银监会定调信贷节奏 年底前防大起大落

　　综合信息判断，货币政策收紧开始浮上水面。

　　由于实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策，银行信贷资产迅速增加。 截至目前，全社会货币供应量保持稳定增长。前１０月广义货币供应量（Ｍ２）余额为５８．６２万亿元，同比增长２９．４２％，增幅比上年末高１１．６０个百分点，比上月末高０．１２个百分点。狭义货币供应量（Ｍ１）余额为２０．７５万亿元，同比增长３２．０３％，比上月末高２．５３个百分点。 尽管银行机构收紧信贷的意图逐渐显现，但全年新增人民币贷款将稳定保持在近１０万亿元的水平。

　　 唐双宁认为，明年新增信贷规模应同比缩减25% 。她分析2009年信贷增量有两大特征，一是起落过大  ，前高后低，我原来想大起大落但是有点刺激人。最高月份是1.89万亿，3月份，最低月份是2500亿，是10月份，两者相差8部，历史上从来没有过。二是渐趋理性逐步平稳，今年上半年月均起伏度上半年是3.2，下半年是2.04，这两大特征，前一个特征反映了今年的经济金融工作的复杂性，说明人们对各种复杂性的认识与驾驭需要一个过程。后一个特征反映了人们对待特殊历史条件下，信贷投放的认识与驾驭逐步走向成熟。

　　明年信贷增量7—8万亿左右为宜。明年信贷多少为宜需要综合考虑gdp增速、货币增速、通胀预期、结构调整等因素。第一gdp增速，近20年我国gdp与信贷增速的相关系数是0.63，如果今年gdp是8%，假设明年是8%—9%，根据相关系数明年信贷增量是6.25万亿左右，那么考虑到明年经济形势仍需巩固，适当调高一下相关系数，折为7—8万亿左右为宜。信贷政策的方向依据是产业政策，信贷政策的数量依据是货币政策，信贷政策的内在要求是“三性”原则，历史已经证明僵化的计划经济和完全放任的自由市场经济均不可取。

　　2010年中国经济有三方面挑战：出口、国进民退、泡沫经济。大家关注巨额信贷资金是否进入了实体经济，是否能对“保增长”起到积极作用；另一方面是贷款的高增长是否会给银行经营带来风险，中国经济是否会重蹈美国次贷危机的覆辙；从更深层次角度考虑，在目前外需持续萎缩、产能过剩、消费需求不足的背景下，国内投资和消费结构失衡问题日趋明显，单靠信贷推动投资，进而拉动经济的模式是否能长期持续下去。

　　10月21日，国务院常务会议提出要把“管理好通胀预期”作为宏观调控的重点。据中国网11月24日报道， 目前随着水、电、气、菜、肉、钢材等的涨价，除了资源性价格上涨，物价还会受三大力量的推动——商品价格上扬；流动性较宽松；输入型通胀压力。央行已经在通过加大票据投放来回收过多的流动性。

　　对于商业银行年底前信贷审慎风险管理，银监会提出三点要求：自查高额信贷投放带来的问题；保证资本充足率及拨备覆盖率达标；信贷投放量力而行，把握节奏。

　　对资本充足率较低，未能制定科学的、切实可行的资本补充计划和商业计划的银行业金融机构，银监会将在市场准入、对外投资、增设机构、业务扩张等方面予以限制。拨备覆盖率尚未达到150%的机构，要确保拨备覆盖率在年底前达到监管要求。

　　银监会新闻发言人表示，要求商业银行信贷投放“量力而行，把握节奏”。根据自身发展战略、风险管控实际能力、资本充足状况、拨备覆盖达标状况，科学合理安排年底前信贷投放节奏，确保信贷投放平稳持续增长，防止大起大落。