长江商学院刘劲教授与陈宏亚研究员调查了2020第四季度资本市场投资者的投资情绪，同时并对2021全球经济形式作出了相关判断。

今天非常高兴能和大家分享我们对投资者情绪以及全球经济形势的研究成果。

投资者情绪可以通过多种指标进行衡量，如通过人们对未来一年的A股回报率的预期情况。

本次投资者情绪调查对象主要是散户，约2500人左右，其中约600多名金融从业者，主要调查方式为电话咨询。

1.投资情绪调查结果

对中国老百姓来讲，投资标的一般是银行、股市及房...

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　　中国股市波动性大，监管的领导也换得频繁。很多人觉得证监会主席的位子像是建在在火山口上，时刻有被喷发，被燃烧，再被粉身碎骨的感觉。

　　这本不应该。资本市场确实复杂，但万变不离其宗，一定遵循基本的经济原理。经济原理是普适的，不分中国的原理、美国的原理，或日本的原理。每个国家情况不同，可以有中国的情况、美国的情况、日本的情况，但原理是一样的。由于情况不同，原理表达出来的表象一般也就不同。根据中国的具体情况，对股市的基本原理进行理解、运用，就是股市的监管之道。

　　对股市最基本的认知首先应该是承认它是一个市场。市场里，价格是协调一切交易行为的枢纽。价格的高低波动告诉市场参与者供需关系的...

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　　中国股市过去两周下跌逾四分之一，蒸发了10余万亿人民币的市值，这是一件惊人的事。很多投资者因此而恐慌，中国政府也在近期频频出手救市，上周末更是祭出暂停IPO以及“证券金融公司稳定市场+央行流动性协助”的救市政策。除了纸上财富蒸发带来的痛，人们最普遍的感觉可能是茫然：市场到底是怎么啦？股灾要不要救？要救，怎么救？

　　要遏制股价的进一步狂跌，政府实际是有办法的。毕竟政府有印钞的权力，而且如果需要，可以需要多少就印多少。然后政府可以用印出来的钞票托起所有用本币计价的资产市场。这种方法，经过了金融危机，现在已经没有什么好稀奇的。它的本质就是各国使用的量化宽松政...

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