新股资讯---瑞安地产每股5.6-7.55港元招股最多筹77亿

新股资讯---瑞安地产每股5.6-7.55港元招股最多筹77亿

内地房地产发展商瑞安房地产的初步招股文件披露, 其每股招股价介乎5.6-7.55港元, 集资额介乎56.95-76.78亿港元。以招股价上限计, 市盈率为18.3倍, 是次发售共10.17亿股, 相当约25%的扩大后股本, 当中2.82亿股为旧股。

虽然瑞安房地产资产质素良好, 但目前上市内地房地产公司市盈率介乎16-17倍, 若以上限定价, 略嫌过高, 认为在16-17倍定价较为合理。

瑞安房地产是次上市集资所得款项其中33.26亿港元, 用于上海太平桥、瑞虹新城、创智天地、重庆天地及武汉项目; 约7.92亿港元将用作未来项目发展用; 余下则用作一般企业用途。

瑞安房地产去年底承诺, 计划投入53.56亿人民币发展上海、重庆、杭州及武汉项目, 计划今年投入47%, 余下则于未来两年投入。

该公司预测今年纯利将不少于12.55亿人民币, 较去年3.8亿人民币, 大幅增长2.3倍; 04年纯利为7.86亿人民币。该公司承诺上市后派息比率将不少于20%。

瑞安目前负债比率55%, 预计上市后负债比率将降至30%, 估计今年底前负债比率将进一步降至20%。管理层强调, 该公司负债比率合适水平在50-60%。

管理层又称, 该公司旗下发展项目属综合性项目, 包括住宅、写字楼、零售娱乐及文化式项目, 内地近期针对楼房推出宏调措施, 对该公司无大影响。瑞安未来仍会积极吸纳土地, 收购目标主要位于市中心的土地。

瑞安房地产计划在本月12-15日招股, 16日定价, 23日上市。德银、汇丰及摩根大通为是次上市保荐人。汇丰将认购瑞安地产总值1.0亿美元股份, 股份禁售期一年。

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