希望，而4万亿元财政刺激方案的出台则夯实了这一希望的基础。
　　受此影响，亚洲各主要股市全线上扬，其中日经225指数、印度孟买Sensex指数及香港恒生指数涨幅居前，分别为5.81%、5.74%和3.52%。新加坡海峡时报指数、韩国成分指数及马来西亚KLSE综合指数收盘时涨幅也都在1%以上。随后开盘的欧洲股市反应更为热烈，截至记者发稿前，英国金融时报指数、德国DAX30种股份指数、法国CAC40指数涨幅均逼近4%，俄罗斯MICEX指数涨幅达7.97%，MSCI全球指数上扬1.5%至953.25，MSCI新兴市场指数上扬3.4%。
　　伦敦一位投资经理在接受彭博电视台采访时难掩心中兴奋，称中国的财政刺激计划“非常鼓舞人心”。她说：“我们需要一个快速的实施。无论是从提振信心的角度，还是从今后的规划来看，这都将带来一个积极的转变。”
 

商品市场拨云见日
　　由于中国政府明确指出4万亿元财政支出的一部分将投向基础设施建设，投资者预期中国对于包括铁矿石、原油和铜在内的原材料需求将大大增加，这直接带动了10日国际商品市场的全线上扬。
　　当天，纽约原油期货交易市场12月份交割的国际原油价格大涨5.3%至每桶64.3美元。业内人士认为，作为全球第二大石油消费国，中国出台的刺激计划正是市场所寻找的。导致当日油价大涨的另外一个原因来自于市场对于产油国缩减供应的预期。据悉，全球最大的国有石油公司沙特阿美已经告知韩国和日本各炼油厂商，称其将削减12月份原油供应，其中对日原油供应将较事先约定削减5%到6%；另据了解内情的人士透露，沙特阿拉伯的另一家石油生产商达兰也将削减重质原油供应。此外，仅次于沙特阿拉伯的全球第二大原油出产国俄罗斯的原油装运本月也较正常水平减少了25%。
　　除原油外，其他国际商品价格也纷纷走高，其中3月份交货的铜价(29320,—1470.00,—4.77%,)四日来首次上扬，涨幅达7.6%，国际金价(160,—3.10,—1.90%,)上涨1.8%。
　　
措施面临的“问题”
    为了应对金融危机给我们带来的国家出台了一系列的救市措施，从前一段时间的降息减息到最近的积极的财政政策和适度宽松的货币政策，都为未来的CPI后期的回落提供了巨大的空间，有专家表示预计分析表示本月央行还将继续降息和下调存款准备金率，当然未来利率的调整空间还要看与国际主要货币的利差情况。目前，欧美等国大规模降息，假如中国仍能保持稳定的经济发展状况，往后将会吸引大量外资流入。届时不采取降息措施，仍能增加市场的流动性。
    当然着这期间面临的困难并不少，在我国内部需求的潜力巨大，金融体系总体稳健，企业应对市场变化的意识和能力较强，世界经济调整为我国加快结构升级、引进国外先进技术和人才等带来新的机遇。只要我们及时果断采取正确的政策措施，把握机遇，应对挑战，就一定能够保持经济平稳较快发展。扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实。要突出重点，认真选择，加强管理，提高质量和效益。在优先考虑已有规划的项目下，加大支持力度，加快工程进度，同时抓紧启动一批新的建设项目，办成一些群众期盼、对国民经济长远发展关系重大的大事。坚持既有利于促进经济增长，又有利于推动结构调整；既有利于拉动当前经济增长，又有利于增强经济发展后劲；既有效扩大投资，又积极拉动消费。要把促进增长和深化改革更好地结合起来，在国家宏观调控下充分发挥市场对资源的配置作用，为当前经济体系作有力的后盾。

笔者短评:
　　党中央、国务院决定当前实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加强有力的扩大内需措施。这些政策措施中的重要内容是进一步扩大投资规模，充分发挥投资对经济增长的带动作用。从有关资金的投向看，这些政策立足当前、着眼长远，把扩大投资规模与优化结构密切结合，既要有利于促进经济增长，又要有利于推动结构调整，避免重复建设。

    今年面对日趋严峻复杂的国内外经济环境，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大财政支出和投资规模，增加货币供应，改善金融服务，是应时之需、必要之策。尤其是，加大政府投资特别是中央投资力度，进而带动社会投资，时滞短，见效快，对促进经济增长更有着积极的作用。根据有关安排和部署，2009年后两年多时间，扩大投资的资金投向主要是集中在重大民生工程、重点基础设施、生态环境保护以及灾后重建等方面。据初步汇总，投资规模约需４万亿元。随着有关政策措施的落实和到位，这一巨大投资规模不仅能有效扩大内需，优化经济结构，也能促进消费，是拉动经济增长最直接的措施。