作者文章归档：李山泉
“站在西方看东方，站在国际资本市场的角度来观察中国经济的发展，形成了我观察问题的特殊视角。”
李山泉的故事跌宕起伏，他算是侧着腰身走过9·11现场的。“飞机撞的是42楼，办公室就在31楼，我当时离电梯很近了，上去可能就出不来了。”
2001年9月11日，早晨8∶48分，住在新泽西州的他，乘坐直达世贸中心楼下的通勤火车抵达大厦上班，前一个夜里的一通中国长途投资电话，使他耽搁了起床时间，不然他将和平时一样，8点整走进办公室。
当他乘扶梯由地下到达世贸大厅时，第一眼看到的是滚滚浓烟和满地女人跑散...
2017年将是空前复杂的一年，没人知道特朗普会出什么牌，欧洲各国大选孕育变局，亚洲的中日韩也面临诸多不确定性。资本市场也注定不会太平，有三大趋势将发生扭转，它们的变动将给股市、楼市和货币市场带来难以预估的冲击，切不可掉以轻心。
1，2017年的情况空前复杂
从环球投资的角度来说，现在摆在面前的任务，我自己有一个基本的判断，2017年是一个转折年，可能是迎接最困难的投资年份。这个年份有太多的不确定性。
变化主要体现这几个方面。
一个是世界主要经济体政策变化最大的一年。
简单讲，美国新总统上任，毫无疑问一系列政策的博弈要开始，这个至少有一个风险要格外注意，每...
最近，国内对于要不要征收房产税讨论比较多。我个人觉得，中国不是一个简单的要不要征收房产税的问题，而是要不要一套完整的税收体系的问题。中国的税收制度是在原来公有制基础上设计的。从国有企业改革开始的利改税，第一次把上缴利润，慢慢改为税。但是对于民营和私有经济这一块的税收，却缺乏总特的设计和考虑。随着中国经济的多元化，特别是多年来中国财富的迅速积累，简单的税收制度与我们的经济现状已经极不适应。中国需要从总体上设计一套适合中国经济特点、服务于中国长期稳定经济发展，并适当调节社会经济分配的税收体系。这个工作需要长期努力才能逐步建立和完善。
历史上，税收的种类各式各样。最古老的人头费，...
最近出差较多，很少顾及我的博客，一晃已经很久没有到这里来了。今天仍然是在外地，但有机会到网上看看。读了央视记者芮成钢就美国大使在中国乘坐经济舱的对话，以及网上一些评论，觉得应该说几句。这当然是我在美国多年的体会，不一定能够和读者的看法完全一致，仅仅是讨论。
首先，我觉得芮成钢仅仅是调侃，以此引出话题。至于这样的调侃是否在外交上得体，应另当别论。美国的债务问题是美国问题长期累积的的结果，与大使乘坐经济舱基本没有任何关系。
其次，骆家辉是否有意乘坐经济舱，这个问题有待澄清。据我所知，美国是个很实际的国家，虽然也有较强的等级观念，但较亚洲国家特别是中国可能比较随意。特别...
最近中国海外的上市公司正在经历一场“诚信”风暴的洗礼。很多股票在短短几天内大幅度缩水。投资人一改追捧中国概念股的时尚，转而纷纷躲避中国相关的股票。一时间股票市场的中国传染病广泛蔓延。不仅仅在美国上市的中国公司普遍遭受重创，在加拿大、欧洲、香港和新加坡等主要股票交易所挂牌的中国概念股同样被抛售追杀。很多股票缩水超过30%，一些个别有问题的公司的股票更是暴跌超过80%，可以说是惨不忍睹。还有一些公司由于交易所或监管部门提出不信任的警告，股票已经停牌，能否复牌、何时复牌、复牌后的价值所剩几何，这些投资人及其关心的问题却都在未定之天。中国公司所面临的一个共同问题就是诚...
短短的几个月的时间，很多中国在美上市公司陷入了信用危机。中国公司无论在纳斯达克、纽交所挂牌，还是在香港挂牌，正在受到越来越多的质疑。这些公司所面临的一个共同问题就是其财务报告的真实性。有些质疑后来证明是有根据的，更加大了投资人的恐慌。报告的不真实、甚至有意作假，让投资人蒙受了巨大损失。很多股票一天缩水30%或更多，有些公司的股票更是连续缩水达90%以上。
中国在美上市公司的问题由来已久。从最早的国营企业产权不清被先后停牌，例如，金杯汽车和陕西咸阳偏转等，到现在众多民营企业或借壳上市企业面临停牌或正在被调查，其规模和影响都是空前的，且愈演愈烈。因此，中国企业的总体声望正在...
国外黄金市场对厉以宁教授建议中国买黄金的建议，反响强烈。是啊，中国人代会上的声音啊，希望上层能够听得到，或者起作用。然而，让人遗憾的是，这个建议比我建议中国的外汇储备应该买黄金，整整晚了6年啊。那时候的黄金才多少钱，也就是$500美元一盎司。现在的价格几乎是那个时候的三倍！但愿市场保佑我们的决策是对的，让中国的外汇储备保值、增值！
（完稿日期2-12-2011）
近几年，石油价格高涨牵动了世界经济的每一根神经。石油——这个支持世界经济在过去一百多年里腾飞的主要能源，似乎进入了艰难增长期。无论每年有多大的投资源源不断涌入这一领域，增产相对于世界总需求而言，总是显得愈加力不从心。撇开石油化工对石油的需求不谈，仅交通运输一项，就会轻而易举地把新增产量消耗殆尽。这就是为何石油价格突破140美元一桶后，即便在金融危机的最坏条件下，也未能重返55美元水平的原因。未来石油价格破百仅是时间问题。
严峻的石油供需现实，当然会为现有的经济结构带来求变的压力，也对人们长久以来习惯的生活方式提...
（完稿日期：2010年12月13日）
对美国投资人来讲，2010年应该算是不错的一年。虽然，股票市场不如2009年靓丽，但如果从现在到年底的这段时间里不出意外，美国股市也应该有两位数的回报。这个结果大大高于长期平均数。当然，新兴市场的回报要比美国股票市场好很多（中国除外）。商品相关领域的投资表现也十分抢眼。这些大体上与2009年底的投资展望相吻合。现在又到了一年一度的节日繁忙时刻。除了过节，总要对来年有个大概的说法吧。虽然各大公司对明年的看法千差万别，但为了体现严谨，却都有着自己一套自圆其说的理由。本文试图把这些看法介绍给读者，与大家分享。
首先，明年美国的经济增长会从...
央视新闻讲，胡主席在京探望廉租房住户，月租金仅77元。这对穷人来讲是个好消息，然而，也有让人担忧之处。年租金924元，是不是太低了些。想想看，维持费是多少？这点房租恐怕很难满足正常的运转。缺口只好由政府补贴了。那么政府能补贴多少这样的住户？补贴多少年？这还不算政府投资建筑这些房子的花费。如果不做适当调整，经过若干年也会演变成一种地方政府的财务危机。