合加资源000826，快速成长的环保先锋，07 年报显示，公司全年实现营业收入3.50 亿元，同比增长52.5％；营业利润1.11 亿元，同比增长109.0％；归属于母公司所有者的净利润8658 万元，同比增长82.5％；基本每股收益0.43 元，略超市场预期；分配预案为不分配不转增。
固废处理业务07年全面开花，08 年存在不确定性。报告期内，公司市政施工业务结算进度加快，收入同比增长44.35%，毛利率提升了5.1 个百分点；环保设备及安装业务进入集中供货期，收入同比增长63.02%，并且由于产品属于进口替代附加值较高，毛利率劲升13.4 个百分点。固废处理业务的全面开花是公司净利润大幅增长的主要原因。对于08年，市政工程施工业务结算进度是否能再超预期、环保设备集中供货期度过后销售是否依然火爆存在一定的不确定性。
期待08年三大污水处理项目正式运营。08年起，包头鹿城、南昌象湖、宜昌三峡三大污水处理项目将陆续投入运营。届时，公司的污水处理能力将由目前的5 万M3/日增长至65 万M3/日，污水处理业务将与现有的固废处理业务两翼齐飞。
公开增发项目提升公司长期盈利能力。公司于07年8月提出公开增发方案，用于环境资源设备研发、设计、制造基地建设项目。相关可行性报告分析结果显示，项目建设期为2年，达产后将实现年销售收入6.83 亿元，利润总额1.26 亿元。按照增发3000万股简单计算，增发项目将在未来增厚公司摊薄后的EPS0.41元左右。对于项目进度，预计公司会在08年上半年完成增发，正式投产时间可能在2010年前后，关注环保行业政策风险、公司资产负债率过高带来的财务风险以及增发项目实施进度不达预期的风险。