11月底发表的全球经济发展报告中说：债务危机将使欧元区的国民经济在本季度和下季度萎缩。这对那些在今后几个月不断需要用新债券取代到期债券，并不得不接受高利贷的国家来说，无疑是雪上加霜。

　　在世界末日般的灰暗中，德国近日展现的数字就不只耀眼、甚至有些刺眼了。今年德国经济增长率达到3%，是欧元区公认的火车头；出口超过10000亿欧元，创历史新高；失业率降至5.5%，是德国统一二十年来的最低点；圣诞将至，疯狂采购更会带给零售业最高的含金量。

　　德国为什么如此一枝独秀呢？

　　首要原因是德国坚实的工业基础。上世纪八十年代，当美英的经济中心越来越向金融业偏移的时候，德国以传...

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　　欧债危机的火焰由欧元区边缘蔓延至核心国家，近日更成燎原之势，直逼欧洲财力最为雄厚的德国。

　　11月23日，德国国债拍卖遭冷遇，计划中的60亿欧元国债只售出不到40亿。这是欧元诞生以来德国国债遭受的最大挫折。一般解读是：投资者对整个欧元区失去了信心。

　　目前使欧元起死回生的道路有三条。

　　第一，发行欧元区债券，由欧元区成员国共同担保。这将是货币同盟誓死捍卫欧元的明确信号，无疑会提振金融市场的信心。

　　这条路暂时被德国堵死。不过，欧盟委员会主席巴罗佐具有锲而不舍的精神，23日再次兜售他的欧元区债券计划，并冠以“稳定债券”的美名。
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　　越来越多的政治家和经济学家要求欧洲央行承担起欧元区成员国最后贷款人（lender of last resort)的角色，并认为这是扑灭欧洲债务大火的唯一途径。德国总理默克尔仍然持顽强反抗的态度。问题是她还能坚持多久？

　　11月17日在“南德意志报”举办的经济领袖讨论会上，默克尔说：如果以为让欧洲央行扮演消防队的角色就能克服欧元的弱点，那么这无异于自欺欺人。在她看来，解铃还须系铃人，债务危机只能通过坚定的政治领导来解决。

　　谁闯了祸，谁就应当收拾残局，这听起来很有道理。但问题在于，金融市场已完全失去了对政治的信任。不只意大利、西班牙这些&ldqu...

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