作者文章归档：卢菁
纽约联储向来是美国商业银行政策制定的神经中枢、桥头堡。很多政策，尤其是有关大型银行和现代银行经营方面的政策，要么起源于纽约联储，要么由纽约联储来审查核实，像是非纽约联储莫属。纽约联储也乐意充当这个主人翁的角色，每每率先领头，不甘落后，以显示其重要性。
纽约联储的这个政策桥头堡的作用，受益于它得天独厚、无与伦比的历史、地理位置。早在美联储于1913年建立之前，纽约的摩根财团就已经直接或间接地充当着中央银行的职责，在经济危机时刻提供紧急信用和流动储备。纽约是美国的金融中心，很多大银行的总部都设在纽约，比如，摩根、大通、花旗、纽约银行等，其他银行也多多少少在纽约有落脚处。现在，银行经营国际化...
1999年年初，我回到我的本家风险评估组后，所接手的第一个项目是评估花旗集团(Citigroup)合并后的内部经营管理状况。这是纽约联储极为重视的一个项目，这是它第一次冠冕堂皇、名正言顺地进入花旗集团属下的投资银行、保险公司等子公司进行审查评估，而不像以往主要局限于商业银行范畴。对我来说，这也是我憧憬向往的项目，可以去投资银行、保险公司等不同的金融机构见识见识、开阔眼界，更何况去的是花旗集团旗下的生力军。
1998年4月，美国金融界发生了有史以来最震撼人心的兼并案例：花旗公司(Citicorp)和旅行者集团(Travelers Group)宣布合并，组成了当时世界上最大的、拥有近1万...
风险评估组的主要任务是配合银行检查的大部队，专门做些资本市场交易产品中有关市场风险管理的检查工作。如果检查部队需要这方面人员，而本身资源不足的话，他们就找上门来，请我们去协助检查。所以，银行检查大部队算是我们的客户，我们经常用的口头禅(buzzword)是客户服务(client service)。
因为从事交易产品的风险管理检查，我们这个组聚集了银行检查队伍中对新型的交易产品(trading products)比较熟悉、数理统计知识比较扎实的检查员。因为交易产品，尤其是衍生证券，对数学能力的要求颇高，否则很难理解产品的真谛，产品的风险管理也便无从谈起；而风险本身就是一...
花旗集团是花旗公司和旅行者集团合并的产物。合并后仍沿用花旗响亮的名字，但商标是沿用旅行者的红伞。
花旗公司旗下的主力军是花旗银行，是美国前三大商业银行，在全世界100多个国家有2亿多客户，在册的信用卡账户也多达4200万个，足迹遍布全球。旅行者集团同样也是金融巨子，它属下的旅行者公司提供全方位的保险业务服务，是美国第三大为商业机构服务的保险公司、第二大房屋汽车保险公司。另一投资银行SSB是美国第三大证券公司，历史悠久，声名卓著。所有这些重量级公司的集合，势必对美国、对全球的金融业造成震撼冲击，迫使人们意识到或更清楚地意识到金融界革命的到来，意识到大银行业务经营的全能化与综合化已是必然趋...
本书主要是围绕我在美联储系统纽约联邦储备银行(The Federal Reserve Bank of New York)三年半的银行监管工作经历来叙述和展开的。采用个人亲身经历的故事形式，来描绘美国联邦储备系统对银行监管的性质、理念、政策和程序。希望通过这个形式，能让中国的银行界同行及各类金融监管机构，对美国最大的金融监管部门的运作程序和行为规范有个更为理性和感性的认识。
从1998年初，我开始在纽约联邦储备银行的银行监管部担任高级银行检查员(senior bank examiner)，直至2001年中离开。三年半期间，我充当了巴塞尔第二协议的开路先锋；经手了...
美联储及其政治经济学
作者：管清友 张弛
在世界各国众多的中央银行中，美联储无疑是最有影响力的。由于美国经济及其货币政策走向对世界经济有着举足轻重的影响，以及美元承担着世界货币的角色，美联储的一举一动都牵动着世界经济乃至政治格局的神经。甚至有人认为，美联储就是世界的中央银行。
然而，我们实际上对这个世界上最有影响力的中央银行“知之甚少”。比如，关于美联储的性质、主要职能、决策程序等等决定美联储行为的重要因素，在我们脑海中并不清晰。
时至今日，关于美联储的性质——是一家股份公司还是一个政府机构——还存在着极大的争议。最初...
二、职能：美联储干什么？
美联储的三大职能是制定和实施货币政策、监管银行和提供支付清算系统。但是，对于大多数人来说，“美联储”像一个空洞的名词。可是无论是过去的格林斯潘还是现在的伯南克，好像都具有无限的魔力。人们都想知道，美联储究竟如何制定和执行货币政策，如何监管银行，又如何提供支付清算体系。
1929-1933年的大萧条之后，美联储的权力向华盛顿的联邦储备委员会集中。这时，美联储真正开始作为一个整体管理全国的货币供应。不过，在马丁担任美联储主席的时代管理货币比现在容易得多。那时候银行的资产组合里有大量的政府债券，同时除了接受存款以外并没有太多其他的融资手段。马丁如果希望...
2006年1月31日，来自普林斯顿大学经济系的伯南克接任美联储主席。现在的美联储比以往任何时候都更有权力和影响力。当然，伯南克和他的同事们也面临重重的挑战。
在英国、日本和欧洲，中央银行都专司货币政策，而将金融监督的权力分离出去。在一向以分权著称的美国，事情却正好恰恰相反。许多人对美联储的大权独揽表示担忧，因为囊括这两个职责很可能会造成利益冲突。比如，如果美国经济需要紧缩的货币政策，而美联储管辖下的银行面临严重的经营危机时，它会做出怎样的选择。虽然至今为止，没有具体案例表明这种利益冲突会使决策过程受到干扰，但对美联储权力集中的批评声可能一直不会停止。当然，大权独揽，在有时候反而会提高处...
我们一行20人左右，于1999年初正式进驻所罗门投资银行(SSB)，进行为期4周的现场基础评估活动。因为SSB是个投资银行，资产绝大部分是流动性强的交易资产，风险也主要取决于市场的上下波动(而不同于一般商业银行，以信用风险为主)，所以我们一行中有10人左右专职于资本市场交易活动和市场风险管理，其他检查员中有负责千年虫(Y2K)小组、信托小组等。美联储总部还派了一个常驻代表，经常来参加会议，其他成员全都由纽约联储派出。此行之前，纽约联储已有专人准备了一些SSB的总体介绍性材料，供我们参考。
一进入SSB，马上感觉这儿的氛围同我1998年经常跑的商业银行很不一样。首先，这儿的工作平台是以交易厅为中心，楼上楼下有好几个敞开式交易厅，前台的交易员自然不必说，连销售、风险管理、中台的核价对账等人员，都坐在交易厅。高级主管，尽管有独立的办公室，也喜欢在交易厅蹲点，说是要感觉市场脉搏，不能脱离市场。
交易厅四周全用玻璃围成，厅里的一排排桌子上，摆满了电脑终端、电视屏幕；一个工作人员面前有几台屏幕，几部电话；屏幕上几个视窗不断变化着，电话也不断闪烁着灯光；真可谓“眼观六路，耳听八方”。交易厅里你来我往，紧张忙碌，...