3000点眼看不保，72小时内，管理层连出两项救市措施，主管金融的王副总理果然不负“救火队长”的美誉，大盘应声而起，3000点到3600点仅仅用了三个交易日，恍如隔世。但此时投资者却再次陷入迷茫，所有的人最关心的问题应该是，3000点是否就是大盘的底部？在这个位置，是反弹还是反转？是应该逢高出货还是应该逢低吸纳？真是犹豫和痛苦的选择…

作为一个有10年投资经历的投资人，我们经历过数次这样的场景，我想告诉你的答案是，我们也无法判断，因为大盘的走势影响因素极其复杂，宏观经济、国家政策、市场情绪，很多信息我们并不知道并且变化极快，对不起，对大盘走势的判断并不在我们的能力范围之内（当然，有很多高水平的人有判断大盘的能力，但坦白的讲我们没有），如果你非要做一个判断，那有点赌博的意思，这显然不符合我们稳健操作的原则。有人肯定会对我们的答案感到失望，但我要告诉大家的是，但这却并不影响我们的操作，我曾经写过一篇文章叫《想到最坏，得到最好》，意思很明白，即任何的投资决策都建立在最坏的基础上，如果根据这个原则来操作，答案就显而易见了，反弹和反转是市场的两种选择方向，最坏的情况下是个反弹，最好的是情况当然是反转，所以，在操作时，我们选择“反弹”作为我们投资假设，并据此操作。

那有人问，假如是反弹，你们如何操作，我们说假如你认可在这个地方会有一波行情的话，今天的高点绝对不是这轮行情的高点，因为即使是反弹，也是要有A-B-C三浪组成的，所以我们不急着在这个地方大规模减仓，我们会耐心等待。

那还有人问，假如你判断错误，市场出现反转你岂不是要踏空了，我说也许会踏空，但行情不是一朝一夕的，我们届时会修正自己的观点，并及时改变策略。

真正的投资人，从来都是作最坏的假设，紧紧盯着市场的变化，不断验证并修正自己的策略，而不是一开始就形成思维定势，画地为牢，让自己成为赌博的牺牲品。所以，后市就是反弹还是反转，答案在你的心里，就看你自己如何选择。

2008-4-24       鲁召辉写于深圳

本文作者简介：鲁召辉，现为深圳市人为天成投资有限公司(www.fund66.com)董事总经理，私募基金管理人，投资阅历丰富，创立“确定投资”系列投资哲学思想，拥有独到的投资理念，所有著作和论述均发表在新浪博客,如欲转载，请注明作者和出处。