本文写于周三，未能及时上传，银行板块已经有了不小涨幅，笔者只是阐述自己的一种观点，并不是一种投资建议。
笔者前几天写过一篇文章《借江苏银行和监管东风 银行保险或面临上涨时间窗口》，其中一个主要观点就是江苏银行大涨拉出估值空间而银行股不良贷可能迎来一个重要转折点，但银行走势波澜不惊，并没有多大起色，但笔者并没有改变看好银行的观点，而且更加相信银行迎来上涨机会，因为银行面临资产变动转折点。
中国银行板块成为全世界股指最低板块，截至今天为止，市盈率只有5.29倍，远低于美国市场美国银行市盈率的近10倍，这是一个不正常的估值水平，银行板块估值之所以很低，就在于市场担忧银行不良贷继续升高，资产质量日益恶化，毕竟中国银行业不良贷连续升高，2016年一季度末，中国商业银行不良贷款余额13921亿元，较上季末增加1177亿元。商业银行不良贷款率1.75%，较上季末上升0.07个百分点。这已经是连续11个季度不良贷上升，与资产质量高度相关的关注类贷款依旧高居不下，2016年一季度末，商业银行关注类贷款余额3.2万亿元，相比去年末上升0.31万亿。据21世纪经济报道计算，商业银行关注类贷款占贷款总额的比重由上年末的3.79%上升至今年一季度末的4.02%。
但一季度银监会数据也不乏亮点，那就是国家开发银行资产资量一枝独秀，截至3月末国开行不良贷款率0.8%，已连续44个季度控制在1%以内。换言之，其不良率低于行业平均水平0.95个百分点。
可见只要风控水平加强，银行业资产质量是可以得到提高的，不会继续恶化的。
中国银行业资产质量恶化在于一些重资产板块或者是资金密集型行业经营恶化，但随着国家供给侧改革政策不断深化，煤炭有色钢铁等行业景气度不断提高，企业现金流逐渐好转，经营环境得以改变，煤炭产能已经下降10%，煤炭价格已经连续回升，澳大利亚煤价可能恢复到90美元以上，重资产行业回暖可能会带来银行业资产质量提高，不良贷可能面临一个转折点，据招商证券统计，从截至7月25日预告中报盈利区间的22家钢铁、50家有色、9家煤炭企业盈利状况来看，上述行业盈利边际好转。据招商证券上述有关统计，以钢铁业为例，在22家披露业绩预告的钢铁企业中，有10家2016年上半年净利润较去年同期增加，16家钢铁企业二季度净利润环比增加。而在披露业绩的50家有色企业中， 78%的企业二季度单季净利润环比提升，同时54%的亏损企业，在中期实现扭亏为盈。无独有偶，在9家煤炭企业中，有6家盈利同比环比皆有所改善。
银行资产质量也出现见底征兆，这可是重大新闻事件，是银行业迎来曙光的标志，预测是不是准确呢，据银监会资料，2016年二季度末，商业银行（法人口径，下同）不良贷款余额14373亿元，较上季末增加452亿元；商业银行不良贷款率1.75%，与上季末持平，这一数据市场原来预计是1.81%，但证监会公布的数据进行了修正，。这一势头能不能继续下去，笔者认为是可以的，首先国家供给侧改革继续加强，煤炭有色钢铁去产能进入攻坚阶段，价格适当回升可以期待，很多企业从亏损开始盈利，而且将严厉打击刻意逃废债行为，来保证债权人合法利益，另外经济再度大幅下滑可能性很低，整个经济依然处于可控阶段，三是国家继续加大财政支持力度，很多基建项目继续开工刺激资源需求，资源价格虽然不至于大幅上扬，但再度探底机会较小。
作为银行资产改良的另一个风向标关注类贷款也出现减少，这与加快不良贷核销有关，也与经济好转企业资产好转有关，部分关注类贷款转化为正常贷款， 2016年二季度末，商业银行正常贷款余额80.8万亿元，其中正常类贷款余额77.5万亿元，关注类贷款余额3.3万亿元，关注类贷款比一季度3.万亿元减少了1000亿元，这是一个好的开始。2015年四季度末，商业银行正常贷款余额74.9万亿元，其中正常类贷款余额72.0万亿元，关注类贷款余额2.89万亿元，与一季度末3.2万亿元相差3100亿元。
基于资产质量好转，银行盈利水平增速也还可以，并没有像市场预期那样出现零增速甚至负增速，银行业利润增长只是趋缓而已，截至2016年二季度末，商业银行当年累计实现净利润8991亿元，同比增长3.17%。2016年二季度商业银行平均资产利润率为1.11%，同比下降0.08个百分点；平均资本利润率15.16%，同比下降0.77个百分点，盈利水平依然小幅下降，但降幅开始趋缓。
作为银行风险风向标的拨备覆盖率竟然出现小幅回升，银监会还向上修正了拨备覆盖率。2016年二季度末，2016年二季度末，商业银行贷款损失准备余额为25291亿元，较上季末增加924亿元，商业银行拨备覆盖率为175.96%，较上季末上升0.93个百分点，贷款拨备率为3.07%，较上季末增加0.02个百分点。说明银行业加强了风险管理，加大拨备力度，这可能是导致二季度银行业利润增加率比一季度放缓的原因之一，但与之对应的是提高了银行风险承受力。
银行业整体经营水平出现好转，一些优质的股份制银行成长性依然突出，并没有像市场预测那样出现零增长，以浦发银行为例，浦发银行8月10日晚间披露2016年半年报，公司2016年1至6月实现营业收入821.72亿元，同比增长16.22%；利润总额353.22亿元，同比增长12.04%；归属于母公司股东的净利润267.70亿元，同比增长11.99%；基本每股收益1.229元。报告期内，集团信贷业务运行平稳，不良贷款余额和不良贷款率有所上升，但总体风险可控。截至报告期末，按五级分类口径统计，集团后三类不良贷款余额为403.36亿元，比2015年底增加52.82亿元；不良贷款率为1.65%，比2015年底上升0.09个百分点；不良贷款准备金覆盖率为208.30%，比2015年底下降3.10个百分点；贷款拨备率（拨贷比）3.43%，比2015年底上升0.13个百分点。其不良贷款率1.65%低于整个行业平均水平，但主营利润增加率高达11.99%是同行业平均值的3倍以上，公司质地可见一斑。
其他股份制银行中报也是非常不错，平安银行16年一季度实现归属股东净利润61亿元，同比增长8.1%，营业收入275亿元，同比增长33.2%，不良率1.56%，环比上年末上升11bps，拨备覆盖率161%，环比下降4.8个百分点，拨贷比2.52%，环比上升11bps。一季度息差2.87%，同比上升14bps，环比下降2bps。
华夏银行（600015）4月29日晚间发布一季报，公司一季度实现净利润44.31亿元，同比增长7.13%，每股收益0.41元。 期内，公司实现营业收入151.19亿元，同比增长17.42%。
招商银行业绩快报显示，招行上半年实现经营收入1127.63亿元，同比增长8.29%，其中非利息收入增长452.86亿元，同比增长20.49%；利润总额454.95亿元，同比增长4.87%。而在资产质量方面，不良贷款率1.83%，较去年底的1.68%增长0.15个百分点。招行不良贷升高较快可能与专注于中小企业有一定关系，从PMI分类指数看中小企业景气度一直比中大型企业要低一点。
南京银行8月4日晚间披露半年度业绩快报，公司2016年1至6月实现营业收入149.77亿元，同比增长37.21%；营业利润58.76亿元，同比增长27.49%；归属于母公司股东的净利润43.62亿元，同比增长22.25%；基本每股收益0.72元。
银行股价之所以长期不振，不仅仅是市场担忧资产质量问题，还与市场投资风格有关，中国资本市场以个人投资者为主，机构投资风格也逐渐散户化，加上监管缺失，市场操纵成风，大家都抱着赚快钱的心态参与，大资金则是通过市场操纵获取短期暴利，个人投资者则是热衷追涨杀跌希望获得一夜暴富，现在这个局面出现一定改变，刘士余主席上任以来，继续加大执法力度，并提出依法监管全面监管从严监管的治市思路，大力打击市场各种炒作行为，市场操纵空间被逐步压缩，大资金操纵股价几率大降，希望借此引导长线投资价值投资，打造一个健康慢牛。
继规范借壳行为，叫停四类跨界并购重组，叫停中概股回归以后，监管层再出重拳，打击概念炒作，直接点名OLED和石墨烯等五种概念股炒作，深交所保持高度敏感，督促公司准确、完整地披露具体情况和对公司的影响，并对存在的风险进行充分揭示，这是监管层对概念股炒作集体亮红灯，同时及时要求停牌核查其次是动用行政手段勒令停牌闷杀炒作资金，让市场恶意炒作者感到杀气降临，又对问题股高价股热门股加强监管，防止市场炒作，深交所强化对“天价股”及“万科A”、“欣泰电气”等重点股票监控，强化敏感时点实时交易盯盘，紧密跟踪疑似程序化账户交易，全面维护市场秩序 。在严厉监管下，题材股活跃度逐渐下降，资金总需要寻找新的投资标的。
这样的监管虽然遭遇一些质疑，但市场过度炒作之风得以收敛，这让一些低估值板块上涨迎来一个重要契机，毕竟管理层不给你过度炒作，市场自然不敢太过放肆，谁不怕挨上市场操纵的罪名，那可是没收所得外加1-5倍罚款，这可是要命的事情，不是简单的偷鸡不成蚀一把米的事情。
目前市场流动性总体而言还是较为宽裕，资产慌虽然不至于像某些专家预测的那样走极端，但市场对优质资产的追逐依然热情不减，一个万科A让宝能华润万科管理层陷入三角之争，接着许家印和中国恒大又耗资百亿元资金买进万科。这是产业资本对优质资产的渴求，银行也是如此，近产业资本卢志强控制的泛海系耗资75亿元抢筹民生银行股权，持股4.6%差一点就到举牌线。单纯从股息率来看，银行是有投资价值的，银行股息率大致维持4-6%之间，对低风险资金有一定吸引力，十年期国债收益率稳定在2.8%上下，国开债稳定在3.15%上下，地方债与国开债基本等同，一些垃圾债收益率较高，超过5%，但有违约风险，比如最近违约的东北特钢，今年已经有几十单企业债违约，包括私人企业、国企和央企，债券投资风险提高反衬出低估值大盘股的投资价值进一步显现。
笔者认为银监会公布的二季度银行业数据，预示着银行资产转折点来临，对资产进一步恶化担忧可以进一步消除，加上本身低估值高股息率，管理层加大打击市场炒作力度不减，银行板块投资机会悄然来临，但银行板块走势不会出现旋风式上涨，更多的是一种慢腾腾的上涨，更在于坚持，像宁波银行虽然走势一波三折，但从底部11.51元算起，涨幅不菲，截至今天收盘价是15.75元，上涨4.24元，涨幅接近40%，可以说是一个慢牛股，在今年行情中是不多见的