6月29日，中国牵头筹建的亚洲基础设施投资银行正式签署协定，从而进入成员国立法批准程序，并计划于年底前正式成立。围绕亚投行，在过去半年多时间里，世界关注度极高，亚投行在争议和阻挠中，意向创始成员国数超预期，“朋友圈”越来越大。欣喜之余，我们应该清醒地认识到，正式签署协定，只是“万里长征”中的第一步，未来亚投行的发展任重道远。

　　中国作为倡导国责任重大。不可否认，亚投行是中国积极倡议和推动，而且中国是最主要的出资方，因此在一定程度上被认为带有强烈的中国色彩，这也是少数国家反对成立亚投行的原因。然而，更多国家看到：向世界不断提供公...

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继英国申请加入亚洲基础设施投资银行（简称“亚投行”）之后，法国、德国、意大利3月17日同意加入亚投行。尽管最后结果还没落听，但很明显，亚投行正得到越来越多国家的“青睐”。

筹建亚投行倡议，是习近平主席在2013年10月访问东南亚时提出的，主要目的是援助亚太地区国家的基础设施建设，促进亚太地区互联互通建设和经济一体化进程。亚投行不仅将夯实作为经济增长动力引擎的基础设施建设，还将提高亚洲资本的利用效率及对区域发展的贡献水平。在当前全球经济依然低迷、亚洲基础设施融资需求巨大的情况下，成立亚投行对于本地区来说，可加快互联互通，不断...

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　　上周，接受新华社记者采访，让我谈一下目前中国股市存在的问题、产生的原因及解决的办法，我仓促谈了中国股市存在的三大方面的问题：

　　一是证监会管理股市的指导思想和工作作风有问题，突出表现在，长期以来“重股市融资功能、轻投资功能”，工作重心是以为大机构和大股东为服务中心，制定政策向大股东和大机构倾斜，忽视对中小投资者的保护、忽略维护中小投资者的利益，虽然肖主席近来的讲话对这个问题已经有认识，但在改变和实际工作的落实上，在证监会的执行层面上，思想认识上的问题还没有从根本上改变，因此，工作也没有多大起色。

　　工作作风的问题是官僚主义作怪，表现在不能够密切...

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　　热钱频繁地进出，推高资产价格，导致国内通胀压力加大，助长投机风气，导致我国货币政策陷入两难困境

　　“热钱”指的是短期的、投机性的资金，它们在全球各个国家和各市场之间迅速流动，其目的在于在尽量少的时间内以钱生钱，投机盈利。热钱炒作的对象包括股票、黄金、其他贵金属、期货、货币、房产、石油等矿产资源类产品乃至农产品例如红豆、绿豆、大蒜。

　　热钱与正当投资的最大分别是热钱的根本目的在于投机盈利，而不是制造就业、商品或服务，也不会长期投资于某项金融资产，但它的巨额流动却会给一个经济体和区域的金融和经济体系造成巨大冲击和影响。关于热钱危害最典型的例子就是1...

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　　竞争性货币贬值，指各国政府通过使自己国家货币贬值方式来促进商品出口。为了摆脱危机，刺激经济增长，从2012年第三季度开始，美国、欧盟、日本、澳大利亚等主要发达经济体纷纷采取价格宽松和量化宽松的货币政策，向市场增加货币供应量，试图通过货币贬值刺激经济。进入2013年，竞争性货币贬值有愈演愈烈之势。然而对于新兴市场经济体来说，在防范竞争性货币贬值的同时，要防止美国货币政策突然转向带来的冲击。一旦美联储政策开始转向，全球流动性将会转向趋紧，全球资本市场也将迎来重大拐点。

　　竞争性货币贬值无助经济复苏

　　货币竞争性贬值的结果是，发达经济体国家的经济增长并未有多大改观，失业率也...

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　　目前中国经济形势不容乐观，经济下行风险依然严峻但通胀似有所抬头，8月份的全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%，环比上涨了0.2个百分点。近期欧洲和美国分别为缓解主权债务危机、刺激经济增长和增加就业等相继出台了量化货币宽松政策，欧洲启动“无限量冲销式购债计划(OMT)”， 美国联储宣布将进行新一轮资产购买计划（被称为QE3）。随着国内外经济与金融环境的变化，未来中国面临的“滞胀”形势更加严峻。

　　有人认为，当前中国CPI同比增幅仅为2%，PPI同比负增长，通胀压力很小，所以QE3带来输入型通胀的危险远不如前两轮QE。而笔者认为，...

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　　一边是连创新低的中国股市，另一边则是中国证监会密集出台的一系列改革措施，面对中国股市「重融资、轻投资」的市场氛围，内地管理层在今年启动了针对资本市场的新一轮改革举措，包括重新启动新股发行制度改革，推出退市制度等。笔者近日接受《大公报》记者采访认为：近几年，股市长期低迷，可IPO融资和再融资数量和规模有增无减，一个个融资大鳄张着血盆大口在股市肆意圈钱，超募资金公司一共有一个，造成一方面巨额超募资金躺在银行账上花不出去；另一方面则造成股市资金大规模失血。 狂发新股、圈钱上瘾，A股恶疾早已被市场诟病。投资者“缓发”、“停发”的呼声更是不绝于耳...

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　　在欧洲杯接近尾声的时，为期两天的欧盟峰会传来好消息，本次峰会取得了出人意料的三大成果：欧洲稳定机制（ESM）将可直接向银行注资，稳定机制可通过购买重债国国债来压低其融资成本，推出1200亿欧元的一揽子经济刺激计划。

　　这些缓解欧债危机的紧急举措和长远规划，立刻获得了全球市场的积极反应，欧美和亚太股指在峰会闭幕后即大幅回升，欧元对美元、澳元等“增长货币”的汇率及大宗商品和贵金属价格也全线大涨。

　　本次峰会的“突破性成果”及其重要意义有三方面：

　　一、欧洲稳定机制（ESM）直接向银行注资和购买重债国的国债将有助于打破...

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