2009年，面对国际金融危机，中国政府果断的采取了一些列政策，并获得了相当不错的表现，宏观经济稳步复苏，国内资本市场震荡走强，投资者信心日益增加，居民消费愿望不断增强，应该说这些成绩的取得很大方面和政府的系列政策是密不可分的，其中货币政策的宽松起到了至关重要的作用，那么展望2010年，国内货币政策会有什么样的变化呢？

对于2010年央行货币政策的基本思路，我们认为将是“紧数量、宽信贷”。

第一，在低通胀背景下，价格型政策将不会率先启用。利率方面，考虑到美联储或将于2010年下半年重启加息，预计2010年中国央行也将紧随其后加息一至二次，每次27个基点。汇率方面，由于中国经济增长势头良好，中国又是全球第二大出口国和贸易顺差国，加上中国拥有高额的外汇储备，国际社会可能对人民币升值施加压力，但中国政府仍会在外贸形势出现明显好转之前，维持人民币汇率的稳定。

第二，随着经济活跃度增强，货币乘数将上升，货币供应将更为充足。为了对冲部分流动性，央行将通过公开市场操作或提高存款准备金率来回收部分流动性。预计2010年，央行将提高存款准备金率一次，幅度为0.5％，且可能的时间窗口在上半年。

第三，2010年信贷仍将较为宽松。由于2009年我国固定资产投资新开工项目同比高达80％以上的增速，央行不会贸然大幅降低信贷，预计全年新增人民币贷款将为7～8万亿，且全年新增贷款将延续历史规律呈“前高后低”的态势。

基于以上的政策判断，我们认为2010年，政策的逐步退出是大方向，不会有太大的变化，货币政策的调整对资本市场影响将会更加直接，存款准备金率和利率的变化都会对资本市场的收益产生影响，特别是对一般老百姓来说，货币政策的变化必然影响到老百姓的理财方向，而由于通货膨胀预期的增加又会降低老百姓储蓄的实际收益，这又促使居民思考新的投资方式，多种情况的共同作用使得老百姓在2010年的理财形势更加复杂。

对于2010年的市场形势，我们建议居民在2010年的理财中，可以从以下几个方向进行考虑：

第一，适当增加指数基金的配置。2010年，国内资本市场的运行将会面临比较复杂的因素影响，而2009年大多数个股的上涨又使得很少有低估的股票品种，个人投资的收益很难战胜市场，因此我们建议投资者增加指数基金为代表的权益类资产配置，一方面分享资本市场的收益，同时可以抵御通货膨胀的影响。

第二，减少房产的配置。由于刺激政策的逐步推出，政策转而支持新兴技术行业的发展，在这样的背景下，我们建议投资者减少对房产的投资，未来投资房价的收益肯定要低于2009年，而风险则急剧放大，建议投资者保持谨慎。

第三，减少贵金属的投资。2010年，全球经济开始复苏，估计美元有望从持续低迷中走出，而美元的走强，就会使得全球以美元为标价的贵金属和大宗商品面临价格大幅度调整的压力，2010年投资这些品种损失的概率比较大。

最后，一定要保持适量的存款。一方面，2010年可能要加息，存款的收益有望增加；同时由于2010年影响因素太复苏，保持一定的存款能够使得投资者有资金回旋的余地，在面对突发经济事件的时候不至于被动。