虽然说原油的熊市已经过了，但是牛市还不知道在哪里。近期，在海上无主流浪的原油和成品油越来越多，意味着已经困扰原油多头2年的供应过剩还远未结束。

　　据报道，6月的时候英国北海沿岸上浮动着9艘超级油轮、超过900万桶原油，这一规模较5月的700万桶暴涨。不愿具名的交易商表示，由于欧洲需求很疲软，目前在北海上下锚的油轮所载原油，基本都没有找到买家。因此，这些船货还会积压很久。实际上，其中停留时间最长的MaranThetis号在4月23日就已经在这里了。

　　目前共有9500万桶原油正在海上飘着，数量达到了2008年金融危机以来的最高峰。然而，目前的库存困境与200年还有所不同。由于当时油价还在三位数的140美元/桶，金融危机拉大远期升水后，交易商可以通过库存在未来的某一时间点获得更丰厚的利润。

　　但是现在，油价维持在45-50美元区间，远期升水虽再度扩大，但也还远没有达到能够在覆盖成本之后有盈利的地步。全球最大的独立原油交易商维多(VitolGroup)首席执行官泰勒(IanTaylor)也表示，由于升水宽度不足以支撑跨期套利，因而目前出现的海上浮油应该都是因港口卸货延迟迫不得已的。

　　但是乌云之后或许还有希望。同样是IEA的数据，6月全球原油供应虽上涨了60万桶/日至9600万桶，但产量却是比上年同期下降了75万桶/日。此外，全球的需求增长了140万桶/日，并且这一势头会持续到年底。

　　但不管怎样，库存增加都意味着油价回复过程恢复过程会很坎坷。另外，花旗指出，2016年国际原油市场以现货价格疲弱、炼厂利润低为特点。如果2017年油价要继续上行，OPEC需要深度减产，这个不是很现实。因此，熊市已经过去了，牛市还有点远。

　　油价再遇45关口挑战，亚盘油价短线拉升至45.6受阻回落震荡下行，欧盘下方再次触及45美元短期关键支撑再次小幅反弹；油价目前多空争夺激烈，虽然整体原油处于偏空走势，但下方支撑若无法跌破油价多头依然有逆转机会；目前油价下方将面临两道重要支撑，首先是45美元的短期支撑，隔夜触及此位置反弹修复前日跌势，日内此位置再次获得反弹，那么此位置若跌破我们也不能就此断定做空，日线下方44.5的破位才是关键，此位置一旦有效击穿油价也基本确立空头之势，当然我们也不能忽视上方47阻力位，行情变化难以捉摸，让我们看空行情的同时也必须谨慎对待多头的反弹。

　　从一小时走势图来看，油价在触及布林带中轨后录得反弹，并一路反弹突破中轨至上轨。从走势图可以明显看出，日内油价处于区间内窄幅震荡，晚间应密切关注破位情况。附图MACD指标快慢线在零轴附近粘合走平，红色动能柱冒头;RSI指标金叉向上发散。综合来看，晚间将继续维持区间震荡，若晚间破位，预计将往破位方向继续突破。张景未建议美盘时段高抛低吸。

　　具体操作建议：

　　美原油46美元上方做空，目标45美元附近，跌破继续持有，止损46.4美元附近;45美元上方做多，跌破并持稳于45美元下方则不建议进场多单，目标看向46美元附近，止损44.6美元附近。

　　大连参考3090-80做多，浙商参考2330做多，止损30点，目标大连看3130附近即可，浙商看2370附近即可，然后反手介入空单。

　　以上内容为分析师张景未个人观点仅供参考，指导薇信zjw178168