纵横汇海11月5日至11月9日
11月5日开始实施冬令时间
11月5日 重要经济数据
07：50 日本央行公布9月18-19日利率会议纪录
17：30 欧元区Sentix 11月投资者信心指数，前值15.3
17：30 英国CIPS/NTC 10月服务业采购经理指数(PMI)，前值56.7
17：30 英国9月工业产出月率，前值+0.1%
17：30 英国9月工业产出年率，前值+0.7%
17：30 英国9月制造业产出月率，前值+0.4%
17：30 英国9月制造业产出年率，前值+0.6%
23：30 美国10月供应管理协会(ISM)非制造业指数，预测54.0，前值54.8
本周重要经济数据：
11月6日(周二)
13：00 日本9月领先指标，前值27.3
16：45 意大利NTC 10月服务业PMI，预测54.6，前值53.9
16：50 法国CDAF 10月服务业PMI，预测57.3，前值56.8
16：55 德国NTC 10月服务业PMI，预测54.6，前值53.1
17：00 欧元区RBS 10月服务业PMI，预测55.6，前值54.2
17：00 欧元区RBS 10月综合PMI，预测54.5，前值54.7
18：00 欧元区9月PPI月率，预测+0.3%，前值+0.1%
18：00 欧元区9月PPI年率，预测+2.6%，前值+17%
18：00 欧元区9月零售销售月率，预测+0.1%，前值+0.1%
18：00 欧元区9月零售销售年率，预测+1.2%，前值+1.0%
19：00 德国9月工业订单月率，预测0.0%，前值+1.2%
21：30 加拿大9月营建许可，前值+1.4%
23：00 加拿大Ivey 10月采购经理人指数，前值56.0
11月7日(周三)
澳洲央行公布议息决议
07：01 英国BRC 10月同店销售年率，前值+3.0%
19：00 德国9月整体工业生产月率，预测-0.1%，前值+1.7%
21：30 美国第三季非农业生产率初值，预测-+2.4%，前值+2.2%
21：30 美国第三季单位劳工成本初值，预测+1.3%，前值+1.4%
23：00 美国9月批发库存，预测+0.2%，前值+0.1%
11月8日(周四)
04：00 美国9月消费者信贷，预测+74亿，前值+121.8亿
13：00 日本10月服务业景气判断指数，前值42.9
14：45 瑞士10月经季节调整失业率，前值2.6%
14：45 瑞士10月未经季节调整失业率，前值2.5%
15：00 德国9月出口月率，预测+0.2%，前值+3.0%
15：00 德国9月进口月率，前值+5.6%
15：00 德国9月贸易收支，预测顺差160亿，前值顺差153
20：00 英国央行公布利率决议
20：45 欧洲央行公布利率决议
21：15 加拿大10月房屋动工年率，前值27.82万
21：30 美国一周首次申领失业援助人数，前值32.7万
23：00 联储主席贝南克在国会发表对经济前景看法
11月9日 (周五)
14：45 瑞士第四季消费者信心指数，前值15.0
15：45 法国9月工业产出月率，预测-0.3%，前值+0.3%
17：30 英国9月贸易收支，前值逆差68.53亿
21：30 美国10月出口物价，预测+0.4%，前值+0.3%
21：30 美国10月进口物价，预测+0.9%，前值+1.0%
21：30 美国9月国际贸易收支，预测逆差580亿，前值575.9亿
21：30 加拿大9月国际贸易收支，前值顺差40.7亿
23：00 路透/密芝根大学11月消费者信心指数初值，前值80.9
美元兑欧元和一篮子主要货币上周续创新低，因对金融企业未公布亏损的忧虑持续，盖过了美国强劲的就业报告。美国劳工部公布10月新增非农就业人口16.6万人，为六个月最大升幅。欧元兑美元上周五升至1.4528的历史新高；美元兑六种主要货币的美元指数低见76.22，为逾30年最低水准。
随着连月来房市大幅下滑和油价高涨的消息层出不穷，美国消费者信心目前已经受损，并且这已开始在零售店的冷清和令人失望的销售情况中体现出来。上周四发布的数据显示9月个人支出仅较上年同期增加0.3%，逊于预期，且低于前月修正后的增加0.5%。在未来几个月中，随着最近汽油价格高涨的效应显现，预计商品和非必需服务方面的支出将趋于疲弱，因此第四季消费增幅有机会远低于第三季的3%。联储局上周三将基准利率调低了25个基点，但向市场发出明确的信号，除非经济形势急转直下，否则应不会贸然进一步降息。不过，近年来消费者信心与支出之间的联系并不是很紧密，但信心急剧下滑，往往预示人们将收紧支出，而这往往与经济衰退紧密联系在一起。前周公侑的密芝根大学消费者信心指数10月终值降至80.9，为一年多以来最低水准，因对于房市的担忧令打击了经济展望。目前关键还是在于信心变化的速度，当消费者信心像2000年底时那样大幅且全面下滑，则可能会令经济陷于衰退的边缘。而房屋市场的下滑以及油价逼近每桶100美元了，这两个负面趋势可能是推动信心下滑的风险因素。如果消费者在即将到来的假期销售季节态度消极，联储可能就得重新考虑是否要放宽政策立场，而美元届时则更为雪上加霜。
XAU 伦敦黄金
伦敦黄金 11月5日至11月9日预测波幅：
支持位：799.00 - 791.00 - 780.00 - 774.00
阻力位：811.00 - 823.00 - 831.00 - 834.00
伦敦黄金 11月5日
预测波幅： 802.00 - 810.00
支持位：796.50 - 789.00 - 781.00
阻力位：818.00 - 823.00 - 830.00
随着黄金价格飙升至近30年高点，珠宝并者和黄金买家已经转变为卖家。主要消费国印度对黄金的需求已经受到影响，意大利、阿联酋以及日本等地的黄金需求均受挫。日本最大的黄金机构Tanaka Kikinzoku Kogyo K.K.称，上月从消费者买入的黄金量较卖出量高出两倍，这是今年九个月来第一次，表明投资者倾向于抛出。金价上涨对于意大利这样的珠宝制造大国的冲击亦很大，其在过去几年的产量和市场份额均下滑，因来自印度、中国和土耳其的竞争激烈。根据世界黄金协会，第二季全球黄金需求同比增长19%至922吨，当时金价的波动较小。珠宝商和行业专家表示，消费者将逐渐适应高价格，但市场波动性令他们更愿意退居观望。印度交易员称在黄金需求通常最大的节日来临之前，投资者卖出的黄金废料即满足了当地需求。
金价持续高企原因众多，从根本上看与美元下跌有关，美元滑落，必然带动金价上涨。此外，对通胀的预期也是拉动黄金价格上涨的一个因素。而地缘政治局势亦是刺激金价上涨之诱因，无论土耳其或伊朗方面之局势亦潜在支撑着金价。而今年金市持续走高，亦大大推动了人们购买黄金的热情，并引发更多投机买盘涌入金市。
纽约COMEX期金上周五升穿810美元，现货黄金升至最高807.70美元，因油价上扬以及公布意外强劲的美国就业报告后美元仍挫至纪录低点，引发通膨忧虑。此外，油价跳升逾2%至每桶95美元上方，美国强劲的经济数据重燃8月以来已大涨40%的升势。通膨忧虑提振金价，投资人担心能源价格居高不下以及因美元疲弱导致进口物价昂贵可能引发物价上涨。此外，有关南非金矿罢工的消息也进一步支撑金价，周五当地一大型金矿出现倒塌意外导致工人伤亡，引发工人不满一众金矿公司妄顾同业安全，并计划于本月进行罢工以示抗议。
从基本面看，黄金向好基础依然坚稳，美元降息使美元处于弱势，原油大涨，各地出现缺油情况，世界仍处于通涨上升阶段，对金价构成要支撑基调。技术面看，自8月16日低位641.10美元，至11月2日(周五)最高位807.70美元，升幅已有166美元；而最近一次急升行情则来自10月22日低位745.50美元，至11月2日升幅达62美元，而此段升势则构成一短期上升趋向线至今设立支持于791水平，换句话说，短线支持亦会参考于此区，下个关键支持则会留意9天平均线782水平，另外，上周三低位则曾碰及776.70美元；从中期上升趋势所见，其过去一个月运行于上升平衡信道当中，信道底部位于766水平，整个上升形势亦要见失守此区，金价方会出现大幅回调之风险，否则中线走势仍可望持续扬升，而市场对于金价上试目标之最大共识位置则为1000美元，预计将于明年上半年已可望到达。另一方面，中短期之平均在线向顺序平衡排列，已显示金价仍为持续走升之单边趋势中；另外，上升通道之上轨则见于805.80美元，上周五金价不但突破800美元关口，更进而冲破通道上轨，两组阻力之突破亦正预示视金价又进入新的里程，而接续中期之上升前景亦见更为稳固，本周延伸上试目标可望进而推向823美元，关键目标有望见至831至834区域。
在策略方面，上周已跟各位读者提及，由于预计金价仍处于大牛市当中，策略上仍是宜买不宜卖，但深恐会高位追顶之投资者，则可选择分段吸纳，以799至801区域视为首段吸纳水平，再而下一组支持区789至791则为第二段吸纳位置；预计本周780水平已为一大支撑位置，故可作为第三段吸纳水平；止损位置则可订于上文提及之趋向线支撑766美元。
XAG伦敦白银
伦敦白银 11月5日至11月9日预测波幅：
支持位：14.40 - 14.18 - 13.63 - 13.18
阻力位：14.68 - 15.00 - 15.23 - 15.60
伦敦白银 11月5日
预测波幅： 14.43 - 14.70
支持位：14.23 - 14.04 - 13.77
阻力位：15.00 - 15.18 - 15.28
伦敦白银方面，上周走势都是〝梅花间竹〞一升一跌，周一为升市，周二为跌市，至周四一度跌破上周低位，以及下破14.00美元关口，不过周五之回升又令银价再而突破近期高位至14.66美元。
技术走势所见，上周银价之回落见支撑于9天平均线，体现出其技术上之表征意义。目前9天平均线位于14.18水平，无容置疑亦成为本周强调支持，破位银价才见较大型之调整，直指形式上支撑在25天平均线13.77美元，再下探则重点关注起始自8月中旬之上升趋向线，其至今形成支持于13.66美元，失守其三个月之上涨行情或遭到逆转，后市在技术上呈现强烈之滑落风险，现阶段初步将观望250天平均线13.16水平为下个重要技术支持位。另一方面，经过上周五之回升后，银价已突破其技术整固区域，短期仍有望续组一段升势，短期预计阻力在14.70美元；由于其过去四日之争持幅度有近50美仙，故破位后之目标亦顺延至15.00至15.10水平。但其间亦当留意今年2月底银价一度触及之高位14.72美元，或此区多少亦对银价升幅构成压力。此外，若银价后市再而闯过15.00美元关口，情况则尤如金价突破800美元，有机会在触发一轮延伸限价买盘，将银价进一步推上15.23或15.60水平。
EUR 欧元
关注焦点：
‧本周央行议息
‧下级关键1.4545(95年马克低位)
‧欧元升息意向或随欧元强势而减缓
欧元走势方面，欧元最近一次明显之调整阶段在10月1日至10月9日，当时欧元自高位1.4281回落至最低1.4013，此后途欧元再踏升途，除了10月22日曾大挫200点以外，欧元走势一直保持上扬，11月2日(周五)升见至纪录高位1.4528。由于上周欧元升势稍为放缓，令RSI及STC指标在高位迟滞，故令当前技术形势呈现少许背驰，预计明确关键之下方支持在10天平均线1.4380水平，只要欧元两日跌低于此区才见调整讯号更为明确，若以黄金比率计算，前述时期升幅之38.2%及50%回调分别为1.4330及1.4265水平。由于过去两个月欧元之下挫亦多得25天平均线稳固支撑，故整体欧元上升趋势之分界线亦当关注25天平均线位置1.4250水平；未有失守此区，欧元之上升前景仍为乐观。至于向上阻力方面，突破1.45关口后，下一重点瞩目则为1.4545，位置相当于美元兑前德国马克1995年创下的低点，从中期走势而言，一旦升破此区，后市难见在1.50关口前会有其它有意义之阻力位可阻挡欧元升势。预计1.46及1.47之整数关口位置或可作阻力参考。
JPY 日圆
关注焦点：
‧息率与风险因素相对角力
‧重要争持区间113至116
日本央行上周一如预期维持政策利率目标于0.50%不变，反映出央行官员对于市场不确定性以及美国次优抵押贷款问题后续影响保持审慎。随后央行在半年一度的展望报告中提及经济潜在风险时指出，全球经济及金融市场状况的不确定性升高，且可能影响日本经济，同时并下调了对经济成长以及通膨的预估。日本央行总裁福井俊彦周三表示，全球金融市场因美国次优抵押贷款问题而变得不稳定，但这不必然意味着日本央行会推迟升息时程。福井俊彦向记者表示过度强调经济的潜在下档风险，以及短期内的前景，可能会导致政策失误。福井似乎并未格外强调下档风险，并重申先前立场，央行看似急于合理化未调高利率之举，不过还是表示将依照经济基本面来调整利率。继周三日本央行维持利率于0.5%之后，福井俊彦周四国会重申，日本经济下档风险升温，风险包括美国次优抵押贷款问题对于全球经济及市场发展的潜在冲击等等。但福井俊彦表示在适当时机升息至为重要，以避免经济大幅波动，并抑制日圆利差交易过度增加。福井向参议院金融暨货币事务委员会表示，深切了解到选择正确升息时机的困难。他表示若过度犹疑，这可能会使得怹们政策判断蒙上阴影，故不能让这种事情发生。福井表示日央行虽必须确保政策不会让金融市场更形不稳之外，但也不应忽视日本强劲的基本面及未来经济的上档风险。路透公布的调查结果显示，许多分析师现在认为日央行在明年初之前都将按兵不动，以评断金融市场动荡对于美国经济成长的冲击。日本央行指标隔拆利率交换期约显示，明年3月底前升息的机率约50%。
美国与欧洲之间利率前景的差异，加之各国外汇储备的多元化操作，意味着美元将进一步走软；但另一方面在美联储降息和全球经济成长强劲的支撑下，以日圆融资的利差交易应会继续升温，并令日圆承压，因此在这两股力量共同作用下，美元兑日圆可能会持续将陷于区间内交投，其在过去两个月的波动区间在113至118。日圆上周四一度上涨，因有券商下调两大美资银行投资评级，引发股市重挫，投资人风险承受意愿骤降。当波动性横扫股市，殃及投资人风险意愿，引发大举出脱利差交易部位，带动对日圆的需求。在美股因花旗集团评级遭调降而重挫后，投资人纷纷出脱利差交易部位。自去年7月，日圆走势同美股道琼工业指数息息相关，当道指大跌，日圆就会因投资人轧平利差交易部位而上涨。
波浪理论分析，日圆刚开始运行大型第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(iii)伸延微浪。日圆在9月10日的高位112.58开始运行第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪，并以次一级伸延浪运行。由112.58至10月15日的低位117.93为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(i)伸延微浪。而117.93至上周一即10月22日高位113.23有机会为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(ii)伸延微浪，而113.23至现在仍为第III浪内的第(III)浪内的第3伸延浪内的第(3)伸延小浪内的第(iii)伸延微浪。预料此第(iii)伸延微浪将跌穿118.00水平。而本周第(iii)伸延微浪将续渐下移至114.50-117.00之间水平运行。
其它技术走势观察，由于自月中日圆升破25天平均线以后，走势亦未有回落至此区上方，虽然上周低位一度探至，但似乎其反弹亦足证此区有着其本身之支持位置意义，目前25天平均线处于115.80水平，连同116.00将视为关键支撑区域，跌破此区将见日圆或会滑更低之区间作争持，估计下个支撑位将可分别见于117及100天平均线117.85水平。至于未有回破116水平，则过去两周之争持区间113至116仍见有效，较近阻力则可先留意114之阻力。
GBP 英镑
关注焦点：
‧升破大型通道
‧本周央行公布通膨报告及议息决议
‧年内减息预期弱化
英镑上周触及2.09关口，因上周投资者益发确信英国央行下周不会降息。英国央行首席经济学家宾恩周三称，央行官员不能对通膨放松警惕，这几乎完全打消了英国央行可能在11月降息的预期。英国央行货币政策委员会(MPC)委员巴克本周稍早曾表示，决策者面临的问题是8月以来英国经济形势的变化是否到需要降息的程度。
图表走势所见，自八月中旬以来，英镑一直维持于上升通道内反复上扬，直至上周三晚其升幅更突破通道顶部，配合短中期平均线之顺序利好排列，令中期技术前景维持乐观。但短期而言，由于RSI及STC指标已届于极度超买区间，倘若英镑当前出现一定程度之回吐，或是跌低于5天平均线2.0760下方，则见引发较大幅度调整之机会，预计其后较重要支持可望见于10天平均线2.0615水平。由于近两周之连续涨势亦见企稳于5天平均线上方，故只要未有跌破此技术支持，即市行情仍偏向上扬，估计再而向上目标将要指向2.09水平及2.10关口。
CHF 瑞郎
关注焦点：
‧风险因素对瑞郎形成支撑
‧央行报告淡化弱势瑞郎对通膨影响
‧图表呈中线利好讯号
瑞士央行周四发布的一份研究报告显示，瑞郎汇率变动对瑞士消费者物价只有温和影响，进一步证明瑞郎疲弱可能不会引发通膨。瑞士央行理事乔丹(Thomas Jordan)表示当前瑞郎疲弱对消费者物价的影响仍然相对较弱，但有证据表明其对生产者物价产生影响。他称央行并没有设定汇率目标，但指汇率是影响瑞士通膨的一个重要因素。他并称该国经济和通膨率的发展符合预期，不过瑞郎疲弱尤具风险。而受全球信贷危机影响，经济的整体前景不确定。他并重申若瑞郎走势危及物价稳定，瑞士央行将毫不犹豫地采取货币政策方面的行动。乔丹称若瑞郎无实质原因地长时间保持疲弱，就会面临突然大幅升值的风险，这进而会对企业带来重大问题。乔丹表示虽然2.75%的利率水准对于当前经济状况而言是适宜的，但经济、通膨以及货币政策声明的前景更加不明确。
波浪理论分析，瑞郎有机会运行大型上升浪的第(IV)浪内(B)浪内的(e)浪。瑞郎在6月13日低位1.2468完成大型第(IV)浪内的(B)浪内的(d)浪，而1.2468至现在仍为大型第(IV)浪内的(B)浪内的(e)浪，预料此(e)浪将纯继续上升至完结为止。另一假设，瑞郎仍运行大型B浪内的(C)浪内的第c浪。在1月26日低位1.2576至4月25日高位1.1993为大型B浪内的(C)浪内的第a浪，1.1993至6月13日低位1.2468为大型B浪内的(C)浪内的第b浪，1.2468至现在仍为大型B浪内的(C)浪内的第c浪，并以上升通道运行至完结为止。预料本周将升至上升通道顶部1.1450水平。
图表指针所见，10天与25天平均线呈利好交叉，MACD亦见利好讯号之出现，瑞郎中短期之上升前景仍见乐观。目前关键支持为50天平均线1.1805水平，较近支持预计在10天平均线1.1650水平，只要未有失守此区，瑞郎可望维持现阶段之偏强走势。图表上见较有意义阻力将为1.15关口，其后将瞻首50个月保历加通道下轨1.1450水平。估计之后进一步关键将为1.13水平。
AUD 澳元
关注焦点：
‧澳洲本月倾向加息
‧商品走势左右澳元起伏
澳洲的一连串强劲经济数据，如优于预期的9月零售销售，暗示澳洲央行在市场广泛预期的下周升息举措之后，可能会在12月再度加息。澳元兑美元周四大幅收低至接近0.91水平，自24年高位附近下挫逾2%后。全球信贷忧虑重燃令风险偏好骤降，澳元因此承压，但其后又因美元再陷疲软而回升，重上0.82水平。由于预料澳洲央行本周升息至6.75%，以控制通膨压力的预期，可望澳元本周续见维持涨势。
技术图表所见，澳元过去两周澳元维持上升步调，并维持于10天平均线上方运行，而上周四及上周五亦已见刚好稳企于此区上方，故当前重要支持先见于0.9120水平；进一步倘若25天平均线失守才见调整幅度加深，预计同时为25天平均线之0.90关口将为关键考验低位。至于上方则会以0.93及0.9340为重要阻力，尤其是后者为周三及周四碰及之高位，进一步参考则为50日保历加通道上轨0.94水平，下一级关键阻力则估计在0.95关口。
NZD 纽元
关注焦点：
‧争持区间0.75至0.78
纽元走势方面，由于市场普遍预计纽西兰央行短期内将倾向减息，故其表现稍为逊于其它商品货币，周四曾一度下挫至0.7566，至周五才见乘着美元疲弱而反弹。技术上仍见短期平均线支撑着价位走势，故纽元之上盘形势未有被破坏。图表上见10天及25天平均线位于0.7600/10水平，估计纽元仍见企稳此区上方，后市可待重整动力后再行上扬，上试首阻力先为上周一高位0.7740及本月高位0.7770水平，依然预计0.78将是纽元上方之一大考验。支持位方面，初位置预计为25天平均线0.76关口，跌破将见调整加深之先兆，估计更为关键之支撑位可望见于100天平均线0.7505水平。
CAD 加元
关注焦点：
‧油价狂飙推涨加元
‧商品牛市支撑加元
加拿大统计局上周五公布加拿大10月新增就业人口6.3万人，接近预估数量的六倍，失业率降至33年新低5.8%，9月为5.9%。虽然近期国内经济数据保持强劲，但市场目前仍普遍加拿大央行在未来三次政策声明中维持利率不变，始终加元强势有助压抑国内通膨，而值得顾虑的，反而是央行为否为着压制加元升势而进行减息。
因美国原油期货升穿每桶95美元之纪录高位加元兑美元随之攀升至47年新高，加元在10月份大涨约4.8%，在过去九个月中有八个月走强。加元兑美元周五涨至19世纪末期以来最高位0.9324，归功于油价高昂，且美元维持疲软。而美国持续降息之预期亦令加元受惠，上周联储一如预期降息至4.50%，美国和加拿大两国利率在2005年初以来首次持平。
图表走势方面，目前5天平均线及10天平均线分别位于0.9470及0.9575水平，预计为短线初步支撑位。关键支持则预计在下降趋向线位置0.9720水平，此区同时亦为25天平均线位置，估计要失守此区，才见加元出现走势之逆转。然而，只要加元仍企稳于10天平均线下方，则加元仍会维持中期之上升趋向，接续考验下一目标位置明显将为0.9330水平，破位后预计可进一步挑战0.9250及0.9100水平。
分析由英皇金融集团 纵横汇海 研究部 提供
联络电话: 852 - 9262 1888 或 86 -135 6070 1133
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)